放眼如今中国的基金市场，用“乱花渐欲迷人眼”来形容并不过分。货币市场基金、债券型基金、股票型基金、混合型基金……而开放式基金在销售时多会计算出模拟预期收益率，高者超过20%。相比较，银行一年定期存款利率1.98%，还要扣除20%的利息税，基金的丰厚回报令投资人怦然心动。
　　那么基金到底是个什么玩意？投资基金就肯定能赚钱吗？
　　股份制和基金可以说是人类历史上集合运用资金获取利益回报的两项伟大发明。相比于股份制，基金的历史更短，但它的出现直接推动了当今“股票资本主义”的繁荣。可以说，基金改变着这个经济世界，也影响着我们的生活。
　　
　　基金是个大家庭
　　
　　用基金行业的术语讲，基金是金融信托的一种形式，它由各类投资者出资汇集而成，交由专业化的基金管理公司打理，基金管理公司把集中起来的资金分散投资，获取收益后按照投资者的出资比例分成。举一个简单的例子，十个农民在他们村子的某块地里各播下一粒种子，一年后，经过悉心照料，其中一位农民的谷穗长得最大、结粒最多、颗粒最饱满，于是这位农民就成了种植的专家，从第二年开始，其他九位农民就不种地了，他们信得过“专家”，这称为信用，他们把自己的种子托付给“专家”代种，这就是信用委托，简称信托。到第二年年底的时候，专家把种植出的谷穗分配给其他九位农民，当然“专家”不能白干，他得提留一部分分成。现在，我们假设九位农民托付的不是种子，而是他们所有的一些“钱”，这就是金融信托了，农民也就变成了投资者，“专家”也不再是“种地大王”，而成了投资理财专家，在基金市场上，我们把他们叫做基金管理人。当然了，基金管理人不会再去种地，他们把投资者信托给他们的钱拿去炒股票、做期货、搞房地产开发、建水库大坝、修高速公路……总之，只要不犯法，什么行当能挣钱就干什么，这就是投资。若投资挣了钱，大家按事前约好的办法分，若投资赔了钱，损失由投资者承担，基金管理人不负太大的责任，谁让你信任基金管理人了呢？
　　所以说，基金管理公司先天就是吃良心饭的。
　　基金可是一个大家庭，成员众多，关系复杂。按照不同的分类方法，基金大概归为这么几种类型。
　　按照基金的募集方式分，有私募基金和公募基金。私募基金就是以不公开方式募集的基金，一般是一个小范围小圈子里甚至是熟人之间的信用委托。公开募集资金就是以公开方式向社会公众募集的资金，它牵扯范围广、人数众，因此募集和运作时的规范性比较强。
　　按照基金的流通方式分，有上市基金和非上市基金。一般只有公募基金才有流通性也就是可变现性的特点，有的到证券交易所挂牌上市了，就是上市基金，有的没到证券交易所挂牌上市，就是非上市基金。非上市基金如果可以通过赎回方式收回投资本金，就是可赎回基金，否则就是不可赎回基金。
　　按基金规模是否固定分，有封闭性基金和开放性基金。封闭性基金发行完毕后就像股票一样不可赎回了，但可以在交易所转让。开放式基金是一种可赎回基金，有点像活期存款，随时可以按净值把钱“取”回来，这个净值比你原来投资进去的钱多，你就赚了，否则你就赔了。
　　按照基金组织形式分，有公司型基金和契约型基金。公司型基金实际上发行的是基金证券，投资人成立一个独立的投资公司来经营，我们常说的股份公司实际上多数也是一个公司型产业投资基金。契约型基金是投资人与基金管理人签订一个契约，也就是合同，投资人把基金委托给基金管理人，基金管理人把钱聚集起来去投资。
　　基金当然也还有其他各种分类方法，如按照投资对象分为股票基金、国债基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金等;按照投资运作特点分为对冲基金、套利基金、指数基金、成长型基金、收入型基金、平衡型基金等。
　　
　　基金这只锅里有几把勺
　　
　　基金本身创造财富吗？创造不创造财富与能不能挣钱是两回事。以证券投资基金为例，如果基金是投资于一级市场，也就是发行市场，它完成的资本形成的功能，而资本是一种最主要的生产要素，没有它一切生产活动都得停摆，这种投资是创造财富的。如果基金是投资于二级市场，也就是交易市场，它完成的是资本流动的功能，它并不创造财富，只是改变了财富的分配权，但它却能赚钱。不论是股票、债券、期货合约，这些东西本身值多少钱并没有一个统一的标准，所以它在交易市场上存在着价格波动，基金管理人在二级市场上的运作多数时候就是靠赚取买卖价差来挣钱的。
　　2003年11月，我们国家通过了一部《基金法》，它只规范了证券投资基金的法律行为，没有规定产业（股权）投资基金和风险投资基金，在募集方式上也只是规定了公募基金而没有规定私募基金。因此这是一部小《基金法》。在这部法律中规定了所有基金当事人的行为规范。如果说基金是一只锅的话，凡是伸进这只锅里的勺子都被立了规矩。
　　《基金法》参照国际上通行的做法，规定了投资者不是把资金直接交给基金管理人，即基金管理公司，而是把资金先交给基金托管人看管，基金托管人一般是由商业银行充当。商业银行为投资者的资金设立独立的账户，按照基金管理公司的指令办理清算和交割。这三者的关系，投资者相当于一个“财主”，基金管理公司相当于“管家”，商业银行相当于“账房先生”，管家为财主尽忠，指挥账房先生购进卖出，但管家不能直接跑到钱柜上来。这三者都是吃基金饭的，因为他们之间的商业利益关系太复杂，政府必须对之进行监管，于是监管者也吃上了基金饭。一般说，基金管理公司和监管者是完全依靠基金吃饭的，没有了基金这口锅，他们全得下岗；商业银行和投资者的大多数是靠基金改善生活的，因为基金业务只是商业银行的一种业务而已，投资者除了少数职业“炒家”外，大多数也都还做其他营生。
　　
　　基金让人欢喜让人愁
　　
　　证券投资基金起源于19世纪的欧洲，于20世纪初传到了美国。美国基金在第二次世界大战后获得了飞速增长，今天美国共同基金（开放式证券投资基金）控制的资产总量高达7万亿美元，相当于中国GDP的5-6倍，美国人的退休养老保险计划、社会医疗保障计划等等的运作无不依赖于共同基金，共同基金已经成为美国人生活的一部分，成为资本市场上的一支重要力量。
　　证券投资基金靠投资证券赚钱，如果证券价格上涨，基金就赚了，基金赚了，投资人也就赚了;如果证券价格下跌，基金就赔了，基金赔了，投资人也就赔了。所以投资人选择投资基金，首先就是选择了基金管理人的专业理财能力。美国基金曾接二连三地创造了暴富神话，诞生了一些经营基金业务的旷世奇才。有“天才理财家”之称的沃伦·巴菲特创立的伯克夏·哈萨韦投资公司，是一家公司型基金公司。如果1956年巴菲特开始从事投资管理时你给他1万美元，以后不再增加，到13年后的1969年你的投资将达到30万美元。如果1975年你花40美元买一股伯克夏公司的股票，到1993年这一股就值17000美元了。
　　有“国际超级投资家”之称的乔治·索罗斯管理的“量子基金”，在1992年9月短短一个月赚了15亿美元，打破任何世界记录。如果1969年量子基金成立时你投入1万美元，那么到1993年你就是千万富翁了。还有“投资奇才”彼得·林奇掌握的麦哲伦基金，资金规模100亿美元，投资者达100万人。1977年，当林奇开始主管麦哲伦基金时如果你投资1万美元的话，到1990年你就有28万美元了。
　　基金能够投资盈利，当然也有败走麦城的时候。至少到目前为止，中国基金业收益率低得惊人。
　　1991年7月，珠信基金批准设立，这是中国证券市场上出现的首只基金产品，在此后的6年里，全国共设立了75只基金（业界称“老基金”），实际募集资金57.07亿元，另外我国还发行了47个证券类的基金凭证（受益券、组合凭证等）。然而，由于投资品种匮乏、管理经营混乱，在基金投资资金深陷房地产、法人股、实业项目出现亏损后，基金资产质量越来越差，一些基金的评估价甚至不足账面价值的一半。
　　1997年11月国务院公布实施《证券投资基金管理暂行办法》，“新基金”时代来临。1998年3月金泰和开元两只新基金面世并在沪深交易所上市，此后又有多家基金管理公司和基金项目获准开张，并在中国证监会主持下，对29只“老基金”改造上市。2001年9月以后，开放式基金也走进了投资者的视野，华安基金管理公司旗下的华安创新基金横空出世，市场为之侧目。2003年下半年和2004年初，股市经历了一波上升浪，开放式基金的净值随之上升，基金行业乘机渲染业绩，并成功实现了极其迅猛的扩张。截至目前，我国共有基金管理公司35家，管理着全部54只封闭性基金和91只开放式基金。
　　但基金的经营效果总体上很让人失望。2002年基金全行业延续了2001年的颓势，全年亏损36.35亿元。2003年眼看基金业又要交白卷，但年底前大盘突发上涨行情，因而使全部104只基金累计实现了9.29亿元的盈利，但仍有8只基金亏损超过亿元。
　　今年前四个月，基金的发展进入了超高速阶段。据业内人士分析，投资者购买基金热情大增，与2003年基金平均收益高达20%直接相关。再加上，一些机构对投资者大谈基金如何收益高，好像买了基金就可以天天等着拿红包似的，而对于投资市场的风险，则轻描淡写甚至避之不谈。
　　然而自4月开始，股市、债市两个基础投资市场遭遇今年以来最大规模的调整。在整个市场下跌的过程中，新老基金无一幸免，净值全部出现下挫，所有在一季度发行成立的新基金净值竟然全部跌破面值。
　　中信基金公司的基金经理丁楹在分析目前的业绩时，认为在我国目前的环境下，开放式基金确实缺乏必要的避险工具，因而无法从根本上规避市场出现的系统风险。博时基金公司总裁肖风也解释说:“第一，没有人能判断股市的最低点，因此只要价格是可以接受的，基金经理就会开始建仓;第二，就算准确判断了最低点，也没人能够在这一点买到满仓。因此在股市下跌的同时仓位不断地增加，那么基金肯定是有损失的，基金净值在面值以下是可能的，甚至也是必然的。”
　　业界专家指出，投资者必须意识到投资开放式基金同样存在风险，一些人寄希望于投资开放式基金而使自己一夜暴富几乎是不可能的。对投资者而言，在选择了一个好的基金管理公司后，选择好产品的标准，主要是看产品的风险收益特征是否适合自己。不同的基金产品都有不同的投资理念和组合，投资者还需要根据自己的实际情况选择合适的产品。光看短时间基金净值的升跌并不能说明一家基金公司盈利能力的高低，投资者可以根据心理承受能力适当着眼长期的投资目标，真正从投资基金中获得稳定的红利。
　　
　　基金在黑幕的笼罩下
　　
　　即使是市场经济最成熟、资本市场机制最完善的美国，市场丑闻也是屡屡不断。安然事件曾震动了美国证券行业，但近期斯特恩资产管理公司的盘后交易和择时交易丑闻又揭开了美国共同基金黑幕的盖头，其对证券行业的震动不亚于安然事件。
　　按照《福布斯》的排行榜，地产大亨里昂那多·斯特恩高居美国100富豪榜的第85位，以此足见斯特恩资产管理公司决不是市场上名不见经传的小角色。斯特恩公司的非常之举就是盘后交易和择时交易。在正常的交易日内美国所有的交易都截止到东部时间下午4点结束，4点之后的买卖行为按照次日的价格清算。盘后交易意味着一些“特殊交易者”在下午4点之后的交易仍按照4点的价格进行，这严重违背了证券交易同一价格下的时间优先原则，使这些特殊交易者凭借抢占先机的交易方式获取利益。择时交易是指交易者利用全球不同时区的时差，追逐股票价格和价值差额的交易，择时交易并不是违法行为，原则上任何基金账户的投资者都可以进行，但基金管理公司为了避免频繁择时交易的麻烦和较高成本，都通过收取手续费或规定次数的方式来进行限制，而在基金管理公司内部择时交易则可以为所欲为地进行。因此，特殊交易者利用差别化的交易规则赚取利润，是一种根本不需要理财专长的博弈作弊行为。
　　2003年斯特恩公司前雇员诺琳·哈林顿向纽约首席检察官反映了斯特恩公司的情况，美国证券交易委员会介入调查后让人大吃一惊，除了斯特恩公司外，培基证券、阿尔格管理公司、嘉信理财、普特奈姆投资公司、安联资本管理控股公司这些赫赫有名的业界巨头都涉嫌其中。2003年9月以来，美国证券交易委员会调查的34家大型证券交易经纪商中，有8家允许基金客户进行盘后交易，另有9家经纪商承认进行过择时交易。
　　美国基金有黑幕，年轻的中国基金又何尝不是黑幕重重？
　　2000年的时候，中国的新基金已经快两岁了。上海证券交易所监察部的一位监管人员经过对证券投资基金操作手法进行跟踪调查写出一份研究报告，报告对当时国内10家基金管理公司旗下22只基金从1999年8月到2000年4月的操作行为进行了详实、客观的记载，大量违规、违法操作的事实被揭了出来，当年10月期的《财经》杂志以“基金黑幕”为题将之公布于众。“基金黑幕”在市场上引起强烈反响，基金作为机构投资者不仅未能起到市场稳定器的作用，反而加剧了市场波动，还在暗地里做了一些见不得人的“猫腻”。几天后，10家基金管理公司以“严正声明”为自己辩解，并向《财经》发难。可中国证监会后来的调查证实了“基金黑幕”的存在。
　　2001年12月深高速增发A股时，47只基金参与网下申购，总计申报数量达到288.65亿股，折合资金1056亿元，而这些基金的净值当时不足780亿元，47只基金中只有3只执行了“一家基金持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10%”的规定，其他的全部按突破净资产10%的上限申报。这是一起基金全行业的集体违规事件。中国证监会基金部主任张景华写了《给各基金管理公司总经理的一封信》并公布于媒体，信中猛烈抨击44只基金的“利欲熏心”，指出“如果发生极端情况，全部按照审购数量中签，必然导致这些公司没有足够的资金认购全部股票而被迫放弃无力认购的部分，那将导致证券市场前所未有的重大事故”。
　　张景华的严厉措辞显然不起什么作用，超额认购已经成了中国基金业损人自肥的惯常手法，是业内公开的秘密了。2004年6月深圳中小企业板块鸣锣开张，5家中小企业江苏琼花、伟星股份、德豪润达、精工科技、华兰生物刚刚披露的信息显示，巨田基金公司旗下的开放式基金巨田基础行业基金在新股市值配售时存在异常申购情况。对此广大中小投资者义愤填膺，因为他们的投资申购机会被基金公司挤占了。巨田公司6月23日发布公告向广大投资者和社会公众真诚道歉，并解释说，事情发生的原因是新股市值配售中电脑系统技术参数设置不当造成的，这一异常情况反映出公司对相关交易规则掌握不够准确。我们姑且相信这一情况是真实的，但对于一支连相关交易规则都“掌握不够准确”的专业队伍，你能相信其“专家理财”的能力吗？
　　中国证监会监察部目前发出《关于严格执行基金参与新股发行新股申购等有关投资规定的紧急通知》，对近期基金违规申购新股及将国债回购资金用于股票投资的行为提出整改要求，要求各基金公司全面自查。对此我们不难预测自查的结果，有谁愿意自己揭开自己的黑盖头呢？
　　其实基金黑幕远不止违规申购这一片幕帘，有一位基金经理透露业内黑幕的其他形态:第一，监守自盗，通过与券商签订协议，承诺给券商若干倍交易量的条件来换取券商多销售基金。如券商销售1亿元开放式基金，基金公司在一年时间内要给券商做出10亿元交易量，相应的券商佣金收入为200万元左右，这200万元以及相关税收损害的是基金持有人的利益。第二，打着价值投资的旗号做庄，哄抬股价，自拉自唱。第三，打着追求长期稳定的资本增值的旗号，做数字游戏。这个月涨幅超过10%，下个月就跌去20%。或为了某只基金的业绩，同一基金公司的其他基金共同抬轿子。第四，通过“割麦苗”分红“圈钱”，五光十色的基金分红大都是“虚火”。或是分红少次数多，或是在发行新基金时对公司旗下的老基金进行分红。其实，收益本来就是基金持有人应该得的，却被巧饰华丽词藻冠以各种名堂。