【摘 要】
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各地区能否吸引资金集聚对实施区域协调发展战略、构建高质量发展的国土空间格局至关重要.基于此,本文采用直接法依据资金来源渠道计算我国各地区1985-2017年吸引的资金流量数据,并从逐利性以及产权保护两个视角考察地区资金流动动机.实证结果表明,总体上,资金与资本回报率之间呈"U形"关系.当资本回报率较低时,资金不具有逐利性,但一旦超过临界值资金则会凸显逐利性.受资金来源结构影响,东部地区资金的逐利性更强,而非东部地区的资金流动不具有逐利性.从资金与产权保护的关系看,总体上,完善的法治化契约制度比代表市场化营
【机 构】
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山东大学经济学院,山东济南250100
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目(71973085);"泰山学者专项工程"经费资助;
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各地区能否吸引资金集聚对实施区域协调发展战略、构建高质量发展的国土空间格局至关重要.基于此,本文采用直接法依据资金来源渠道计算我国各地区1985-2017年吸引的资金流量数据,并从逐利性以及产权保护两个视角考察地区资金流动动机.实证结果表明,总体上,资金与资本回报率之间呈"U形"关系.当资本回报率较低时,资金不具有逐利性,但一旦超过临界值资金则会凸显逐利性.受资金来源结构影响,东部地区资金的逐利性更强,而非东部地区的资金流动不具有逐利性.从资金与产权保护的关系看,总体上,完善的法治化契约制度比代表市场化营商环境的产权制度更能吸引资金集聚,但东部地区产权保护制度是吸引资金集聚的关键因素,非东部地区则是契约制度.各地区完善产权保护制度和要素市场化配置过程中应各有侧重,把有效市场和有为政府更好结合起来推动要素在区域间自由流动,是促进区域协调发展的必由之路.
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