并购一直以来都是学术界的焦点，而并购双方能否从并购中获得收益以及什么因素影响了并购绩效是并购中最受关注的两大问题。近些年来国外学者较为关注跨国并购，从并购双方所在国的制度环境差异角度来研究并购绩效，而各国制度环境的差异使得各国的投资者保护程度不尽相同。由于我国31个省份地区的制度环境差异较大，各地区的投资者保护程度也会有所不同。在异地并购中，收购方所在地的投资者保护能否真正给收购方公司带来协同效应？目标方所在地的投资者保护能否真正为收购方公司带来正的并购绩效？并购双方所在地的投资者保护差异是否会对收购方公司的并购绩效造成影响？对于收购方公司而言，不同的产权性质是否会在投资者保护程度对收购方并购绩效的影响方面存在差异？在异地并购中，关联并购属性是否会对并购绩效带来影响？基于上述问题的提出，研究地区投资者保护、关联并购属性对异地并购绩效的影响具有理论意义和现实意义。论文以并购绩效、地区投资者保护程度以及关联并购属性为研究对象，首先对并购和并购绩效的概念加以界定，并对与其相关的文献和理论进行梳理。地区投资者保护程度在一定程度上代表公司治理水平，此外还代表着交易成本和市场摩擦，收购方公司对目标公司的地域选择可能会出于公司治理水平溢出抑或是交易成本的节约。在我国的异地并购中，既有基于市场导向的民营企业并购，也有地方政府出于政治利益导致的“拉郎配”式的国有企业并购，考虑到产权性质可能会在地区投资者保护程度对收购方公司的并购绩效影响方面有所不同，因此将产权性质纳入研究范围中。此外，关联并购属性在异地并购中是价值创造还是价值损害抑或是没有影响，在后续的实证分析中也会展开研究。其次，论文以2009-2011年发生的异地并购事件为研究样本，从地区投资者保护程度、关联并购属性两个方面对收购方并购绩效进行实证检验。研究发现，收购方所在地的投资者保护不会对其并购绩效造成显著影响，目标方所在地的投资者保护与收购方并购绩效呈显著正相关，当目标方所在地的投资者保护高于收购方所在地的投资者保护，收购方并购绩效更大，上述结论只存在于民营企业的异地并购中。此外，研究结果显示，在异地并购中，关联并购属性不会对收购方并购绩效造成显著影响。最后，针对实证结论，从当地政府角度，为当地政府如何实现价值创造的并购提供对策建议；从收购方公司角度，为其对目标公司的地域选择以及提高并购效率提供对策建议；从中小投资者角度，为投资者观察收购方公司在异地并购中所蕴含的价值增长点指明路径。