【摘 要】
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针对我国非金融上市公司金融化的问题,本文从市场微观角度深入研究股票流动性对企业金融化的影响.基于2010—2020年我国沪深A股的上市公司11年数据,结果发现:总体来看,股票流动性对企业金融化有促进作用.相较于规模较小企业,规模较大企业股票流动性对企业金融化的影响更大.根据企业所有制分组研究表明,国有企业由于其股权集中,社会责任等因素,股票流动性对企业金融化的影响要弱于非国有企业.进一步研究结果显示,当企业金融化超过一定程度后,股票流动性对企业金融化仍然有促进作用,但这种促进作用会逐渐递减.
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针对我国非金融上市公司金融化的问题,本文从市场微观角度深入研究股票流动性对企业金融化的影响.基于2010—2020年我国沪深A股的上市公司11年数据,结果发现:总体来看,股票流动性对企业金融化有促进作用.相较于规模较小企业,规模较大企业股票流动性对企业金融化的影响更大.根据企业所有制分组研究表明,国有企业由于其股权集中,社会责任等因素,股票流动性对企业金融化的影响要弱于非国有企业.进一步研究结果显示,当企业金融化超过一定程度后,股票流动性对企业金融化仍然有促进作用,但这种促进作用会逐渐递减.
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