【摘 要】
：
根据经典生产函数可知与劳动要素相关的变化应反映到企业价值层面,那么劳动要素对股票市场具有怎样的影响呢?本文以沪深A股为研究对象,基于劳动成本占比探索劳动要素对股票市
【机 构】
：
山西大学管理与决策研究所,山西太原 030006;山西财经大学金融学院,山西太原 030006;山西大学经济与管理学院,山西太原 030006
论文部分内容阅读
根据经典生产函数可知与劳动要素相关的变化应反映到企业价值层面,那么劳动要素对股票市场具有怎样的影响呢?本文以沪深A股为研究对象,基于劳动成本占比探索劳动要素对股票市场定价的影响.通过模型推理和实证分析相结合的方法证明劳动成本占比与企业风险正相关,劳动成本占比具有放大企业风险的杠杆作用.基于风险与收益相补偿的原理,通过回归分析和投资组合分析发现劳动成本占比具有正的股票收益预测能力;采用买多-卖空组合构建劳动成本占比风险因子,通过Fama-MacBeth回归证明劳动成本占比是影响股票收益的风险因子,并且相对Fama-French的五因子不是冗余因子;在三因子模型和五因子模型基础上包含劳动成本占比风险因子的定价模型对股票横截面收益的解释力更好,模型的定价效率更高.本文不仅丰富了股票收益影响因子和劳动成本经济后果领域的文献,而且对投资者投资决策、企业制定薪酬制度、政府颁布劳动保护相关政策和收入分配改革方面具有参考价值.
其他文献
实现伟大梦想,必须进行伟大斗争.我们党团结带领人民有效应对重大挑战、抵御重大风险、克服重大阻力、解决重大矛盾,就必须进行具有许多新的历史特点的伟大斗争.2021年2月20
研究了Nb含量对铸造高铝Ti Al合金(%,原子分数)Ti-48Al-x Nb-2.5V-1.0Cr(x=2,4,7,9),以下分别简称2Nb,4Nb,7Nb和9Nb合金)组织和室温拉伸性能的影响。组织观察发现:不同Nb含量
目的找出可能在脓毒症诊断和治疗中的关键基因，为临床治疗脓毒症提供新靶点。方法从基因表达数据库（GEO）中获取GSE9960芯片数据，使用GCBI在线实验室筛选出差异表达基因，分别使用基因本体论分析（GO分析）、代谢通路分析（pathway分析）、利用互作基因数据库检索工具，分析这些差异表达基因的蛋白质与蛋白质的相互作用（PPI network），并使用cytoscape软件进行可视化。结果与对照组
胜利油田疏松砂岩油藏储量大、类型多、分布广、防砂工作量大，其中埕岛油田馆陶组胶结强度低，生产中极易出砂，为了防治出砂使油气田能够有效开发，现以埕岛油田的防砂技术为例
胜利滩海油田产量占胜利油田产油总量的比例逐年增加,同时海上油水井作业量也逐渐增加,注水井对于滩海油田产量增加、采收率提高起着至关重要的作用.此油田海上油水井作业以
随着渤海湾浅海石油勘探开发进度的加快，中国石油集团海洋工程有限公司在冀东、大港、辽河等浅海油田应用地层测试器试油百余层次。一些地层的压力特征由于受测试层段内的
投资者根据市场状态变化和板块轮动效应进行安全投资转移,使得资金在行业间流动,导致风险溢出.本文首次从投资者安全投资转移行为的角度对行业间风险溢出进行研究,采用大规模
本文针对海上高温深井碳酸盐岩储层的酸压改造提出了降滤失酸体系，该体系与常规稠化酸相比，具有较高的黏度及良好的缓速、降滤失、造缝及减阻性能，并能减轻对地层导流能力的
钻井液滤饼质量是影响固井第二界面胶结强度的关键因素。利用六联失水仪，用等效渗流阻力原理，根据达西定律建立了钻井液滤饼渗透率测试方法。针对不同类型的钻井液体系，从实
针对海上压裂技术新要求，在分析海水对常规水基压裂液体系性能影响的基础上，通过研制耐温耐盐稠化剂，研制与海水基压裂液配套的交联剂等添加剂，最终形成了耐高温海水基压裂液