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煤炭行业处于国民经济中的重要地位，就其投资项目而言，其勘探开采具有周期长、投资规模大、风险高等特点。煤炭开采项目投资传统的评价方法没有考虑勘探开采过程中的多种选择性，进而造成传统评价方法低估项目价值。本文在分析煤炭开采项目传统投资评价方法不足的基础上，结合煤炭开采项目自身特点引入实物期权理论与方法，揭示项目投资中蕴含的期权思想，建立扩张期权和时机选择期权评价模型，为煤炭企业进行科学的投资决策提供一种全新的方法与思路。