论文部分内容阅读
为优化房地产企业内部融资决策,探寻一条可以遵循的房地产企业融资标准,利用Heckman两阶段模型检验了资本结构理论解释我国房地产上市公司融资决策的能力.对我国50家房地产上市公司在2008~2018年所做的融资决策进行分析,发现影响公司内外融资方式选择和债股发行规模的因素支持优序融资理论的预测,较高的内部资金减少公司使用外部资金的倾向,而较高的资本支出增加公司使用外部资金的倾向.而且,随着股票价格上涨企业会发行更多股票,这与市场时机理论描述一致,但权衡理论的预测并没有得到足够的支持.