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本文通过建立数理模型并运用美国金融市场数据，研究了资产证券化条件下的货币政策有效性，研究结果表明，资产证券化对货币政策有效性产生了负面作用，减弱了传统货币政策工具的使用效果，而这是造成次贷危机的重要原因之一。闪此，本文认为，随着资本市场与货币市场的互动性增强，必须电视资本市场对货币政策有效性的影响，中央银行应通过调整和完善政策体系、改进货币政策调控对象和方式、有效运用货币政策工具，提高货币政策的有效性。