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<正> 合理确定企业的资本结构一直是经济学界关注的焦点。自Modigliani和Miller(1958)提出著名的删定理以来,学术界对负债融资与股权融资之间的不同组合对企业价值的影响进行了大量研究,并已形成了多种资本结构理论。比如,Harris和Raviv(1991)在他们经典的综述性论文《资本结构理论》一文中,曾讨论了以下四种资本结构理论:以代理成本为基础的资本结构理论;以不对称信息为基础的资本结构理论;以产品/投入品市场的相互作用为基础