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股权激励被广泛用于缓和股东和经理层间代理问题。事实上．股权激励很可能造成更深层次代理问题。本文在综述以往研究的基础上，提出股权激励将诱发过度投资行为．并通过实证研究证实这一结论在中国市场的正确性。假设检验的结果显示，实施股权激励的公司过度投资水平显著高于未实施股权投资的公司，说明股权激励将引发过度投资。