伴随经济结构性减速、国际环境冲击和短期疫情影响,制度变革和生产率提升是新时代中国经济持续稳定发展的关键.文章在不变替代弹性生产函数下构建了一个含有制度变量的内生经济增长理论框架,推导出制度通过影响生产要素的技术进步效率和要素配置效率进而影响经济增长.以党的十四大(1992年)为划分依据,将改革开放四十年划分为两个不同制度阶段进行实证检验,研究结果表明:相对于“双制”共存期,市场化经济体制主导期的要素替代弹性大幅提升,经济活力增强,资源配置效率提高.改革开放四十年,要素配置偏向效应对经济增长产生的促进作用小于技术进步偏向效应对经济增长产生的抑制作用,新常态下经济增长处于低迷状态的主因在于劳动投入、劳动体现型技术进步和要素配置偏向资本三者的增速均下降,同时技术进步偏向资本,而且这种趋势在短期内还将延续,预测在2021-2025年间生产率和劳动力增速将呈负增长.因此,全面深化改革释放经济活力,激发技术研发与创新,提高生产率和劳动力就业,才能有效促进经济持续稳定发展.