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本文使用多变量回归和逐步回归的分析方法，发现股权分置改革之后，全流通发行制度下的IPO抑价程度主要取决于公司的基本面因素，也就是发行量和近3年净利润的复合增长率；使用事件研究法分析则发现整个市场（而非个别股票）依然存在着IPO上市之后走势不佳的问题。整体而言，制度环境的改善在一定程度上提升了国内证券市场效率。