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【摘要】基于财务报表分析即将财务报表内所含信息进行深入的解读，同时对于将来企业进一步发展所需战略进行合理预测，从而更好的满足外部投资者、债权人以及内部管理者的需要。本文对卓翼科技2010-2015年财务报表数据进行解读，运用五力模型分析对于企业的外部环境以及行业环境进行分析，综合企业的财务报表分析结果预测得出企业未来将构建成本控制以及技术密集型的发展战略体系。
【关键词】财务报表分析；发展战略；五力分析模型；卓翼科技
Based on the listed company financial statement analysis of enterprise development strategy research
Sun Wen
College of Anhui University of finance and accounting Bengbu 233030
Abstract： based on the financial statement analysis in the financial statements contain information in-depth interpretation， and the reasonable prediction of the strategy needed further development in the future， so as to better meet the needs of outside investors， creditors， and internal management. In this paper， the ZhuoYi technology 2010-2010 financial statements data interpretation， using five model analysis for enterprise's external environment and industry environment analysis， comprehensive enterprise prediction of financial statement analysis results in the future will build a cost control and technology intensive development strategy system.
Key words： financial statement analysis； Development strategy； Five analysis model； ZhuoYi technology
在经济全球化的今天，外贸交易活动越来越频繁，而会计作为一种通用的商业交流语言越来越重要。每个上市公司的运营、销售以及发展情况都包含在公司的财务报表内，但传统报表所显示的数据仅仅是对于会计工作的总结，对于潜在投资者、债权人以及公司内部管理者来说没有充足的参考价值，因而对于财务报表的深层次解读就显得尤为重要，通过对于财务报表的数据解读可以得出企业与同行业其他企业的发展状况是否趋同以及为下一步的发展战略提供意见支持。
一、卓翼科技公司整体概况
深圳市卓翼科技股份有限公司成立于2004年2月26日， 2010年3月16日在深交所挂牌上市，公司所属行业是通讯及其相关设备制造业行业，主要产品为网络通讯及消费电子类；电子产品的购销及其他国内商业、物资供销业；机械设备租赁；计算机与通讯设备租賃。
公司通讯网络产品及音视频类产品市场占有率名列行业前端，已成为国内知名企业华为、中兴、华硕、联想等策略合作伙伴，为其提供ODM/EMS合约制造服务。
二、五力分析模型
1.供应商的讨价还价能力——基于应付账款周转率及周转天数分析
供应商议价的能力增强。自卓翼上市以来，企业应付账款周转率不断提高。作为卓翼科技的经销商，讨价还价的能力逐渐上升。由于资金的时间价值，无论是卓翼科技还是供应商都希望能长时间占用资金。从下表中可得出由于应付账款周转率不断提高，对应的应付账款周转天数不断降低，资金占用的时间就越少，则证明供应商的议价能力增强。
2. 购买者的讨价还价能力——基于应收账款周转率及周转天数分析
购买者讨价还价的能力降低。卓翼科技公司受自身业务领域的限制，其大部分购买及使用者为与之合作的公司，很少业务直接涉及到消费者，而自卓翼上市以来，随着企业实力的壮大，企业应收账款周转率不断提高，应收账款周转天数不断降低。作为卓翼科技的经销商，讨价还价的能力逐渐下降，但2015年其应收账款周转率及周转天数又开始反常，这很有可能说明公司上市带来的红利不断减少，这时候需要企业做好进一步的战略改变以适应这一变化，促进公司更好发展。
3. 新进入者的威胁——基于无形资产占总资产比率分析
新进入者的威胁较大。卓翼科技上市时间较短，在行业中影响力不够，且其业务主要为ODM/EMS，商誉值占总资产比十分低且没有过硬的核心技术和无形资产，没能形成良好的消费群体，因而这些因素对新进入者形成的屏障较弱。
在高端电子产品消费领域，品牌认同与优势是阻止其他新进入者的高门槛。因为只要有资本，产房、设备及人员都是可以在短时间内完成的。然而企业内部核心技术以及品牌的建立绝不是一朝一夕的事，而是要长时间的积累与创新。从上表中可以看出，卓翼科技的无形资产与商誉价值总和仅占资产总额的1.5%左右，且商誉的占比更小，这对于新进入这来说并没有构成多大的威胁。
4. 替代品威胁
替代品威胁较大，通讯及电子产品在当今科技发展如此迅猛的前提下，产品更新换代的周期不断缩小，如若企业不及时创新，发展更快更好的操作工艺，则被取代的可能性十分巨大，因而外部的威胁较强。
5. 行业内现有竞争者的竞争——基于每股收益、销售净利率等指标的比较分析
本文为进行同行业竞争者之间的比较分析，特选取了同行业中同方股份、宁波韵升、等几家同行业竞争者以及行业平均值在每股收益、销售净利率、净资产收益率、资产负债率以及流动比率等财务指标的数据上进行分析。
从其竞争对手及行业平均值的财务数据中，我们可以看出，卓翼科技的每股收益、销售净利率、净资产收益率、流动比率远远低于其同行业的竞争对手们，资产负债率处于中等水平。从而也反映出卓翼科技在整个行业中的竞争力较弱，处于不利的地位。
三、基于财务报表分析的卓翼科技公司未来发展战略预测
从以上财务分析中得出，卓翼科技对于企业的营业成本没能形成有效控制，因而公司应能意识到存在的这一问题并发挥较强的研发能力，通过产品方案的合理设计，获得成本优势；其次，公司应通过经营积累，熟知各种电子元器件的性能，通过对原材料的合理选配来有效控制成本；再者，公司应发挥供应链体系，伴随业务规模的扩张，不断增强采购议价能力；最后，通过对产线的合理布局、产品测试工具的自主开发，以及国际先进管理经验的消化与吸收，提高生产效率，做到有效控制生产成本，力争成为科技服务型的一流企业。
四、结束语
本文通过对于卓翼科技进行横向和纵向分析，结合五力模型分析法和SWOT分析法，使用定量和定性分析对于公司2010-2015年的财务报表进行了深入的解读，通过对于财务数据准确、细致的分析得出企业目前发展战略存在的问题以及对于下一步发展战略的合理化预测。
参考文献：
[1]施徐红.面向战略的财务分析[J].当代经济，2009，（02）；
[2]闻新燕.构建基于企业发展战略的财务报表分析框架[J].会计之友，2008，（11）；
[3]王琳.基于不同理论视角下中国上市公司资本结构的实证研究[M].北京市：经济科学出版社，2010，12-15；
[4]赵晋贤.财务分析的战略思考[J].财经纵横，2009，（12）
作者简介：孙文（1996—）男，汉族，安徽铜陵人，安徽财经大学大学会计学院，2014级本科生，财务管理专业。
【关键词】财务报表分析；发展战略；五力分析模型；卓翼科技
Based on the listed company financial statement analysis of enterprise development strategy research
Sun Wen
College of Anhui University of finance and accounting Bengbu 233030
Abstract： based on the financial statement analysis in the financial statements contain information in-depth interpretation， and the reasonable prediction of the strategy needed further development in the future， so as to better meet the needs of outside investors， creditors， and internal management. In this paper， the ZhuoYi technology 2010-2010 financial statements data interpretation， using five model analysis for enterprise's external environment and industry environment analysis， comprehensive enterprise prediction of financial statement analysis results in the future will build a cost control and technology intensive development strategy system.
Key words： financial statement analysis； Development strategy； Five analysis model； ZhuoYi technology
在经济全球化的今天，外贸交易活动越来越频繁，而会计作为一种通用的商业交流语言越来越重要。每个上市公司的运营、销售以及发展情况都包含在公司的财务报表内，但传统报表所显示的数据仅仅是对于会计工作的总结，对于潜在投资者、债权人以及公司内部管理者来说没有充足的参考价值，因而对于财务报表的深层次解读就显得尤为重要，通过对于财务报表的数据解读可以得出企业与同行业其他企业的发展状况是否趋同以及为下一步的发展战略提供意见支持。
一、卓翼科技公司整体概况
深圳市卓翼科技股份有限公司成立于2004年2月26日， 2010年3月16日在深交所挂牌上市，公司所属行业是通讯及其相关设备制造业行业，主要产品为网络通讯及消费电子类；电子产品的购销及其他国内商业、物资供销业；机械设备租赁；计算机与通讯设备租賃。
公司通讯网络产品及音视频类产品市场占有率名列行业前端，已成为国内知名企业华为、中兴、华硕、联想等策略合作伙伴，为其提供ODM/EMS合约制造服务。
二、五力分析模型
1.供应商的讨价还价能力——基于应付账款周转率及周转天数分析
供应商议价的能力增强。自卓翼上市以来，企业应付账款周转率不断提高。作为卓翼科技的经销商，讨价还价的能力逐渐上升。由于资金的时间价值，无论是卓翼科技还是供应商都希望能长时间占用资金。从下表中可得出由于应付账款周转率不断提高，对应的应付账款周转天数不断降低，资金占用的时间就越少，则证明供应商的议价能力增强。
2. 购买者的讨价还价能力——基于应收账款周转率及周转天数分析
购买者讨价还价的能力降低。卓翼科技公司受自身业务领域的限制，其大部分购买及使用者为与之合作的公司，很少业务直接涉及到消费者，而自卓翼上市以来，随着企业实力的壮大，企业应收账款周转率不断提高，应收账款周转天数不断降低。作为卓翼科技的经销商，讨价还价的能力逐渐下降，但2015年其应收账款周转率及周转天数又开始反常，这很有可能说明公司上市带来的红利不断减少，这时候需要企业做好进一步的战略改变以适应这一变化，促进公司更好发展。
3. 新进入者的威胁——基于无形资产占总资产比率分析
新进入者的威胁较大。卓翼科技上市时间较短，在行业中影响力不够，且其业务主要为ODM/EMS，商誉值占总资产比十分低且没有过硬的核心技术和无形资产，没能形成良好的消费群体，因而这些因素对新进入者形成的屏障较弱。
在高端电子产品消费领域，品牌认同与优势是阻止其他新进入者的高门槛。因为只要有资本，产房、设备及人员都是可以在短时间内完成的。然而企业内部核心技术以及品牌的建立绝不是一朝一夕的事，而是要长时间的积累与创新。从上表中可以看出，卓翼科技的无形资产与商誉价值总和仅占资产总额的1.5%左右，且商誉的占比更小，这对于新进入这来说并没有构成多大的威胁。
4. 替代品威胁
替代品威胁较大，通讯及电子产品在当今科技发展如此迅猛的前提下，产品更新换代的周期不断缩小，如若企业不及时创新，发展更快更好的操作工艺，则被取代的可能性十分巨大，因而外部的威胁较强。
5. 行业内现有竞争者的竞争——基于每股收益、销售净利率等指标的比较分析
本文为进行同行业竞争者之间的比较分析，特选取了同行业中同方股份、宁波韵升、等几家同行业竞争者以及行业平均值在每股收益、销售净利率、净资产收益率、资产负债率以及流动比率等财务指标的数据上进行分析。
从其竞争对手及行业平均值的财务数据中，我们可以看出，卓翼科技的每股收益、销售净利率、净资产收益率、流动比率远远低于其同行业的竞争对手们，资产负债率处于中等水平。从而也反映出卓翼科技在整个行业中的竞争力较弱，处于不利的地位。
三、基于财务报表分析的卓翼科技公司未来发展战略预测
从以上财务分析中得出，卓翼科技对于企业的营业成本没能形成有效控制，因而公司应能意识到存在的这一问题并发挥较强的研发能力，通过产品方案的合理设计，获得成本优势；其次，公司应通过经营积累，熟知各种电子元器件的性能，通过对原材料的合理选配来有效控制成本；再者，公司应发挥供应链体系，伴随业务规模的扩张，不断增强采购议价能力；最后，通过对产线的合理布局、产品测试工具的自主开发，以及国际先进管理经验的消化与吸收，提高生产效率，做到有效控制生产成本，力争成为科技服务型的一流企业。
四、结束语
本文通过对于卓翼科技进行横向和纵向分析，结合五力模型分析法和SWOT分析法，使用定量和定性分析对于公司2010-2015年的财务报表进行了深入的解读，通过对于财务数据准确、细致的分析得出企业目前发展战略存在的问题以及对于下一步发展战略的合理化预测。
参考文献：
[1]施徐红.面向战略的财务分析[J].当代经济，2009，（02）；
[2]闻新燕.构建基于企业发展战略的财务报表分析框架[J].会计之友，2008，（11）；
[3]王琳.基于不同理论视角下中国上市公司资本结构的实证研究[M].北京市：经济科学出版社，2010，12-15；
[4]赵晋贤.财务分析的战略思考[J].财经纵横，2009，（12）
作者简介：孙文（1996—）男，汉族，安徽铜陵人，安徽财经大学大学会计学院，2014级本科生，财务管理专业。