论文部分内容阅读
摘要：本文从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方面，对大唐发电2007年到2011年财务报表进行分析。
关键词：用友软件；财务指标
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-0-01
一、基本情况
大唐国际发电股份有限公司(以下简称“大唐发电”，601991)，于2006年在上海证券交易所上市。大唐发电是中国最大的独立发电公司之一，实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会，主要经营以火力发电为主的发电业务，其发电业务主要分布于华北电网、甘肃电网、江苏电网、浙江电网、云南电网、福建电网、广东电网、重庆电网、江西电网、辽宁电网、宁夏电网、青海电网及四川电网。
二、财务指标分析
1.偿债能力分析
大唐发电的流动比率和速动比率在2007-2011年整体呈现上升趋势，但是较低，反映了大唐发电在不断地改善其短期偿债能力；同时流动比率和速动比率的差距越来越大，也反映了公司的存货占总资产的比重越来越大，影响了其短期偿债能力。大唐发电的现金比率在2008年比上年增加，反映了大唐发电在金融危机时候加强现金管理，通过提高偿债能力来抵抗经营风险。而2009年尽管现金比率大幅下降，但是公司不断落实现金管控措施，提高资金使用效率，现金比率之后每年均增加。发电企业的资产负债率都比较高，大唐发电也不例外。大唐发电近五年资产负债率呈现“倒U型”，因此尽管大唐发电长期偿债能力较差，但是公司不断进行改善和调整。
2.盈利能力指标
大唐发电盈利能力各项指标在2008年大幅下降，这主要是受到了金融危机影响，电力消费需求大幅下滑，同时由于电煤价格持续高位上涨且质量明显下降所致。而从2009年到2011年，尽管电煤价格不断高涨，但是大唐发电不断提供煤炭自给率，控制成本，同时用电需求逐渐回升，大唐发电的销售毛利率、主营业务净利润率、成本费用来和净资产收益率均呈现增长趋势。而未来随着电价的改革，及公司对电煤成本的控制，大唐发电的盈利能力将会得到进一步提升。
3.营运能力分析
大唐发电的存货周转率近五年连续下降，表面是其存货的周转能力出现问题，但是实际上则是由于其为减弱电煤价格的上涨，而加大对电煤的库存所致，这对公司的发展是有利的。而大唐发电的应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率都保持稳定，可见该公司日常营运能力较强。
4.发展能力分析
大唐发电作为一家发电企业，其发展趋势与中国整体的经济运行基本一致。其在2007年各项增长率均较为理想，但是2008年由于受到金融危机的冲击，整个行业均陷入“冬季”，净利润大幅下降，随后从2009年到2011年一直处于一个恢复期。但是其总资产增长率在2009到2011年一直稳定增长，随着中国经济的复苏，用电需求的增加，大唐发电将会保持较快速度的增长。
三、总体分析与评价
大唐发电在近五年的发展明显经历了两个阶段，以金融危机为界限，金融危机之前发展迅猛，经历了金融危机，跌入谷底，随后是漫长的调整过程。但是可喜的是，大唐发电，在这几年保持其偿债能力，并且能够不断地控制成本，加强其日常营运，加强现金管理，稳定地增加产能，提高资产使用效率，因此，随着中国经济的复苏，大唐发电的未来发展前景广阔。
参考文献：
[1]新浪财经频道[EB/OL].http://finance.sina.com.cn/
[2]大唐国际发电股份有限公司2011年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2012-03-26/60724283.PDF
[3]大唐国际发电股份有限公司2010年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2011-03-23/59160547.PDF
[4]大唐国际发电股份有限公司2009年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2010-04-20/57836080.PDF
[5]大唐国际发电股份有限公司2008年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2009-04-03/50945881.PDF
[6]大唐国际发电股份有限公司2007年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2008-03-27/38292317.PDF
关键词：用友软件；财务指标
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-0-01
一、基本情况
大唐国际发电股份有限公司(以下简称“大唐发电”，601991)，于2006年在上海证券交易所上市。大唐发电是中国最大的独立发电公司之一，实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会，主要经营以火力发电为主的发电业务，其发电业务主要分布于华北电网、甘肃电网、江苏电网、浙江电网、云南电网、福建电网、广东电网、重庆电网、江西电网、辽宁电网、宁夏电网、青海电网及四川电网。
二、财务指标分析
1.偿债能力分析
大唐发电的流动比率和速动比率在2007-2011年整体呈现上升趋势，但是较低，反映了大唐发电在不断地改善其短期偿债能力；同时流动比率和速动比率的差距越来越大，也反映了公司的存货占总资产的比重越来越大，影响了其短期偿债能力。大唐发电的现金比率在2008年比上年增加，反映了大唐发电在金融危机时候加强现金管理，通过提高偿债能力来抵抗经营风险。而2009年尽管现金比率大幅下降，但是公司不断落实现金管控措施，提高资金使用效率，现金比率之后每年均增加。发电企业的资产负债率都比较高，大唐发电也不例外。大唐发电近五年资产负债率呈现“倒U型”，因此尽管大唐发电长期偿债能力较差，但是公司不断进行改善和调整。
2.盈利能力指标
大唐发电盈利能力各项指标在2008年大幅下降，这主要是受到了金融危机影响，电力消费需求大幅下滑，同时由于电煤价格持续高位上涨且质量明显下降所致。而从2009年到2011年，尽管电煤价格不断高涨，但是大唐发电不断提供煤炭自给率，控制成本，同时用电需求逐渐回升，大唐发电的销售毛利率、主营业务净利润率、成本费用来和净资产收益率均呈现增长趋势。而未来随着电价的改革，及公司对电煤成本的控制，大唐发电的盈利能力将会得到进一步提升。
3.营运能力分析
大唐发电的存货周转率近五年连续下降，表面是其存货的周转能力出现问题，但是实际上则是由于其为减弱电煤价格的上涨，而加大对电煤的库存所致，这对公司的发展是有利的。而大唐发电的应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率都保持稳定，可见该公司日常营运能力较强。
4.发展能力分析
大唐发电作为一家发电企业，其发展趋势与中国整体的经济运行基本一致。其在2007年各项增长率均较为理想，但是2008年由于受到金融危机的冲击，整个行业均陷入“冬季”，净利润大幅下降，随后从2009年到2011年一直处于一个恢复期。但是其总资产增长率在2009到2011年一直稳定增长，随着中国经济的复苏，用电需求的增加，大唐发电将会保持较快速度的增长。
三、总体分析与评价
大唐发电在近五年的发展明显经历了两个阶段，以金融危机为界限，金融危机之前发展迅猛，经历了金融危机，跌入谷底，随后是漫长的调整过程。但是可喜的是，大唐发电，在这几年保持其偿债能力，并且能够不断地控制成本，加强其日常营运，加强现金管理，稳定地增加产能，提高资产使用效率，因此，随着中国经济的复苏，大唐发电的未来发展前景广阔。
参考文献：
[1]新浪财经频道[EB/OL].http://finance.sina.com.cn/
[2]大唐国际发电股份有限公司2011年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2012-03-26/60724283.PDF
[3]大唐国际发电股份有限公司2010年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2011-03-23/59160547.PDF
[4]大唐国际发电股份有限公司2009年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2010-04-20/57836080.PDF
[5]大唐国际发电股份有限公司2008年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2009-04-03/50945881.PDF
[6]大唐国际发电股份有限公司2007年年度报告[EB/OL].http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2008-03-27/38292317.PDF