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近日,我国央行等七部门出台文件将ICO界定为非法融资行为,ICO在方兴未艾之际遭遇寒冬。不可否认,作为一种依赖于区块链技术的新兴事物,ICO利弊皆存,监管的目的在于阻遏其负外部性、促进其正效应,而不应将其"一棍子打死"。ICO不属于货币发行,却有证券发行的特征,对"证券"扩大解释可以将ICO纳入证券监管体系之中。