【摘 要】
：
去杠杆是我国供给侧结构性改革的重要任务之一,而平稳有序地去杠杆是防范化解金融风险的关键.本文通过梳理我国在2016年前后的经济数据,刻画了去杠杆进程中我国宏观经济存在的“扩张-收缩”波动特征.基于此现实,本文在金融加速器理论基础上构建金融经济周期模型,尝试利用违约成本的变化引入金融冲击,从未预期和预期冲击两个视角理解去杠杆背景下中国的宏观经济波动.模型数值模拟结果表明,去杠杆过程前后信贷、杠杆率以及信用利差等重要宏观经济变量的波动不仅源自未预期违约成本的变化.违约成本预期的变化同样也可以很好地解释近年来我
【机 构】
：
中南财经政法大学金融学院,430073;武汉大学经济与管理学院,430072;厦门大学王亚南经济研究院,361005
论文部分内容阅读
去杠杆是我国供给侧结构性改革的重要任务之一,而平稳有序地去杠杆是防范化解金融风险的关键.本文通过梳理我国在2016年前后的经济数据,刻画了去杠杆进程中我国宏观经济存在的“扩张-收缩”波动特征.基于此现实,本文在金融加速器理论基础上构建金融经济周期模型,尝试利用违约成本的变化引入金融冲击,从未预期和预期冲击两个视角理解去杠杆背景下中国的宏观经济波动.模型数值模拟结果表明,去杠杆过程前后信贷、杠杆率以及信用利差等重要宏观经济变量的波动不仅源自未预期违约成本的变化.违约成本预期的变化同样也可以很好地解释近年来我国重要宏观经济变量的“扩张-收缩”波动特征,为理解我国去杠杆进程中的宏观经济波动提供了一个新视角.基于本文结果,政府实施去杠杆政策时不仅应充分考虑违约成本的实际变动,还应重视金融机构的预期因素.
其他文献
“……神农百草,肇始岐黄,神医华佗,悬壶问方……”伴随着礼器奏响的乐声,“外科鼻祖”华佗诞辰的周年祭祀大典在华佗故里、“药都”安徽亳州举行.祭祀者三奠酒并恭诵祭文,来自海内外继承发扬华佗医术的中医从业者、专家和学者身披黄色挽带行施拜礼,缅怀神医华佗以及他在医学上的重大贡献.
做面包,是一辈子的事,是一天又一天的重复与坚持.rn一路走来,面对众多人的质疑和不解,全国青联委员、第44届世界技能大赛烘焙项目冠军、王森国际咖啡西点西餐学院教师蔡叶昭却从未踌躇,因为他所追求的就是在适当的年纪,过喜欢的生活,遇见更好的自己.
二道沟村位于内蒙古自治区赤峰市宁城县八里罕镇西部山区,全村总面积为33.7平方公里,林地面积37900亩,是耕地面积的26倍.山区原始生态保护良好,自然景观优美,林木茂盛,气候适宜,十分适合中药材种植产业发展.
岁序常易,华章日新.rn我们又度过不平凡的一年.2021年,是“十四五”开局之年,产业转型升级成为各行业发展绕不开的主旋律.疫情的影响持续不断,大到国家、社会,小到单位、个人都经历了各方面的严峻考验.面对房地产行业的调整和寒意挑战,全国物业管理人和各地物业服务企业精诚协作,攻坚克难,表现出勇气、力量、坚韧和决心,不仅在一场又一场的抗疫奋战中,以实际行动诠释了企业担当,也实现了企业可喜的发展业绩.为实现“双碳”目标,为保稳定、保增长、保安全作出了重要贡献,为改善民生、促进社会经济可持续发展发挥了重要作用.
数字经济国际税收改革是百年变局之际世界格局转换的焦点问题之一.数字经济加剧了全球化中的经济失衡,导致市场国征税权随之兴起,国际社会随之提出了税改的初步依据,但是仍需结合政府征税原理创新展开进一步探索.综观以经合组织双支柱为代表的市场国征税权改革方案,在数字经济居民国与市场国、政府征税与跨国公司避税、发达国家与发展中国家的复杂博弈中,“选择性”改革和复杂的规则设计展示了重大历史进步意义,但也凸显了欧美的妥协及其对既得利益的保护,同时更阻断了发展中国家对工业经济税基公平权的追溯,压制了落后地区和新兴行业启动经
商务楼宇中央空调系统虽然能耗大,相应的运行费用高,但同时也大有节能降耗和减少运行费用的潜力可挖.商务楼宇进行大规模的节能减排更新改造绝非易事,因时而异、因事而异、因“楼”而异,更因人而异.希望借海通证券大厦的案例抛砖引玉,激发更多的优秀物业企业参与到“双碳”行动中来.让我们一起努力,为中国早日实现碳达峰碳中和的目标贡献我们物业人的一份力量!
随着扶贫攻坚进入新时期,以政府为主导的扶贫攻坚面临诸多约束与局限,亟须广泛动员社会力量,尤其是企业力量共同参与.为回答企业的扶贫参与是否有效,以及地区差异对其是否有影响,本文利用2010-2017年A股上市公司所发布的企业社会责任报告信息,对企业扶贫参与的效果进行了研究.研究发现:(1)西部地区的企业、与消费者直接接触的企业以及规模大、经营业绩好的企业更倾向于参与扶贫攻坚;(2)企业的扶贫参与有助于提高农村居民人均收入,且在欠发达地区,企业参与扶贫的效果更好.这表明以企业为代表的社会力量响应了国家精准扶贫
企业印象:rn1996年,上海景瑞物业管理有限公司(下简称“景瑞物业”)成立,是中国物业管理协会常务理事单位,上海市首批物业管理行业协会会员单位及副会长单位.25年来,景瑞物业秉承“专注理想生活”的服务理念,以做“中国城市理想生活的推动者”为发展目标,树立精品意识,打造精品社区,追求管理服务水平的持续提升.目前,景瑞物业立足上海,深耕长三角,布局全中国,成功入驻国内50个城市,合同管理面积已逾4000万平方米.
近年来全球化进程受阻,“逆全球化”根源有待进一步探讨.本文首次利用贸发会议“ⅡA绘图”数据,构建涵盖101项关键条款的双边投资协定(BITs)深度评价体系,测算了全球2539份BITs深度数据.通过理论和实证研究发现,东道国区位优势和母国所有权优势是决定BITs深度的重要因素.具体来看,东道国劳动力和自然资源禀赋的区位优势对BITs深度具有显著抑制作用,母国资本、技术和制度质量的所有权优势对BITs深度具有显著促进作用,同时母国资本和技术水平对BITs深度的影响存在异质性.进一步研究表明,2008年金融危
金融业扩张对中国各省份地区的出口活动及出口优势产生了怎样的影响效应,是迫切需要得到充分研究的重大问题.本文在利用2005年之后中国出台的一系列金融管制放松政策信息的基础上,构建了有效的工具变量,研究发现:金融业扩张与中国各省份地区出口活动之间呈显著的“倒U型”关系,由此揭示了中国背景下金融业扩张对地区出口扩张具有的非线性影响作用特征.进一步的机制检验发现,金融业扩张对中国各省份地区出口活动的“倒U型”关系影响效应,来源于金融业扩张对各地区相对成本优势的“倒U型”关系影响效应.其机制是,金融业扩张对工业部门