论文部分内容阅读
如果说在此之前互联网企业在海外上市还存在着诸多的不便，那么国内创业板出台后，对于互联网企业来说是不是能够获得更多的机会？
2007年下半年，阿里巴巴、金山、巨人等掀起了一场互联网企业上市的热潮，但由于国内没有创业板，因此这些企业大都选择了海外上市。与此同时，还有一批正处于高速发展期的互联网企业也急需上市以获取发展所需的大量资金。面对创业板这一即将开启的财富之门，国内的互联网企业已经等待了很久。
如果说在此之前互联网企业在海外上市还存在着诸多的不便，那么国内创业板出台后，对于互联网企业来说是不是能够获得更多的机会？在金融风暴席卷之下，风险投资似乎已经不再像过去那么对互联网企业青睐有加，那么创业板是否能帮助互联网企业解决最棘手的融资问题？
国内外上市的区别
在海外的资本市场中，国内的互联网企业无论在资金、流程、法规、经验上都不具备优势，更容易受到海外资本市场震荡的影响。
从海外创业板市场的行业配比情况看，高科技创新行业占据了较大的比重。例如位于美国的纳斯达克市场行业分类中，计算机行业的市值高达42%；韩国科斯达克市场中，电子行业约占15%。而对于国内的高科技创新行业来说，正因为国内创业板长久以来一直摇摆不定，虽然设立了中小企业板，但是过高的门槛使得大部分的互联网企业只能远赴中国香港、纽约、伦敦、新加坡等地创业板上市。
无论是当年的新浪、搜狐还是后来的百度和阿里巴巴，他们都已逐步成长为国内互联网行业里的龙头企业。但是这些仅仅是众多在海外上市的公司中的小部分，许多创业型互联网企业在海外上市融资时并没有得到预期的满足，没有给企业自身发展提供很好的发展方向，甚至有的企业并没有得到长足发展，而是出现了原地踏步的现象。
其原因就在于在海外的资本市场中，国内的互联网企业无论在资金、流程、法规、经验上都不具备优势，更容易受到海外资本市场震荡的影响。同时，由于海外的风险投资有着较强的资本运作能力，导致外资机构在国内的风险投资业中占据了绝对的主导地位，形成了“内弱外强”的格局，这也是国内互联网企业对于创业板推出无比期盼的原因之一。
虽然国内推出创业板的上市门槛比普遍预期的要低，但相对于国外创业板来说还是比较高，这主要体现在国内创业板对净利润的严格要求上。因为国外创业板市场对企业是否盈利并不作很严格要求，比如中国香港对于在创业板上市的企业，就只要求有活跃的营业记录，对企业盈利没有做出要求。
对于互联网企业来而言，即便是拥有领先的技术、潜在的商业模式以及完备的运营团队，也还是需要足够的资金支持，才能在行业发展中抢占先机，因此往往这些互联网企业并不能迅速实现盈利，对于他们来说，国内创业板的盈利标准是登陆创业板的最大门槛。
但是对于国内的互联网企业而言，在国内的创业板上市不仅可以降低上市成本，还可以降低海外上市所带来的金融风险，更重要的是，对于定位本土市场的公司来说，实现品牌建设和市场扩张也是非常有利的。
正望咨询总裁吕伯望表示，“金融危机在欧美市场影响很大，中国的中小企业通过纳斯达克等海外市场上市融资的机会更加少了。中国此时推出创业板，将给中国中小企业增加一个融资渠道，让更多中小企业在中国本土更容易募集到资金。因此中国企业选择在中国创业板上市，将弥补纳斯达克对中国国情、经济、文化以及语言上的诸多短板。”
企业上市的诉求
显然，无论是在海外还是国内上市，互联网企业需要面临的主要问题，仍然是怎样保持稳定的收入来源。
众所周知，创业板的主要功能就是帮助中小企业，尤其是中小高科技企业解决融资难的问题，为创业资本建立了退出机制，促进创业投资的发展和企业创新机制的形成，可以说国内创业板的推出为正处在金融危机下的互联网企业带来了福音，能够使这些企业迅速脱离资金短缺的困境，并借助市场融资获得快速发展的机会。
根据艾瑞咨询最新的调查显示，成长中的互联网、网络游戏等企业最有希望首批冲击创业板，使企业更加便捷地获得发展所需的资金，并促进形成完善的公司治理结构。然而对在创业板上市，不同的互联网企业有着不一样诉求。
对于一些勉强具备创业板上市条件，仅仅是依靠风险投资的资金运营，尚无稳定盈利模式的互联网企业来说，在创业板上市更多是希望解决融资的问题，摆脱因海外风投减少投资所造成的资金短缺困境。
而对于一些已经具备创业板上市条件、有着稳定的盈利模式，并不依赖风险投资的互联网企业来说在创业板上市绝不仅仅是为了捞一笔就走，在竞争日益激烈的市场中，这些企业需要通过在创业板上市迅速募集资金把企业做大做强，实现企业的持续发展。
显然，无论是在海外还是国内上市，互联网企业面临的主要问题，仍然是怎样保持稳定的收入来源。由于受金融危机的影响，许多在2008年就开始准备冲击创业板的互联网企业被挡在了创业板上市的门槛外，不得不延期上市。正因如此，面对即将推出的创业板，国内互联网企业的上市规划却表现出更多的理性和谨慎。
不同企业的抉择
对于一些有能力在国内创业板上市的企业来说，将如何在国内外的创业板之间做出取舍呢？
事实上，在《创业板上市管理暂行办法》公布后，一份可能首批登录创业板的企业名单迅速在坊间流传，其中纯粹的互联网企业只有5家，它们是天涯、多玩游戏网、蜗牛电子、万网和新网互联。在他们中间能否诞生首批登陆国内创业板的幸运儿呢？
天涯曾公开发表声明称：“天涯社区非常高兴也非常拥护创业板上市管理办法的出台。我们一直都在积极准备在适当的时候上市，当然随着发展也不排除我们会做更合适的选择。我们相信该管理办法一定会为国内中小企业及创新企业提供更多的机会。我们也相信在创业板上不排除将来会有世界瞩目的明星企业出现。”显然天涯社区已经做好了角逐创业板的心理准备，正在努力修炼内功，以跨越创业板的上市门槛。
然而作为首批有望冲击创业板的游戏垂直门户，多玩游戏网却很冷静地表示，“把公司业务做好了，上市是自然而然的事，到时候国内或者国外都可以选择。”多玩游戏网副总裁曹津表示：“上市成功当然能很快带来高额回报，但我们还是有我们的梦想。我们要成为一个游戏产品的资源平台，并希望在上市之前做得更好。”
至于国内最早研发3D网络游戏之一的蜗牛电子，进入资本市场对其公司的发展帮助很大。蜗牛电子的负责人也表示，“上市能直接从资本市场融资，不用等着风投一轮轮的投资，大大缓解了企业的资金压力。新的资金可以帮助更新公司的项目和资源，兴建研发基地，拓展国内外市场。对于公司的发展有着至关重要的影响。”事实上，这也是高端科技公司在创业初期的共同心声。
对于被纳入登陆创业板候选名单，万网创始人张向东却表示，“我们认为创业板迟早是要推出，所以一直保持积极关注，也一直在了解有关的规则和要求。虽然对我们来说上市的念头酝酿已久，而且目前已经满足了创业板的条件，但至于是否上创业板，还不方便透露。毫无疑问，创业板的推出将给中小企业的发展带来全新的契机。”
相比前4家互联网企业对于登陆创业板或多或少的表态，新网互联则选择了沉默。尽管如此，人们依然没有忽略在3G发牌后新网互联所展现出来的综合实力，我们有理由相信新网互联具备足够的实力登陆创业板。
无论如何，国内创业板的推出对于互联网企业的影响都是深远的，对于准备上市的互联网企业来说，这也将是一个不错的选择。
2007年下半年，阿里巴巴、金山、巨人等掀起了一场互联网企业上市的热潮，但由于国内没有创业板，因此这些企业大都选择了海外上市。与此同时，还有一批正处于高速发展期的互联网企业也急需上市以获取发展所需的大量资金。面对创业板这一即将开启的财富之门，国内的互联网企业已经等待了很久。
如果说在此之前互联网企业在海外上市还存在着诸多的不便，那么国内创业板出台后，对于互联网企业来说是不是能够获得更多的机会？在金融风暴席卷之下，风险投资似乎已经不再像过去那么对互联网企业青睐有加，那么创业板是否能帮助互联网企业解决最棘手的融资问题？
国内外上市的区别
在海外的资本市场中，国内的互联网企业无论在资金、流程、法规、经验上都不具备优势，更容易受到海外资本市场震荡的影响。
从海外创业板市场的行业配比情况看，高科技创新行业占据了较大的比重。例如位于美国的纳斯达克市场行业分类中，计算机行业的市值高达42%；韩国科斯达克市场中，电子行业约占15%。而对于国内的高科技创新行业来说，正因为国内创业板长久以来一直摇摆不定，虽然设立了中小企业板，但是过高的门槛使得大部分的互联网企业只能远赴中国香港、纽约、伦敦、新加坡等地创业板上市。
无论是当年的新浪、搜狐还是后来的百度和阿里巴巴，他们都已逐步成长为国内互联网行业里的龙头企业。但是这些仅仅是众多在海外上市的公司中的小部分，许多创业型互联网企业在海外上市融资时并没有得到预期的满足，没有给企业自身发展提供很好的发展方向，甚至有的企业并没有得到长足发展，而是出现了原地踏步的现象。
其原因就在于在海外的资本市场中，国内的互联网企业无论在资金、流程、法规、经验上都不具备优势，更容易受到海外资本市场震荡的影响。同时，由于海外的风险投资有着较强的资本运作能力，导致外资机构在国内的风险投资业中占据了绝对的主导地位，形成了“内弱外强”的格局，这也是国内互联网企业对于创业板推出无比期盼的原因之一。
虽然国内推出创业板的上市门槛比普遍预期的要低，但相对于国外创业板来说还是比较高，这主要体现在国内创业板对净利润的严格要求上。因为国外创业板市场对企业是否盈利并不作很严格要求，比如中国香港对于在创业板上市的企业，就只要求有活跃的营业记录，对企业盈利没有做出要求。
对于互联网企业来而言，即便是拥有领先的技术、潜在的商业模式以及完备的运营团队，也还是需要足够的资金支持，才能在行业发展中抢占先机，因此往往这些互联网企业并不能迅速实现盈利，对于他们来说，国内创业板的盈利标准是登陆创业板的最大门槛。
但是对于国内的互联网企业而言，在国内的创业板上市不仅可以降低上市成本，还可以降低海外上市所带来的金融风险，更重要的是，对于定位本土市场的公司来说，实现品牌建设和市场扩张也是非常有利的。
正望咨询总裁吕伯望表示，“金融危机在欧美市场影响很大，中国的中小企业通过纳斯达克等海外市场上市融资的机会更加少了。中国此时推出创业板，将给中国中小企业增加一个融资渠道，让更多中小企业在中国本土更容易募集到资金。因此中国企业选择在中国创业板上市，将弥补纳斯达克对中国国情、经济、文化以及语言上的诸多短板。”
企业上市的诉求
显然，无论是在海外还是国内上市，互联网企业需要面临的主要问题，仍然是怎样保持稳定的收入来源。
众所周知，创业板的主要功能就是帮助中小企业，尤其是中小高科技企业解决融资难的问题，为创业资本建立了退出机制，促进创业投资的发展和企业创新机制的形成，可以说国内创业板的推出为正处在金融危机下的互联网企业带来了福音，能够使这些企业迅速脱离资金短缺的困境，并借助市场融资获得快速发展的机会。
根据艾瑞咨询最新的调查显示，成长中的互联网、网络游戏等企业最有希望首批冲击创业板，使企业更加便捷地获得发展所需的资金，并促进形成完善的公司治理结构。然而对在创业板上市，不同的互联网企业有着不一样诉求。
对于一些勉强具备创业板上市条件，仅仅是依靠风险投资的资金运营，尚无稳定盈利模式的互联网企业来说，在创业板上市更多是希望解决融资的问题，摆脱因海外风投减少投资所造成的资金短缺困境。
而对于一些已经具备创业板上市条件、有着稳定的盈利模式，并不依赖风险投资的互联网企业来说在创业板上市绝不仅仅是为了捞一笔就走，在竞争日益激烈的市场中，这些企业需要通过在创业板上市迅速募集资金把企业做大做强，实现企业的持续发展。
显然，无论是在海外还是国内上市，互联网企业面临的主要问题，仍然是怎样保持稳定的收入来源。由于受金融危机的影响，许多在2008年就开始准备冲击创业板的互联网企业被挡在了创业板上市的门槛外，不得不延期上市。正因如此，面对即将推出的创业板，国内互联网企业的上市规划却表现出更多的理性和谨慎。
不同企业的抉择
对于一些有能力在国内创业板上市的企业来说，将如何在国内外的创业板之间做出取舍呢？
事实上，在《创业板上市管理暂行办法》公布后，一份可能首批登录创业板的企业名单迅速在坊间流传，其中纯粹的互联网企业只有5家，它们是天涯、多玩游戏网、蜗牛电子、万网和新网互联。在他们中间能否诞生首批登陆国内创业板的幸运儿呢？
天涯曾公开发表声明称：“天涯社区非常高兴也非常拥护创业板上市管理办法的出台。我们一直都在积极准备在适当的时候上市，当然随着发展也不排除我们会做更合适的选择。我们相信该管理办法一定会为国内中小企业及创新企业提供更多的机会。我们也相信在创业板上不排除将来会有世界瞩目的明星企业出现。”显然天涯社区已经做好了角逐创业板的心理准备，正在努力修炼内功，以跨越创业板的上市门槛。
然而作为首批有望冲击创业板的游戏垂直门户，多玩游戏网却很冷静地表示，“把公司业务做好了，上市是自然而然的事，到时候国内或者国外都可以选择。”多玩游戏网副总裁曹津表示：“上市成功当然能很快带来高额回报，但我们还是有我们的梦想。我们要成为一个游戏产品的资源平台，并希望在上市之前做得更好。”
至于国内最早研发3D网络游戏之一的蜗牛电子，进入资本市场对其公司的发展帮助很大。蜗牛电子的负责人也表示，“上市能直接从资本市场融资，不用等着风投一轮轮的投资，大大缓解了企业的资金压力。新的资金可以帮助更新公司的项目和资源，兴建研发基地，拓展国内外市场。对于公司的发展有着至关重要的影响。”事实上，这也是高端科技公司在创业初期的共同心声。
对于被纳入登陆创业板候选名单，万网创始人张向东却表示，“我们认为创业板迟早是要推出，所以一直保持积极关注，也一直在了解有关的规则和要求。虽然对我们来说上市的念头酝酿已久，而且目前已经满足了创业板的条件，但至于是否上创业板，还不方便透露。毫无疑问，创业板的推出将给中小企业的发展带来全新的契机。”
相比前4家互联网企业对于登陆创业板或多或少的表态，新网互联则选择了沉默。尽管如此，人们依然没有忽略在3G发牌后新网互联所展现出来的综合实力，我们有理由相信新网互联具备足够的实力登陆创业板。
无论如何，国内创业板的推出对于互联网企业的影响都是深远的，对于准备上市的互联网企业来说，这也将是一个不错的选择。