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本文利用大量隐含波动率的基础数据和密集的插值计算,编制人民币汇率市场情绪指数,分析情绪指数的信息含义,并在此基础上研究情绪指数与汇率风险定价之间的关系,发现8.11汇改后波动率不确定性的风险已体现在汇率定价中,人民币汇率形成机制更趋成熟。根据研究结论,建议参考市场售汇和美元指数变动情况进一步完善隐含波动率报价。