华东数控:高铁降温 发起人抛售不犹豫

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  三名高管7月11日一天时间抛售自家公司股票1000万股,套现1.51亿元,这是发生在国内唯一拥有数控系统完全自主知识产权的机床企业华东数控(002248.SZ)的一幕,算上此前三天的另一名高管减持,这已是华东数控在10个交易日内第四次被这几名高管大额抛售。
  而这四名减持高管既是公司的控股股东和实际控制人,也是公司的重要高管和最初发起人。
  深圳证券交易所数据显示,自6月30日至7月11日,上述四名高管累计抛售华东数控2421万股,约占公司总股本的9.4%,总共套现约3.6亿元。
  在“大非”减持的同时,华东数控的“小非”也在逃离。6月20日至6月27日,公司第三大股东威海顺迪投资担保有限公司累计减持744.6万股,套现7269万元。
  华东数控证券事务部人员7月13日对《投资者报》表示,“威海顺迪的减持并不清楚,四名高管的减持是个人理财需要,减持前已公告过。”
  
   “10倍牛股”高铁光环渐褪
  
  注册于山东省威海市经济技术开发区的华东数控主要经营数控机床、数控机床关键功能部件及普通铣床、普通磨床等产品,目前数控机床收入占其主营业务收入的75%,普通机床约占主营业务收入的20%。
  公司2008年登陆中小板,2009年开始受到市场狂热追捧,股价也一飞冲天。2008年其股价最低时仅6.36元,到2009年最后一天冲至53元,股价涨了约9倍。到2010年8月底,华东数控股价再度创下55.35元的新高,不到两年时间公司股价翻了近10倍。
  这家上市不久的公司如此备受关注,主要是公司被贴了一张高铁“标签”。2009年,国内铁路建设维持较快发展,高铁投资进入快速发展阶段。数据显示,当年前10个月国内铁路共完成新线铺轨4705公里,业内预计全年铁路固定资产投资将接近7000亿元,同比增速超过65%。
  而华东数控是国内惟一一家具有高铁CRTSII型专用数控磨床生产厂商,在全球也只有德国博格机床厂一个竞争对手,但公司售价是德国博格机床售价的三分之一左右,技术垄断和价格优势使公司充分分享高铁投资机遇。
  公司2009年高铁博格板磨床的订单十分旺盛,这是华东数控当年取得骄人业绩的主要原因。2009年,华东数控实现营业收入5.74亿元,同比增长36%,实现净利润1.16亿元,同比增长129%。利润增长幅度高于收入增长,综合毛利率也比2008年提高10%。
  经过2009年的发展,华东数控已经成为国内少数能同时掌握多种大型、重型、精密机床设计与制造企业之一,公司综合竞争明显提升。进入2010年,随着七大新兴产业的提出,华东数控的身上又多了一个先进制造业的“标签”,但高铁的光环正在暗淡。
  2010年公司实现营业收入6.69亿元,同比增长17%,实现净利润9412.13万元,同比下降19%,每股收益0.37元,同比下降21%。
  成也萧何败也萧何。2009年因京沪高铁等项目的超速建设,华东数控的高铁用数控龙门磨床实现3.67亿元的营业收入,约占主营收入的64%,毛利率也达到近42%,成为当时最赚钱的业务,但2010年该部分业务的销售额降为1亿元,占当期销售收入的比重也降至15%,严重拉低了公司业绩。
  值得注意的是,目前高铁建设不再盲目求快,建设周期全面放缓,铁路整体投资增速全面回落,这使得华东数控的这块业务难以再现此前的高涨。与此同时,不断上涨的原材料和激烈的行业竞争等,正在蚕食着公司原本不高的毛利率。
  2011年一季度,公司实现营业收入1.1亿元,同比增长10%,净利润为273.2万元,同比降幅近八成。公司预计,受累于毛利率同比减少以及子公司亏损等因素,上半年净利润较去年同期5303万元或下降20%~50%。
  对于公司龙门磨床热销不再的事实,华东数控董秘王明山不久前也坦陈,当时正值京沪高铁建设期,加上京沪高铁的建设周期相对较短,对公司龙门磨床的需求大幅提升,使得这块业务远远超出的预期,“而目前市场需求已回归正常”。
  
  四高管10天套现3.6亿
  
  由于高铁订单急减,业绩持续下滑,华东数控的高管和股东选择了减持。
  华东数控6月25日公布一则提示性公告,称公司实际控制人汤世贤、高鹤鸣、李壮、刘传金因个人理财需要,预计在未来6个月内累计减持数量将达到或超过公司总股本的5%,不超过公司总股本的10%。
  公告一出,市场一片哗然,这不只因为这四名实际控制人身兼要职,其中,汤世贤为华东数控董事长,高鹤鸣为董事兼副总经理,李壮任副总经理,刘传金为监事会主席,也因为10%的减持上限引人关注,还因为当时是四人的限售股解禁才10天。
  事实上,华东数控限售股6月15日才解禁。依据相关规定,此次解禁的限售股份总数为1.8亿股,占公司总股本的69.9%,实际可上市流通股份数量为7136.79万股,占公司总股本的27.72%。其中,公司实际控制人合计持有9698.14万股,占总股本的37.66%。
  经此轮解禁后,公司实际控制人可上市流通股份合计2424.53万股,占公司总股本的9.42%。而从最终减持结果看,这四人总共减持华东数控2421万股,几乎将此次可上市流通的股份全部抛售。
  这四名实际控制人最早的减持发生在6月30日,以上四人当天以14.68元/股的成交均价通减持1200万股,占公司总股本的4.66%,套现约1.76亿元。
  值得关注的是,华东数控6月30日尾盘还出现了明显异动,当日收盘前半小时,公司股价涨幅仅2.43%,而后立刻遭神秘资金主动拉升,收盘时涨幅达到7.36%,报收16.77元。正是因为当天尾盘股价的强势拉升,让不少资金选择了趁机出逃,直接导致7月1日公司股价放量下跌4.59%,位居当日A股跌幅榜单的第二位。
  7月4日,高鹤鸣再次通过集中竞价的方式减持了公司87.478万股,套现约1329万元。7月8日,刘传金和李壮分别减持115.36万股和18.24万股,各自套现1823万元和286万元。至7月11日的最近一次减持为止,短短10天时间里,四名高管共套现约3.6亿元。
  公司另一名持股比例超过5%的股东也进行了减持。6月20日至6月27日,顺迪投资累计减持744.6万股,占公司总股本的2.89%,套现7269万元。
  减持后,该股东持股比例已降至4.88%,低于5%,这也意味着,顺迪投资此后的减持不再需要公告,可以自由减持。
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