【摘 要】
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IPO作为企业的稀缺资源一直是很多非上市公司追求的目标，但学者研究发现很多企业IPO之后会出现业绩“变脸”。本文以歌尔股份公司与武汉凡谷公司为经典案例，从公司投资战略选择和资源配置视角，深度剖析两家企业IPO资源对其业绩影响的内在机理。研究发现，IPO之后，歌尔股份公司以创新投资为优先发展战略，IPO资源主要用于企业创新投资，IPO资源的优化配置使其未来的创新能力、竞争能力和获利能力得到持续提升，
【基金项目】
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国家社会科学后期资助基金（21FGLB026）； 教育部人文社会科学项目（19YJA630048）； 航空科学基金项目（2018ZG55025）； 河南省社会科学规划专题项目（2021ZT25）； 2021年河南省专业学位研究生精品教学案例项目（YJS2021AL
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IPO作为企业的稀缺资源一直是很多非上市公司追求的目标，但学者研究发现很多企业IPO之后会出现业绩“变脸”。本文以歌尔股份公司与武汉凡谷公司为经典案例，从公司投资战略选择和资源配置视角，深度剖析两家企业IPO资源对其业绩影响的内在机理。研究发现，IPO之后，歌尔股份公司以创新投资为优先发展战略，IPO资源主要用于企业创新投资，IPO资源的优化配置使其未来的创新能力、竞争能力和获利能力得到持续提升，而武汉凡谷公司以规模扩张为优先发展战略，IPO资源主要用于企业的规模扩张，IPO资源错配导致武汉凡谷后续的创新能力、竞争能力和获利能力增长乏力。本文的贡献不仅进一步丰富和深化了现有IPO相关研究的内容，而且为其他已经或准备上市的企业，在IPO资金使用、投资战略选择和资源优化配置等方面，提供经验借鉴。
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