霍华德·马克思所著的《投资最重要的事》是笔者阅读的投资类书籍中较为难得的好书之一，书中的每一章节都堪称精华，它不像格雷厄姆的著作那样深奥宽泛，也不像费雪的著作那样只针对公司的管理层和成长潜力重点追踪，这本书不但诠释了价值投资之父——格雷厄姆的安全边际，同时更加强调“买好的，更要买得好”，并提出了三种独有的思维理论，即第二层思维理论、钟摆理论和周期理论。这三种理论框架中，笔者认为钟摆理论和周期理论是对人性的贪婪与恐惧的真实写照，在人性的缺陷达到极致时便产生了钟摆的端点和周期的转折点。而第二层思维理论显得更加深邃，问题的分析角度显得更加迂回。霍华德·马克思认为：“世界上很少有人拥有成为杰出投资者的素质，有些人是可以被训练出来的，但并非人人都可以，即使可以，也不可能交给他们所有的东西。”从霍华德·马克思的这段话我们可以看出，他认为杰出的投资人某种程度上具有一定的先天性，也就是具有与生俱来的性格特征，他们在稍加训练或经历过几次失败后会迅速顿悟，进而形成敏锐的思维、非凡的洞察力和心理意识，这就是“第二层思维”理论。“第二层思维”理论强调的是对待事物分析角度的与众不同。下面笔者结合市场来谈一下对“第二层思维”理论的理解和感悟。
　　2018年2月以来，伴随中美贸易摩擦的不断升级，A股指数下跌超过25%。随着指数的不断走低，市场悲观情绪弥漫，许多优秀公司跌出了明显的安全边际。中国平安就是一个典型的例证，4月27日，中国平安公布一季报，营业收入同比增长16.83%，净利润同比增长11.49%，低于市场预期，在A股市场的弱势环境中，股价一度大跌超过7%，终盘下跌3.64%，动态PE不足10倍。
　　一，我们先来分析中美贸易摩擦。美国是世界上最大的发达国家，中国是世界上最大的发展中国家。美国在金融服务业、计算机领域、生物医药等许多领域都处世界领先；中国是世界第一消费大国，人口约占世界总人口的21%。我们知道，任何行业的发展必定要引入“人”的驱动元素，没有庞大的消费群体和重复消费意愿，行业的发展就是空谈。中美关系一直以来都是相互竞争、相互依存，并且这种格局也是世界各国之间赖以生存的唯一方式，任何一个国家脱离这种格局的最终结果必定是越来越贫穷，越来越落后。再从美国制裁中国的方式上和对中国加征关税的贸易清单上来看，美国直指中国要害，美国的这些举措让我们深刻感受到了“受制于人”的滋味，也深刻认识到了我国的“短板”所在。运用“第二层思维”理论分析，这未尝不是一件好事，中美贸易摩擦事件是中国改革开放以来的一块试金石，它讓我们认识到了自己的不足，这次事件会倒逼中国的体制改革和科技进步，在高端人才的培养上，在核心技术的研发投入上，在资源的配置上加大倾斜力度，从而最终解决中国的核心技术问题，抢占科学技术制高点。这对于受益的相关行业公司来说，无疑孕育着巨大的投资机会。
　　二，中国平安业绩影响因素分析。笔者认为影响中国平安2018年一季度业绩的原因有：1.公司实行IFRS9新会计准则，对利润产生较大负面影响。2.公务员要求填报个人及配偶、子女的保险情况，导致新业务增长不及预期。我们继续运用“第二层思维”来思考。新会计准则对业绩的影响是持续的吗？公务员填报保险情况说明会弱化人们的健康风险意识吗？不足10倍的PE水平是否已经反应了人们对前景的担忧？作为14亿人口的大国，人均保单还有多大的上升空间？通过以上提问和思考，笔者得出结论：1.发达国家人均保单7-8张，而中国14亿的人口大国，人均保单不足1张，随着经济的发展和文化程度的提高，人们的保险意识会不断增强，市场发展潜力巨大。2.公务员填报保险情况说明，不会影响人们对健康风险的防范和转嫁意识，且文化程度越高风险防范意识越强。新会计准则的影响只是表象，与公司的实际经营状况无关。3.与保险行业整体估值水平对比，行业整体估值水平15倍PE，中国平安不足10倍PE，显然不贵；纵向对比过去10年PE水平，不足10倍PE也几乎是历史最低位。无论是横向还是纵向比较，中国平安的价格都处低估，投资价值显现。
　　在人们对相同的一件事有着相同的看法，得出相同的结论时；在牛市的喧嚣与熊市的冷清时，有着“第二层思维”理论的人总是站在简单的对立面，选择悄然离场或静静守候。以上是笔者对霍华德·马克思的“第二层思维”理论的市场感悟。