【摘 要】
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基于投资者有限注意这一独特视角,实证研究了公司并购重组公告诱发的短期财富效应。研究结果表明：公告日前后,主并公司股票因不同投资者有限注意程度的不同而存在短期财富效应
【机 构】
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北京工商大学商学院,广州大学经济与统计学院,华夏银行总行审计部
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基于投资者有限注意这一独特视角,实证研究了公司并购重组公告诱发的短期财富效应。研究结果表明：公告日前后,主并公司股票因不同投资者有限注意程度的不同而存在短期财富效应,且越临近公告日,短期财富效应越显著;同时,投资者自身注意力分散程度的周历分布特征会引起主并公司短期财富效应的周历变动,上市公司管理层也会据此对并购重组公告进行择机发布,导致财富效应周历变动更为显著;然而,投资者对上市公司特征关注的有限性,加剧了市场对并购重组的过度反应,提升了短期财富效应。因此,监管机构应当建立和完善重大信息披露机制,加强对投
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