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近年来,随着基金业的迅猛发展,基金是否真正创造了价值已成为基民所关心的主要话题,同时大量学者对基金的业绩评估也给出了不同的评估方法。基于ERAROC（extra risk adjustment return on capital）模型,采用VaR和ES风险估计方法对上海证交所交易的封闭式基金在2005年6月6日至2007年10月16日牛市阶段进行价值创造能力的评估,发现绝大多数基金并不具备价值创造的能力。