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本文基于跨境资本扰动机制,构建包含数量型与价格型跨境资本宏观审慎政策的DSGE理论框架,分析跨境资本扰动的汇率渠道、货币供给渠道和银行信贷渠道效应,进一步研究数量型与价格型审慎工具的政策选择及货币政策搭配。结果表明:第一,跨境资本影响国内经济的汇率渠道具有逆周期性,货币供给渠道和银行信贷渠道具有顺周期性,综合效应呈现顺周期性。第二,数量型与价格型审慎政策均能有效稳定宏观经济和金融系统,但数量型的无息准备金政策优于价格型的托宾税政策,原因是基于准备金政策的货币增量较小、顺周期效应较弱。第三,跨境资本宏观审慎政策与货币政策之间存在较强独立性,相互协调能降低社会福利损失,数量型跨境资本管理政策与兼顾汇率稳定的价格型货币政策搭配效果较好。