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近期关于我国央行"缩表"的讨论引发了市场的关注。本文简要分析了2002年之后我国央行资产负债表"扩表"的两个阶段、央行资产负债表变化与货币投放量之间的关系,以及商业银行经营行为对央行和商业银行资产负债表的影响。本文认为,央行的"扩表"与"缩表"与其货币政策选择有关,要全面、客观地认识所谓央行"缩表"现象。