【摘 要】
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近年来,全球外汇市场持续动荡重新引发了对托宾税的关注。本文在总结国内外托宾税相关研究理论基础上,将交易规模作为托宾税实施的代理变量,使用平滑转换回归模型,对离岸人民
【机 构】
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天津财经大学经济学院金融系; 中国滨海金融协同创新中心;
【基金项目】
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国家社科基金重大项目“美国逆全球化视域下我国跨境资本与宏观经济均衡研究”(2017ZDA100);国家自然科学基金项目“人民币国际化进程中实际有效汇率的合理定价研究——基于汇率战略博弈的视角”(71173151)资助
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近年来,全球外汇市场持续动荡重新引发了对托宾税的关注。本文在总结国内外托宾税相关研究理论基础上,将交易规模作为托宾税实施的代理变量,使用平滑转换回归模型,对离岸人民币外汇市场交易规模与汇率波动进行研究,进而评估托宾税的有效性。实证结果表明,在外汇市场交易规模激增的"投机主导"时期,交易规模和波动率的相关性显著增加,并兼具非对称与非线性特点。托宾税成为遏制投机和减少汇率波动的有效手段,但其稳定汇率的作用具有明显的短期性。
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