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一、人民币升值的背景
货币贬值有利于促进本国商品的出口，同时也有深刻的国际政治考虑。美日欧盟等国出于对本国政治经济利益的考虑，近年来把矛头直接对准中国的人民币汇率。美国近年来的巨额贸易赤字已使其不堪重负，需要通过贬值来扭转局面。美国通过美元贬值，既可以减轻外债负担，每次美元贬值都可以大大减少其外债，又能刺激产品出口，转嫁各种经济危机。美国次贷危机发生后，美联储因担忧信贷紧缩和经济衰退向市场注入大量流动性并大幅降低利率，导致美元对全球主要货币出现大幅贬值，也加大了人民币被动升值压力。人民币汇率形成机制改革以来，人民币保持小幅稳定升值的趋势，2008年年初以来升值加速，前5个月已经累计升值5.26％，美国、日本等国要求人民币进一步升值。中国在容许人民币升值方面，已有所进展，但仍然需要进一步升值，以应付中国通胀持续上升。
中国经济在1978-2007年间，年均增长率近10％。经济增长速度位居世界之首。以人民币为单位的名义GDP累积成倍增长，即使扣除通货膨胀因素，中国实际GDP高过以美元为单位的名义GDP的增长的速度。2007年我国国际收支经常项目顺差3718亿美元，国际储备资产继续增长。2007年末，外汇储备资产较上年末增加了4619亿美元，达到15282亿美元。外商直接投资流入中国的速度加快，国际热钱的炒作，使得国际游资预期人民币升值。我国市场缺乏统一均衡，可贸易品价格相对于非贸易品价格上升较慢也加大了汇率的升值压力。
二、人民币升值对我国经济的影响
人民币升值对我国经济而言是一柄双刃剑，既有正面也有负面影响，是当前我国经济运行中的一个重要现象。人民币升值后中国是否会重蹈“J一场协议”(Plaza Accord)后日本资产泡沫的覆辙，近年来成为各方面争论的焦点。但是日本的教训应该引起我们的高度重视，目前中国已陷入对美贸易摩擦的困境之中。如今美国的对华贸易赤字远远大于对日贸易赤字。美国产业界的批评矛头完全转向了中国：今天中国民族企业的竞争能力，与当时的日本却不可同日而语。日本在1985年签订“广场协议”之后出现了比较严重的资产泡沫化现象，日本政府通过干预外汇市场，人为迫使日元升值，打击了出口部门。同时，日本央行又为刺激经济采取了非常宽松的货币政策，通过调低再贷款利率扩大流动性供给，在流动性供给大量过剩的情况下，引发了资产市场的价格泡沫。此后，日本走上了长达10年的通货紧缩和经济萧条时期，日本经济停止了增长，美国经济却获得了持续增长。
人民币升值对我国经济所产生的影响是积极的.人民币升值可以使中国的外债压力减轻。人民币升值可以降低我国原材料进口依赖型厂商的成本，增强了国内企业对外投资能力，促进了国民对国外优质产品的消费和购买，人民币升值也加快了人民币在资本项目下的完全自由可兑换的进程，加强了人民币的国际地位，为人民币成为区域性、世界性货币创造了条件。我国未来实行自由浮动汇率制度是必然的选择。人民币升值能促使外商投资方向发生变化，投向收益高，更具有发展前景的产业。有利于我国优化外商投资结构，提高利用外资水平。此外，人民币升值有助于缓和我国与主要贸易伙伴的关系，实现对外贸易的持续增长。我国积累的巨额贸易顺差，经常受到美、欧等国内政治和利益集团的抨击，贸易纠纷增多，我国近年来频繁遇到的反倾销诉讼和其他贸易争端均和这一背景有关，而且越来越集中于人民币汇率定价过低之上，人民币是否升值成为减少贸易摩擦的关键，人民币升值能在一定程度上减缓贸易摩擦的发生和贸易关系的恶化。
人民币升值的负面影响也不容忽视和低估。中国产品目前在国际市场上所占的市场份额，主要依赖于产品价格低廉，还没有形成自己的品牌，在国际竞争中处于非主导地位。由于美元在世界上固有的影响力，人民币对美元的加快升值，对外贸企业经营、产业结构调整都带来了深刻的变化。2005年中国进行汇改时，业内人士预测人民币将升到与港币差不多，但目前汇率变动已大大超出预期。人民币升值过快已经给我国外向型经济带来严重的冲击。2007年，我国出口贸易1.22万亿美元，占到GDP的35.51％。广东利用外资和对外贸易居全国首位，人民币升值过快已使广东的外向型经济受到巨大冲击。这一影响也在其他沿海地区得到传播。很多中小企业都因利润受到严重压缩而被迫关闭。珠三角、山东半岛等一些外贸企业，特别是纺织服装类劳动密集型企业纷纷倒闭，或者转移外出。这一现象的背后，人民币升值加快使企业利润压缩被认为是其中一大原因。以我国目前的经济竞争力，在完成工业化之前，如果仓促让人民币汇率大幅升值，将会使我国陷入既无法化解升值带来的外部风险，也无法充分利用升值带来的积极影响，相反却会严重削弱现阶段的我国劳动力廉价等比较优势，严重影响我国出口，造成大量失业和社会动荡，过早结束我国经济快速增长期。我国的巨大需求对外资吸引力很大，短期内人民币升值不会改变外商高涨的投资势头。在人民币升值幅度较大的2006年和2007年，我国利用外商直接投资虽然项目数有所减少。但实际投资金额并没有减少，单项投资规模有所加大。但从长远来看，人民币升值增加了外商的投资成本，会打击外商的投资热情，造成外商的直接投资规模的减少，从而影响中国经济增长的原动力，不利于我国多年辛苦造就的良好投资环境，不利于我国经济的长远发展；人民币升值短期可能抑制当前通货膨胀趋势，但是长远来看可能进一步形成通货紧缩趋势，不利于中国经济的稳定发展。
人民币升值同时加大了人民币持续升值的预期，不利于我国的宏观调控政策，国际游资的投机活动的增加.会导致泡沫经济或经济滑坡，造成了金融形势的不稳定，容易引发金融危机。2008年一季度，在全球流动性趋于紧缩的情况下，我国外汇储备依然保持高速增长。在增加的1539亿美元的外汇储备中，除去外国直接投资和贸易顺差外，还有相当一部分属于“无法解释”的资本流入。人民币升值所带来的境外资本流入正成为衡量人民币汇率变动的新指标。伴随着人民币的快速升值，境外资本流入呈现加速趋势。人民币加速升值还将增加市场的反转风险，资本流动逆转、进而也会导致人民币汇率逆转的风险。
三、应对策略
(一)坚持人民币汇率合理均衡和基本稳定的方针.使汇率水平能真实反映中国的经济状况
应该通过多种手段，维持人民币汇率政策的稳定，避免出口减速对经济的冲击，避免人民币大幅升值或大幅贬值。避免人民币升值所带来的负面影响，有利于未来的宏观经济稳定以及我国经济可持续增长。
(二)调整我国的产业结构
在实行人民币的大幅升值和完全的浮动汇率制度之前，大力扶植拥有国际竞争力的高附加值产业以及第三产业，有效地减轻人民币升值带来的经济、产业调整的压力；优化我国对外贸易地理结构，减轻对美国市场的依赖；针对资本流入所带来的压力，在继续鼓励外资流人的同时，企业可以适度考虑以对外直接投资方式进人他国市场。
(三)保持货币政策的独立性
在开放经济条件下，资本自由流动、本国货币政策的独立性和汇率的稳定性三者不能同时实现，最多只能同时实现两个目标。绝对不能为了汇率稳定牺牲货币政策的独立性。
(四)推进金融改革.建立风险防范系统
我们既要推进金融改革开放，又要加强对金融领域的管制，建立金融预防性、应对性管理框架，防范金融风险。
(五)实行真正意义上的有管理的浮动汇率机制.改变人民币对美元单边升值的态势和升值预期
美国次贷危机对全球经济的影响还没有完全消除，国际宏观经济环境一旦发生了变化，投资者可能会大规模地抽回在新兴市场的投资。人民币汇率走势中短期有可能发生逆转，由升值变为贬值。人民币升值预期的减弱，以及海外美元反弹的背景，可能引起一定的热钱流出风险。人民币汇率在未来将经受真正的市场风险考验。为防范资本的大规模流出，政府应该制定外汇管理应急机制，在关键的时候启动资本管制措施，提高热钱的机会成本，避免资本大规模流出引发的经济危机。
货币贬值有利于促进本国商品的出口，同时也有深刻的国际政治考虑。美日欧盟等国出于对本国政治经济利益的考虑，近年来把矛头直接对准中国的人民币汇率。美国近年来的巨额贸易赤字已使其不堪重负，需要通过贬值来扭转局面。美国通过美元贬值，既可以减轻外债负担，每次美元贬值都可以大大减少其外债，又能刺激产品出口，转嫁各种经济危机。美国次贷危机发生后，美联储因担忧信贷紧缩和经济衰退向市场注入大量流动性并大幅降低利率，导致美元对全球主要货币出现大幅贬值，也加大了人民币被动升值压力。人民币汇率形成机制改革以来，人民币保持小幅稳定升值的趋势，2008年年初以来升值加速，前5个月已经累计升值5.26％，美国、日本等国要求人民币进一步升值。中国在容许人民币升值方面，已有所进展，但仍然需要进一步升值，以应付中国通胀持续上升。
中国经济在1978-2007年间，年均增长率近10％。经济增长速度位居世界之首。以人民币为单位的名义GDP累积成倍增长，即使扣除通货膨胀因素，中国实际GDP高过以美元为单位的名义GDP的增长的速度。2007年我国国际收支经常项目顺差3718亿美元，国际储备资产继续增长。2007年末，外汇储备资产较上年末增加了4619亿美元，达到15282亿美元。外商直接投资流入中国的速度加快，国际热钱的炒作，使得国际游资预期人民币升值。我国市场缺乏统一均衡，可贸易品价格相对于非贸易品价格上升较慢也加大了汇率的升值压力。
二、人民币升值对我国经济的影响
人民币升值对我国经济而言是一柄双刃剑，既有正面也有负面影响，是当前我国经济运行中的一个重要现象。人民币升值后中国是否会重蹈“J一场协议”(Plaza Accord)后日本资产泡沫的覆辙，近年来成为各方面争论的焦点。但是日本的教训应该引起我们的高度重视，目前中国已陷入对美贸易摩擦的困境之中。如今美国的对华贸易赤字远远大于对日贸易赤字。美国产业界的批评矛头完全转向了中国：今天中国民族企业的竞争能力，与当时的日本却不可同日而语。日本在1985年签订“广场协议”之后出现了比较严重的资产泡沫化现象，日本政府通过干预外汇市场，人为迫使日元升值，打击了出口部门。同时，日本央行又为刺激经济采取了非常宽松的货币政策，通过调低再贷款利率扩大流动性供给，在流动性供给大量过剩的情况下，引发了资产市场的价格泡沫。此后，日本走上了长达10年的通货紧缩和经济萧条时期，日本经济停止了增长，美国经济却获得了持续增长。
人民币升值对我国经济所产生的影响是积极的.人民币升值可以使中国的外债压力减轻。人民币升值可以降低我国原材料进口依赖型厂商的成本，增强了国内企业对外投资能力，促进了国民对国外优质产品的消费和购买，人民币升值也加快了人民币在资本项目下的完全自由可兑换的进程，加强了人民币的国际地位，为人民币成为区域性、世界性货币创造了条件。我国未来实行自由浮动汇率制度是必然的选择。人民币升值能促使外商投资方向发生变化，投向收益高，更具有发展前景的产业。有利于我国优化外商投资结构，提高利用外资水平。此外，人民币升值有助于缓和我国与主要贸易伙伴的关系，实现对外贸易的持续增长。我国积累的巨额贸易顺差，经常受到美、欧等国内政治和利益集团的抨击，贸易纠纷增多，我国近年来频繁遇到的反倾销诉讼和其他贸易争端均和这一背景有关，而且越来越集中于人民币汇率定价过低之上，人民币是否升值成为减少贸易摩擦的关键，人民币升值能在一定程度上减缓贸易摩擦的发生和贸易关系的恶化。
人民币升值的负面影响也不容忽视和低估。中国产品目前在国际市场上所占的市场份额，主要依赖于产品价格低廉，还没有形成自己的品牌，在国际竞争中处于非主导地位。由于美元在世界上固有的影响力，人民币对美元的加快升值，对外贸企业经营、产业结构调整都带来了深刻的变化。2005年中国进行汇改时，业内人士预测人民币将升到与港币差不多，但目前汇率变动已大大超出预期。人民币升值过快已经给我国外向型经济带来严重的冲击。2007年，我国出口贸易1.22万亿美元，占到GDP的35.51％。广东利用外资和对外贸易居全国首位，人民币升值过快已使广东的外向型经济受到巨大冲击。这一影响也在其他沿海地区得到传播。很多中小企业都因利润受到严重压缩而被迫关闭。珠三角、山东半岛等一些外贸企业，特别是纺织服装类劳动密集型企业纷纷倒闭，或者转移外出。这一现象的背后，人民币升值加快使企业利润压缩被认为是其中一大原因。以我国目前的经济竞争力，在完成工业化之前，如果仓促让人民币汇率大幅升值，将会使我国陷入既无法化解升值带来的外部风险，也无法充分利用升值带来的积极影响，相反却会严重削弱现阶段的我国劳动力廉价等比较优势，严重影响我国出口，造成大量失业和社会动荡，过早结束我国经济快速增长期。我国的巨大需求对外资吸引力很大，短期内人民币升值不会改变外商高涨的投资势头。在人民币升值幅度较大的2006年和2007年，我国利用外商直接投资虽然项目数有所减少。但实际投资金额并没有减少，单项投资规模有所加大。但从长远来看，人民币升值增加了外商的投资成本，会打击外商的投资热情，造成外商的直接投资规模的减少，从而影响中国经济增长的原动力，不利于我国多年辛苦造就的良好投资环境，不利于我国经济的长远发展；人民币升值短期可能抑制当前通货膨胀趋势，但是长远来看可能进一步形成通货紧缩趋势，不利于中国经济的稳定发展。
人民币升值同时加大了人民币持续升值的预期，不利于我国的宏观调控政策，国际游资的投机活动的增加.会导致泡沫经济或经济滑坡，造成了金融形势的不稳定，容易引发金融危机。2008年一季度，在全球流动性趋于紧缩的情况下，我国外汇储备依然保持高速增长。在增加的1539亿美元的外汇储备中，除去外国直接投资和贸易顺差外，还有相当一部分属于“无法解释”的资本流入。人民币升值所带来的境外资本流入正成为衡量人民币汇率变动的新指标。伴随着人民币的快速升值，境外资本流入呈现加速趋势。人民币加速升值还将增加市场的反转风险，资本流动逆转、进而也会导致人民币汇率逆转的风险。
三、应对策略
(一)坚持人民币汇率合理均衡和基本稳定的方针.使汇率水平能真实反映中国的经济状况
应该通过多种手段，维持人民币汇率政策的稳定，避免出口减速对经济的冲击，避免人民币大幅升值或大幅贬值。避免人民币升值所带来的负面影响，有利于未来的宏观经济稳定以及我国经济可持续增长。
(二)调整我国的产业结构
在实行人民币的大幅升值和完全的浮动汇率制度之前，大力扶植拥有国际竞争力的高附加值产业以及第三产业，有效地减轻人民币升值带来的经济、产业调整的压力；优化我国对外贸易地理结构，减轻对美国市场的依赖；针对资本流入所带来的压力，在继续鼓励外资流人的同时，企业可以适度考虑以对外直接投资方式进人他国市场。
(三)保持货币政策的独立性
在开放经济条件下，资本自由流动、本国货币政策的独立性和汇率的稳定性三者不能同时实现，最多只能同时实现两个目标。绝对不能为了汇率稳定牺牲货币政策的独立性。
(四)推进金融改革.建立风险防范系统
我们既要推进金融改革开放，又要加强对金融领域的管制，建立金融预防性、应对性管理框架，防范金融风险。
(五)实行真正意义上的有管理的浮动汇率机制.改变人民币对美元单边升值的态势和升值预期
美国次贷危机对全球经济的影响还没有完全消除，国际宏观经济环境一旦发生了变化，投资者可能会大规模地抽回在新兴市场的投资。人民币汇率走势中短期有可能发生逆转，由升值变为贬值。人民币升值预期的减弱，以及海外美元反弹的背景，可能引起一定的热钱流出风险。人民币汇率在未来将经受真正的市场风险考验。为防范资本的大规模流出，政府应该制定外汇管理应急机制，在关键的时候启动资本管制措施，提高热钱的机会成本，避免资本大规模流出引发的经济危机。