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巴菲特之所以选在1969年解散基金，是因为此时具备了三大条件。
条件1：巴菲特通过13年代客理财，积攒了2650万美元的财富。这使39岁的巴菲特具备了摆脱客户资金的能力。
条件2：从成为格雷厄姆的学生到1969年，道琼斯指数足足上升了5倍，市场中很难找到足够的烟蒂去配置过亿美元的庞大资金。他不得不面临一个选择：要么放弃烟蒂股模式，要么缩减资金规模。
条件3：在查理·芒格持续10年的推动下，巴菲特的目光已经不再局限于烟蒂股，他开始考虑和伟大企业长期共存的模式。
正如巴菲特所言：“是查理推动我在投资领域从猿进化为人，如果没有他，我会比现在穷得多。”在巴菲特的生命里，芒格确实是最亲密的合作伙伴，甚至被朋友和亲人们戏称为“连体婴儿”。但是，他俩的人生观，其实有着相当大的差异。
巴菲特是个超级专注的人，他对投资的热爱和投入，几乎无人能够相提并论，包括芒格。人们常常注意到巴菲特在投资领域的耀眼光芒，却很难注意到他的付出。坦率地说，此时如果有位神仙告诉我，只要我愿意一辈子过巴菲特那样的生活，马上就可以得到6000亿元人民币（约等于巴菲特2019年的身家），我不会接受这笔交易，估计你也不会愿意接受。
6000亿元人民币，超过马云和马化腾财富总和，可以名列中国第一、世界第三。为了想象这个数字究竟有多大，你可以假设每天烧掉1000万元——那是230斤百元大钞。大概需要爷爷的爷爷辈在1854年生火，全年无休烧到今天。这还得要求6000亿元不生息，否则按照3%的年率，每天将产生近5000万元利息。
老唐为什么不肯接受这笔交易呢？让我们简单审视一下巴菲特的生活。
除了晚年慈善目的捐赠和对三个孩子的少量赠股之外，巴菲特一生从未出售过伯克希尔的股票。而伯克希尔也仅在1967年实施过一次每股0.1美元的分红，让巴菲特收到不到5万美元的红利。这意味着从入主伯克希尔至今的50多年，巴菲特几乎没有从这个庞大的财富堆里抽取任何物质上的好处。巴菲特靠什么养家糊口呢？有据可查的主要是三大块：其一是作为董事长的工资，早期是年薪5万美元，从2019年上调为10万美元，至今没变；其二是巴菲特担任十几家公司的董事，每年有少量的董事津贴；其三是巴菲特保有少量个人投资，数额低于身家的1%。
巴菲特的原配夫人苏珊在花钱方面是一把好手。在1999年维斯科公司股东大会上，有股东问芒格如何评价巴菲特至今还做些烟蒂类小型投资。芒格略带调侃地答复：“你知道的，沃伦在伯克希尔领的工资很少。他有位很能花钱的老婆，她有属于她自己的奈特捷私人飞机，并且沃伦还有一些其他开支。因此沃伦拥有一些私人投资是比较好的，他可以买些烟蒂股追忆旧时光，让他保持心情愉悦。”
至于巴菲特本人的消费，简直可以评价成“只为活着”。论吃，永远是汉堡、牛排、三明治、可乐组合。50多年风雨无阻在上班路上买麦当劳早餐，2.61美元还是3.17美元的套餐，取决于夫人给扶手箱放多少零钱。论穿，他从没在意过，若没人管，他甚至能穿两只不同款的皮鞋出门。家中任何人洗衣服时看到巴菲特，都会把他抓住，勒令他把衣服换下来。论住，1958年3.15万美元买的房子，普通中产档次，一直住到现在。论行，2014年女儿抗议他继续开破车让人尴尬，这才花了4.5万美元买的现在这辆凯迪拉克XTS（目前在中國售价约30万元人民币）。论亲情，回家永远在阅读，脑袋里永远是公司和数据，从来注意不到老婆孩子的存在，两儿一女都没能读完大学。当然，1999年后巴菲特拨款让三个孩子都成立了基金会，也算人到中年有了体面的生活。
这样的生活，大致相当于“普通中产秃头男+地下室埋着一块永远不能动的巨型金砖”吧！而且这块巨型金砖已经确定将在巴菲特身故后10年里，分批捐给各类慈善基金。因此，巴菲特投入一生精力创造的巨额财富，本质上就一个数值。芒格这样形容它：“财富是个讲坛，财富值数字越大代表讲坛越高，来听讲的人也就越多。”也就是说，财富对巴菲特的价值，满足了巴菲特向更多人传教的欲望。
伴随财富的增长，伯克希尔股东大会参会人数从1970年的8个人，到如今超过5万人，聚在讲坛下面听讲的人越来越多，用这种程度的个人牺牲，换来站在讲坛上传教的机会，扪心自问，是你想要的吗？
《巴芒演义》是以巴菲特、芒格故事为中心，以中国传统章回体形式写就的一本财经图书，这种形式我还是第一次见到。
这本书记录了价值投资产生的历史背景、发展脉络，以巴菲特、芒格这对老搭档为中心，展现了一个个历史上伟大投资家活灵活现的故事，以及他们之间盘根错节、拐弯抹角的细腻交织，有着类似“七大姑家二舅的侄子在干吗”之类的细节，既有史海钩沉，也有投资理念、投资案例的讲述。
它覆盖了近一个世纪的美国金融界的宏大历史，记述了财经大舞台上很多故事的来龙去脉，从格雷厄姆、多德到施洛斯，从蔡至勇到米尔肯，从香农、凯利到索普、尤金……这是一本严肃同时有趣的财经历史书。
条件1：巴菲特通过13年代客理财，积攒了2650万美元的财富。这使39岁的巴菲特具备了摆脱客户资金的能力。
条件2：从成为格雷厄姆的学生到1969年，道琼斯指数足足上升了5倍，市场中很难找到足够的烟蒂去配置过亿美元的庞大资金。他不得不面临一个选择：要么放弃烟蒂股模式，要么缩减资金规模。
条件3：在查理·芒格持续10年的推动下，巴菲特的目光已经不再局限于烟蒂股，他开始考虑和伟大企业长期共存的模式。
正如巴菲特所言：“是查理推动我在投资领域从猿进化为人，如果没有他，我会比现在穷得多。”在巴菲特的生命里，芒格确实是最亲密的合作伙伴，甚至被朋友和亲人们戏称为“连体婴儿”。但是，他俩的人生观，其实有着相当大的差异。
巴菲特是个超级专注的人，他对投资的热爱和投入，几乎无人能够相提并论，包括芒格。人们常常注意到巴菲特在投资领域的耀眼光芒，却很难注意到他的付出。坦率地说，此时如果有位神仙告诉我，只要我愿意一辈子过巴菲特那样的生活，马上就可以得到6000亿元人民币（约等于巴菲特2019年的身家），我不会接受这笔交易，估计你也不会愿意接受。
6000亿元人民币，超过马云和马化腾财富总和，可以名列中国第一、世界第三。为了想象这个数字究竟有多大，你可以假设每天烧掉1000万元——那是230斤百元大钞。大概需要爷爷的爷爷辈在1854年生火，全年无休烧到今天。这还得要求6000亿元不生息，否则按照3%的年率，每天将产生近5000万元利息。
老唐为什么不肯接受这笔交易呢？让我们简单审视一下巴菲特的生活。
除了晚年慈善目的捐赠和对三个孩子的少量赠股之外，巴菲特一生从未出售过伯克希尔的股票。而伯克希尔也仅在1967年实施过一次每股0.1美元的分红，让巴菲特收到不到5万美元的红利。这意味着从入主伯克希尔至今的50多年，巴菲特几乎没有从这个庞大的财富堆里抽取任何物质上的好处。巴菲特靠什么养家糊口呢？有据可查的主要是三大块：其一是作为董事长的工资，早期是年薪5万美元，从2019年上调为10万美元，至今没变；其二是巴菲特担任十几家公司的董事，每年有少量的董事津贴；其三是巴菲特保有少量个人投资，数额低于身家的1%。
巴菲特的原配夫人苏珊在花钱方面是一把好手。在1999年维斯科公司股东大会上，有股东问芒格如何评价巴菲特至今还做些烟蒂类小型投资。芒格略带调侃地答复：“你知道的，沃伦在伯克希尔领的工资很少。他有位很能花钱的老婆，她有属于她自己的奈特捷私人飞机，并且沃伦还有一些其他开支。因此沃伦拥有一些私人投资是比较好的，他可以买些烟蒂股追忆旧时光，让他保持心情愉悦。”
至于巴菲特本人的消费，简直可以评价成“只为活着”。论吃，永远是汉堡、牛排、三明治、可乐组合。50多年风雨无阻在上班路上买麦当劳早餐，2.61美元还是3.17美元的套餐，取决于夫人给扶手箱放多少零钱。论穿，他从没在意过，若没人管，他甚至能穿两只不同款的皮鞋出门。家中任何人洗衣服时看到巴菲特，都会把他抓住，勒令他把衣服换下来。论住，1958年3.15万美元买的房子，普通中产档次，一直住到现在。论行，2014年女儿抗议他继续开破车让人尴尬，这才花了4.5万美元买的现在这辆凯迪拉克XTS（目前在中國售价约30万元人民币）。论亲情，回家永远在阅读，脑袋里永远是公司和数据，从来注意不到老婆孩子的存在，两儿一女都没能读完大学。当然，1999年后巴菲特拨款让三个孩子都成立了基金会，也算人到中年有了体面的生活。
这样的生活，大致相当于“普通中产秃头男+地下室埋着一块永远不能动的巨型金砖”吧！而且这块巨型金砖已经确定将在巴菲特身故后10年里，分批捐给各类慈善基金。因此，巴菲特投入一生精力创造的巨额财富，本质上就一个数值。芒格这样形容它：“财富是个讲坛，财富值数字越大代表讲坛越高，来听讲的人也就越多。”也就是说，财富对巴菲特的价值，满足了巴菲特向更多人传教的欲望。
伴随财富的增长，伯克希尔股东大会参会人数从1970年的8个人，到如今超过5万人，聚在讲坛下面听讲的人越来越多，用这种程度的个人牺牲，换来站在讲坛上传教的机会，扪心自问，是你想要的吗？
推荐语活灵活现的财经历史书
《巴芒演义》是以巴菲特、芒格故事为中心，以中国传统章回体形式写就的一本财经图书，这种形式我还是第一次见到。
这本书记录了价值投资产生的历史背景、发展脉络，以巴菲特、芒格这对老搭档为中心，展现了一个个历史上伟大投资家活灵活现的故事，以及他们之间盘根错节、拐弯抹角的细腻交织，有着类似“七大姑家二舅的侄子在干吗”之类的细节，既有史海钩沉，也有投资理念、投资案例的讲述。
它覆盖了近一个世纪的美国金融界的宏大历史，记述了财经大舞台上很多故事的来龙去脉，从格雷厄姆、多德到施洛斯，从蔡至勇到米尔肯，从香农、凯利到索普、尤金……这是一本严肃同时有趣的财经历史书。