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文章从委托代理模型出发，研究基于绝对和相对业绩的委托资产组合最优薪酬合约及其对管理人的激励作用。研究表明，管理人的最优努力水平是其剩余价值分享额度的增函数，线性合约能激励管理人的努力水平。基于相对业绩的薪酬合约能显著提高管理人的剩余价值分享额度和最优努力水平，更好的激励管理人的行动。此外，在绝对业绩的薪酬合约中投资人代理成本与管理人的风险厌恶程度、基金投资组合的风险正相关；而在相对业绩的薪酬合约下，随着管理人风险厌恶程度的增加，代理成本将先增后减，最后稳定在一个相对较低的范围内。