凯雷将持股比例由85％降至50％，但新方案能否通过审批仍难预料
　　
　　2006年lO月16日，沪深股市盘中出现震荡，而收购事项一直悬而未决的徐工科技(SZ 000425)却逆势放量涨停。当晚便有消息传出，凯雷投资与徐工集团已经修改了此前达成的协议，降低了前者的持股比例。
　　停牌一日后，徐工科技18日发布简短公告，徐工集团、凯雷徐工、徐工机械(徐工科技的直接控股股东)三方于签署修订协议，据此凯雷徐工和徐工集团将各拥有徐工机械50％的股权，徐工机械变更为中外合资经营企业。
　　而在此前引起各界争议的方案中，凯雷徐工将通过增资扩股持有徐工机械85％股权，在近一年时间内，该方案始终未能获得相关部门的审批。由此引发的有关外资并购的争论则愈演愈烈，同样欲将控制权转让给外资的双汇实业(SZ000895)从5月末停牌至今，最新公告则显示，“仍处于商务部和证监会的审批过程之中”。
　　在公告中，凯雷－徐工案的另外一个敏感因素－－交易价格并未明确说明。据新华社的报道，新方案继续延用凯雷在原方案中确认的徐工机械股权估值，即“徐工机械1 00％股权的估值为36亿元”，并通过了江苏省国资监管部门的审核。而另有消息称，为了应对“贱卖”的质疑，双方已将收购价格适当提高。
　　同时知情人士还表示，“对赌协议”已被取消，而“毒丸”计划予以保留。在新董事会的构成中，徐工集团和凯雷各占一半，董事长则由中方担任，原方案中凯雷方面将控制董事会2／3席位。
　　基于以上变化，已有业内人士称“新协议获得相关部门批准的可能性较之此前将大为增加”。而徐工科技在10月9日的公告中也表示，“公司股改的原则是先改制后股改，在2006年底前完成股改”，这意味着年底前势必完成改制。
　　
　　三一重工总裁向文波：我仍然认为出让50％股权比例太高了，这样并不能保证中方对改制后的徐工机械具有绝对的控制力。降低股权收购比例就能通过审批吗?我感到怀疑。
　　凯雷投资上海代表处首席代表罗一：我们从来没有想过这个项目会这么难，会引来这么多批评的声音。