论文部分内容阅读
市场对新三板没有做出判断,短期涨跌、概念股上天、搜索黑马,都是老桥段。搅泡机启动之时,最轻松最醒目的泡沫浮出水面,短期的投机势力,不代表市场的真实态度。
如果中国创业板非常成功,就不需要紧锣密鼓扩容新三板。
回想创业板推出之时,投资者不仅憧憬着未来的苹果未来的微软,还对创业板的体制创新寄予厚望,虽然不奢望在创业板实行注册制,起码在企业的赢利要求、退市等方面能够做到更加的市场化。没想到创业板一经退出,门槛之高与中小板没有本质区别,而上市之初精挑细选,使创业板超募成风,成为造富板块,眼见得大部分上市的凤凰,落毛露出乌鸦状,创业板颓势渐显。这是一次瞻前顾后、不成功的改革,没有推进市场化,没有给投资者树立信心。
现在,新三板被当成新的创业板。新三板首先要做到的是尽可能的市场化。新三板扩容有利于为风险投资者增加退出渠道,为场内市场减压。各路敏感的、市场化的金融机构闻声而来。新华网报道,武汉东湖高新区数月前就已吸引了嗅觉灵敏的金融机构的关注。60多家投资机构、券商及银行蜂拥而至,着手布局“新三板”项目。今年1到7月份,新增股权投资及投资管理机构近40家,新增资本40亿元。股权投资类机构包括政府创投引导基金、天使投资、VC投资,以及PE机构。
截至目前,高新区股权投资类企业达110家,资本总量超过120亿元,开展“新三板”挂牌准备工作的券商已达到20多家。商业银行寻找商机,为“新三板”签约企业授信,提供信贷支持。多家股权投资机构也在高新区设立专门投资“新三板”企业的子基金,为“新三板”企业提供股权投资资金。
炉火正旺,此时以做市商的方式活跃交易,治疗以往新三板试点交易低迷是个极好的机会。监管层该退则退,在公司定价、挂牌门槛等方面听任市场做主,一直以来,都是政府做股票市场的主,到现在的局面,也该让市场做一回主了。
监管层该进则进,当新三板公司规则必须有充分的市场意见听取过程,在风险控制方面有行之有效的控制系统,在降低持牌门槛的同时,让造假者付出血泪代价。
滚滚流入新三板园区的金融机构中,有多少由领导的七大姑八大姨领衔主演,有多少是在创业板劣迹斑斑的券商卷土又来,有多少是当地的国资子弟兵企业想借此机会咸鱼翻身?他们或者在创业板已获暴利,或者在创业板排着队,眼睛又盯上了新三板。
别忘记创业板的教训,貌似高门槛、严厉的风险控制措施,不过是行政控制下的慈父与暴发子之间的亲情演出。新三板需要的是真正的市场,让市场定价,真正的严厉,让惩罚树威。投资者、制造垃圾的惯犯自然远离新三板,还市场一个可以顺畅呼吁的空间。
如果中国创业板非常成功,就不需要紧锣密鼓扩容新三板。
回想创业板推出之时,投资者不仅憧憬着未来的苹果未来的微软,还对创业板的体制创新寄予厚望,虽然不奢望在创业板实行注册制,起码在企业的赢利要求、退市等方面能够做到更加的市场化。没想到创业板一经退出,门槛之高与中小板没有本质区别,而上市之初精挑细选,使创业板超募成风,成为造富板块,眼见得大部分上市的凤凰,落毛露出乌鸦状,创业板颓势渐显。这是一次瞻前顾后、不成功的改革,没有推进市场化,没有给投资者树立信心。
现在,新三板被当成新的创业板。新三板首先要做到的是尽可能的市场化。新三板扩容有利于为风险投资者增加退出渠道,为场内市场减压。各路敏感的、市场化的金融机构闻声而来。新华网报道,武汉东湖高新区数月前就已吸引了嗅觉灵敏的金融机构的关注。60多家投资机构、券商及银行蜂拥而至,着手布局“新三板”项目。今年1到7月份,新增股权投资及投资管理机构近40家,新增资本40亿元。股权投资类机构包括政府创投引导基金、天使投资、VC投资,以及PE机构。
截至目前,高新区股权投资类企业达110家,资本总量超过120亿元,开展“新三板”挂牌准备工作的券商已达到20多家。商业银行寻找商机,为“新三板”签约企业授信,提供信贷支持。多家股权投资机构也在高新区设立专门投资“新三板”企业的子基金,为“新三板”企业提供股权投资资金。
炉火正旺,此时以做市商的方式活跃交易,治疗以往新三板试点交易低迷是个极好的机会。监管层该退则退,在公司定价、挂牌门槛等方面听任市场做主,一直以来,都是政府做股票市场的主,到现在的局面,也该让市场做一回主了。
监管层该进则进,当新三板公司规则必须有充分的市场意见听取过程,在风险控制方面有行之有效的控制系统,在降低持牌门槛的同时,让造假者付出血泪代价。
滚滚流入新三板园区的金融机构中,有多少由领导的七大姑八大姨领衔主演,有多少是在创业板劣迹斑斑的券商卷土又来,有多少是当地的国资子弟兵企业想借此机会咸鱼翻身?他们或者在创业板已获暴利,或者在创业板排着队,眼睛又盯上了新三板。
别忘记创业板的教训,貌似高门槛、严厉的风险控制措施,不过是行政控制下的慈父与暴发子之间的亲情演出。新三板需要的是真正的市场,让市场定价,真正的严厉,让惩罚树威。投资者、制造垃圾的惯犯自然远离新三板,还市场一个可以顺畅呼吁的空间。