多头命悬2132 点一线
　　本周沪指探低2138点摸高至下行的20日均线受阻有回落，多空双方关于沪指的“腰底之争”(参见本刊今年第27期拙文《底部还是腰部》)进入白热化，双方在沪指今年1月6日低点2132点一线大打出手。多方要力守2132点不失，方能使沪指季线图上近4个季度的横向窄幅整理定性为底部整理成为可能；同理，空方要奋力向下击穿沪指2132点，方能使上述整理定性为具下跌中继味道的腰部整理成为可能。
　　很明显，从沪指季线图看，一旦多头失守2132点，将宣告沪指自2008年低点1664点以来历时三年多的大M型颈线位2319点被有效向下击穿，最近4个季度的整理仅仅是回抽2319点以确认向下突破该点位有效性的过程而已！而若完成沪指大M型的最小量度跌幅，沪指可跌至1400点左右。反之，若多头保住2132点不失并在本季度令沪指超越2011年第2季度收盘点位2762点、或在下个季度令沪指超越2011年第3季度收盘点位2359点、或在明年第一季度令沪指超越2011年第4季度收盘点位2199点，等等等等，方能使沪指的5季均线出现止跌回升拐点，从而才可能将沪指的季线大M型整理转化为大箱型整理甚至转化成以1664点为左底的超大型非典型W型整理.
　　本周多头虽险守2132点并展开反弹，且下周可能继续反弹，但这短期的反弹究竟是一轮周线级别升势的开始还是向下击穿2132点前的“回光返照”，尚待观察。
　　若沪指近4个季度的整理大概率事件是腰部整理，则后市沪指跌穿2132点也是大概率事件；反之亦然。
　　
　　利多因素
　　下面罗列主要的利好利空因素，以助对上述问题的判断。
　　一是政策面已经并将继续在提振国人对经济及股市信心方面下功夫。
　　二是政府在稳增长保就业方面已经并将不断推出新政。
　　三是技术面看，沪指季线图已连续3个季度受到小角度爬升的60季度均线的支撑（本季度结局未定）；沪指日线图本周三及前十几个交易日持续指标底背离显现与1月6日探低2132点之前十几个交易日持续指标底背离情形很相似，后市有可能呈阶段性升势。
　　四是欧美股市新一轮周线上升通道走势已持续了7周，对已持续11周的沪指新一轮周线下降通道走势或会显现“心理唤醒”作用。
　　利空因素
　　利空因素方面，一是经济增速下滑周期导致的股市系统性风险继续存在。
　　二是A股挤泡沫的催化剂（新三板扩容、实施转融通、恢复国债期货交易、推出个股期权交易等）将陆续推出（这是近期A股逆欧美股市下跌的主因）导致的股市系统性风险继续存在。
　　三是沪指中长线走势的形态和均线系统全面向淡。
　　四是沪指最大权重板块银行板块指数，其季线图下降旗形弱势整理形态中的旗面整理已经飘了9个季度，摇摇欲坠，并于上周跌穿前低3258点，本季度至明年2季度前可能向下再拉出一根倒旗杆并极大地拖累沪指令多头担忧；其它较大权重板块也可能拖累沪指，如房地产板块指数的补跌和采掘板块指数中线弱势整理后可能的再度下挫等。
　　一些似是而非的观点
　　市场中存在一些似是而非的观点。
　　一是“货币政策继续放松如继续降息和降‘存准’可助升股市”。点评：目前A股市场缺的是信心而社会货币流动性则是史无前例地超级宽松。面对十几年来人民币货币总量的持续超级膨胀和近几年信贷投放增量的巨幅增长以及躺在银行数十万亿苦于投资无门的储蓄资金，你还相信股市会对央行释放流动性敏感吗？
　　二是“停发新股股市才会涨”。点评：如上所述既然股市不差钱，发新股导致股市下跌的逻辑就不成立！
　　三是“国际板的推出将导致股市大跌”。点评：如果我们的A股整体股价水平被低估或“极具投资价值”，为什么怕国际板？怕国际板只能说明目前A股泡沫太大，而A股泡沫大是最大的最基本的利空！
　　四是“外资抄底A股而国人在贱卖A股”。点评：什么年代了，国人自己还识不得本土产股票的投资价值，要靠老外来发掘？不说别的，仅就国人造假技术全球一流这一点，就应该明白国内投资者要比老外更清楚A股的斤两！
　　（作者系西南证券投资顾问，大型财经电视节目“交易日”特邀评论员）