【摘 要】
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主体评级反映债券发行人的违约概率,债项评级反映发行人违约后投资者对债券的回收程度,两者具有不同的内涵.本文研究发现,聘请国际“四大”的上市公司,其主体评级更高,在控制
【机 构】
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中南财经政法大学会计学院/政府会计研究所,430073;中南财经政法大学会计学院,430073;中南财经政法大学会计学院/中南财经政法大学收入分配与现代财政学科创新引智基地,430073
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主体评级反映债券发行人的违约概率,债项评级反映发行人违约后投资者对债券的回收程度,两者具有不同的内涵.本文研究发现,聘请国际“四大”的上市公司,其主体评级更高,在控制主体评级的影响后,上市公司债项评级也更高.这表明审计在债券市场中具有信息价值和保险价值;国际“四大”对主体评级、债项评级的影响在民营公司和无担保公司中更加显著,表明审计的信息价值和保险价值在债券风险较高时发挥更大作用;聘请国际“四大”使得高盈余质量公司获得更高的主体评级,进一步验证了审计的信息价值;在有关会计师事务所被起诉后,由其提供审计服务的公司债项评级显著下降,进一步验证了审计的保险价值.本文对审计的信息价值和保险价值展开研究,为当前债券市场制度建设提供了理论参考.
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