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[摘要]房地产业是国民经济的重要组成部分，作为典型的资金密集型产业，长期受到国家宏观调控管理，房地产市场和融资环境面临严峻的考验，融资规模和融资渠道双双受限，传统融资方式面临巨大挑战，房地产行业的发展受到了融资约束的严重制约。在房地产企业融资相关理论的基础上，结合内外部环境，中国电建地产集团有限公司深入探究电建地产现有融资模式、融资困境以及问题根源，由此摸索创新融资模式，新提出了“1+4+N”的融资模式，并以此为指导方针，开展并实施多元融资创新策略。本文将借鉴行业先进理念，分析电建地产融资现有特点，构建出适合公司状况的多元化融资渠道体系，结合公司具体的融资案例分析，以便多层次、全方位地阐述电建地产创新融资模式的技术平台以及价值分析，并提出电建地产创新融资未来的优化方向。
[关键词]创新融资;房地产;多元化融资
一、引言
房地产业是一个资金密集型产业，其发展自始至终离不开资金的支持，房地产企业的资金来源一是自有资金，二是销售回笼资金，三是外部融资。国家长期以来对房地产行业实施宏观调控管理，2016年9月30日国家出台新一轮宏观调控措施，特别是在中央明确“房子是用来住的，不是用来炒的”定位后，中央及地方针对房地产的“五限”即：限购、限价、限卖、限贷、限商先后出台，对房地产的调控进一步加强，房地产市场和融资环境面临前所未有的考验。在此背景下，房地产企业在自有资金有限的情况下要实现既定战略发展目标，保持良性发展，一方面要向内挖潜，加快资金回笼，另一方面就是要冲破融资困境，为此，创新融资显得尤为迫切和重要。
二、电建地产发展概况
中国电建地产集团有限公司（以下简称“電建地产”）作为电建集团房地产板块发展平台，重组成立于2005年11月，是国务院国资委核定的首批16家主营房地产开发与经营业务的中央企业之一，历经多次增资，现注册资本金至80亿元，公司拥有从设计、开发、园林及物业管理的完整产业链，控股上市公司南国置业，开发持有三亚康年、林芝五洲皇冠和荆州温德姆三个酒店。近年来公司紧跟国家城市群发展规划，制定并形成了“4+8+N”投资战略布局，形成了六大区域共同发展的格局，并依靠电建集团资源优势，不断开拓海外及产业地产市场，近年来发展成效显著。截止2018年底，公司已进入国内27个城市，年销售规模已超过400亿元，总资产规模超过1200亿元。近五年来，公司销售排名始终位居房地产行业百强以内，2014—2016连续三年进入50强，在房地产协会公布的全国2018年房地产企业综合实力排名中位居53位。
根据战略发展规划，电建地产进一步明确了“三核两驱”战略发展模式，即三个核心业务：智慧地产、产业地产、海外地产，两个驱动：业务经营和资本运营，在2018年度提前实现“十三五”目标的基础上，进一步提出了到2021年实现千亿销售额的更高战略发展目标，致力于将电建地产建设成为国内领先、国际知名的综合性房地产开发运营商。
三、电建地产创新融资面临的内外部环境分析
房地产企业基于国家现行的土地招拍挂制度和商品房销售政策、开发产品特殊的商品属性以及本企业自身情况等决定了其在投融资活动中具有与其他行业不同的特点：一是房地产企业投融资受国家宏观调控政策影响巨大;二是房地产开发项目资金投入特别是土地储备投入集中且资金量巨大;三是投资回收周期较长，在企业处于快速发展阶段对外源性融资依赖性强，导致房地产企业财务杠杆普遍较高，资金风险偏大。
（一）房地产企业融资面临的外部环境
近年来在“房住不炒”的总基调下，国家在原有的房地产信贷调控政策下，进一步收紧了信贷闸门，房地产企业融资难、融资贵的现象进一步加剧。主要体现在以下方面：
一是抑制消费需求，直接导致房地产企业资金回笼缓慢。“五限”中，限卖、限购、限贷都从需求端限制了消费者消费行为和消费能力，使市场整体成交量进一步萎缩，房地产企业资金回笼进一步放缓，开发周期进一步延长，资金周转效率进一步降低，财务成本相应提高。
二是封堵融资通道，严控对房地产企业土地储备融资。长期以来，除政府实施的土地一级开发外，国家从未放开对房地产开发企业土地储备融资，后来随着资管业务的兴起，各类资金借助资管通道变相进入土地市场，2018年4月，中国人民银行联合银保监会、证监会、外管局《关于规范资产管理业务的指导意见》，对各类信托、基金、资产等通道业务进行了刚性约束，从而彻底封杀了之前金融机构对房地产企业的土地储备融资。
三是收紧金融机构流动性，调控房地产企业信贷活动。一方面是收缩商业银行对房地产行业整体的信贷额度，另一方面限制和规范商业银行对房地产企业正常开发贷款发放，要求商业银行只有当房地产开发企业的自有资金不低于项目总投资的35%，且“四证齐全”时才能发放贷款。
此外，地方房地产管理部门通过采用封闭管理方式加强了对销售回笼资金的监管。
（二）电建地产融资面临的困难和问题
一是外部融资环境的严峻形势及其不确定性加大了公司资金链风险。近几年来由于公司处于快速发展阶段，公司整体债务规模和带息负债率居高不下，在项目周转和资金回笼没有显著改善的情况下，外部融资环境将直接影响到到期债务的偿付，一旦不能衔接到位，将严重影响公司资金链安全。
二是公司快速发展对土地储备的资金需求与宏观调控背景下销售回笼资金放缓的矛盾，加剧了对外部融资的依赖。对处于快速发展阶段的房地产企业而言，土地储备投资往往具有超前性，既依赖于在建项目资金回笼，又依赖于外部融资，在受到宏观调控影响导致销售回笼放缓的情况下，无疑公司战略发展对外部融资的依赖性更强。
三是公司快速发展推动资产负债率不断上升，规模扩张与资本能力不足的矛盾更加凸显。一方面，自2017年以来，中央明确提出要把国有企业降杠杆作为工作重中之重，要求中央企业主动作为，率先带头降杠杆，国务院国资委对各中央企业降杠杆减负债防风险提出了明确目标任务;另一方面，随着资产负债率的不断上升和不断向资本市场红线的迫近，公司财务风险越来越大。基于以上两个方面的情况，公司如果不能对投融资模式进行调整优化，其发展显然遇到了天花板。 四、近年来电建地产创新融资的具体做法
（一）电建地产融资创新模式的演变
电建地产融资模式历经多次演变，从最初成立起步阶段时的“3+N”，到快速发展阶段的“3+3+N”和“5+3+N”，再到现在的“1+4+N”。前三个模式融资侧重于银行金融机构和结构化融资的创新，2018年新提出的“1+4+N”融资模式中，“1”指的是搭建一个金融平台，“4”指的是交易所、银行间、金交所以及境外4个资本市场，“N”指的是其他多个金融机构及其特色金融服务方案。可见公司融资的侧重点已开始转向公司自身金融平台的搭建和资本市场融资，再配合部分结构化融资。这些融资模式的变化都是立足公司自身战略发展阶段和外部市场环境、融资环境的发展变化而变化的结果。
（二）电建地产多元化融资创新策略
一是努力搭建自身金融平台。随着电建地产经营规模和资产规模的快速扩张，打造自身金融平台显得尤为重要：一方面是在国家对房地产金融调控的夹缝中存在着必然的融资需求，需要通过金融平台通道予以实现;另一方面是处于自身资本结构的优化，在规模需求和资产负债率红线约束下，需要通过自身金融平台并结合不同的资金来源和合作主体实现项目的并表和出表。基于电建地产控股的上市公司南国置业自身发展的需要，股份公司批准了南国置业与金融机构合作设立基金管理公司的方案，以此为基础，电建地产搭建了自身的金融平台。虽然由于外部金融环境的变化，特别是2018年资管新规实施以来，基金平台的作用发挥受到局限，但仍存在一定可操作的空间。目前，电建地产主要利用其搭建符合国家产业政策导向的融资平台，并通过发挥相关平台的“壳资源”作用，有效实现了外部金融机构和合作伙伴财务资源的导入和导出，积极推动实施存量项目的债转股等，对优化资本结构，实现降杠杆、防风险目标发挥了积极作用。
二是充分利用好资本市场融资工具。除发挥好南国置业上市公司平台作用，推动落实资本市场非公开发行实现股权融资外，再就是利用好国内证券交易所市场、金融交易所市场、银行间市场以及境外资本市场（主要是香港联交所）等四个市场实施债务融资和权益融资（永续中票）。发行产品包括，证券交易所市场的小公募债、私募债、应收账款尾款ABS、物业收费权ABS等;金融交易所市场的应收账款ABS等;银行间市场的超短融、短融、中期票据、永续中票等;此外，2018年，在电建集团的支持下，电建地产在香港联交所成功发行3亿美元高级无抵押债，实现了公司海外融资的新突破。资本市场直接融资对电建地产拓宽融资渠道和降低融资成本起到了十分重要的作用。
三是积极整合外部资源。当前房地产市场和土地市场竞争都十分激烈，在一线和重点二线城市，单宗地块单价和总价都畸高，单一房企实力再强也难以为继，电建地产同样如此。为此，电建地产基于自身资本和资金实力，从财务资金角度提出了不同情况下“操盘并表”（如与武汉地产合作的武汉“泛悦城”项目）、“联合操盘”（如与华润置地合作的北京“橡树澜湾”项目）、“小股操盘”（如与山西建投合作的北京“华萃西山”项目）等合作模式，以此整合外部资源，做大权益资本，一定程度上实现了不推高资产负债率的情况下财务杠杆的最大化。
四是强化与各银行金融机合作，构挖掘表内融资潜力。2017年以来，金融监管机构对金融机构提出了“两个回归”，即：回归实体经济、回归表内，房地产项目前端融资路径几乎全部封闭。在此情况下，公司及时调整融资思路，一方面全面梳理每一个在建项目，根据项目建设资金缺口提出资金需求，挖掘项目融资潜力;另一方面加强与金融机构总对总合作，实施总分支联动，推动金融机构通过单一项目方式或多个项目组合的项目池方式对在建项目表内融资的支持，以此放大在建项目表内融资，置换公司投入的土地购买资金，从而减轻了公司扩张发展带来的资金压力。
五是利用非银行金融机构的优势，构建有特色的结构化金融创新方案。长期以来，在国家宏观政策持续收紧和房地产市场波动的大背景下，房地产金融创新是推动房地产行业发展的重要法宝。电建地产依托央企背景和自身优势，利用信托、基金以及银行资管、保险、证券资管公司等非银行金融机构业务的灵活性、多样性和创新性特点，廣泛与其开展合作，通过结构化创新融资方案，在遵循合法合规的前提下实现了银行理财、保险、证券资金和信托代销资金等与公司在建开发项目的对接落地，为公司快速发展对融资的需求提供了有益的补充。
五、电建地产创新融资的优化方向
随着中央提出“房子是用来住的”定位的进一步强化，国家对房地产行业宏观调控逐步由短期政策向长效政策的转换，以及2017年以来中央和国务院国资委提出在中央企业实施“降杠杆”的背景下，房地产企业金融创新仍将任重道远。为实现既定的战略发展目标，未来电建地产将在坚持“1+4+N”融资模式的基础上，继续推动落实融资创新，重点将围绕以下方面进行展开。
一是借鉴此前国家为落实供给侧改革部署推动的市场化债转股政策措施和实施方案，广泛寻求与各类银行、非银行金融机构以及战略合作伙伴的深度合作，重点梳理由电建地产独立出资且“四证齐全”的在建开发项目总体资金需求、已获取的存量融资等，通过规范化、法制法的股权转让、增资扩股等方式引入增量资金，扩大权益资本并置换存量融资，既不影响在建项目开发，也有利于电建地产实现降杠杆的目标。
二是根据金融监管机构“两个回归”的要求，积极梳理公司存量资产和既有债务，积极推动开展资产证券化融资业务，包括继续发行应收账款尾款ABS、物业收费权ABS、租赁物业收费权ABS、商业物业CMBS以及供应链融资等业务，进一步放大直接融资功能。
三是持续关注国内房地产信托投资基金（REITS）政策的推出。作为市场化的融资工具，房地产投资信托基金能够盘活存量资产、加快资金周转速度、减轻房企重资产压力。随着电建地产型商业物业比重的不断增加，公司借鉴国外成熟的商业地产开发和运营商（如新加坡凯德、美国铁狮门等）经验，强化商业地产的资产管理，围绕商业地产投、融、建、管、退全生命周期，基于资本思维的价值管理过程，通过经营管理及资本化运作，获得项目开发盈利+资本盈利。在国内真正的REITS推出前，电建地产将研究尝试进行类REITS等金融产品发行。
六、结语
创新无止境。这些年来电建地产在房地产融资创新方面做了一些工作，但与标杆企业比较、与企业自身发展的要求比，仍有较大的追赶距离。为此，电建地产将充分借鉴行业先进理念，持续探索融资创新路径和方法，为实现公司千亿目标和高质量发展提供切实的保障。
[关键词]创新融资;房地产;多元化融资
一、引言
房地产业是一个资金密集型产业，其发展自始至终离不开资金的支持，房地产企业的资金来源一是自有资金，二是销售回笼资金，三是外部融资。国家长期以来对房地产行业实施宏观调控管理，2016年9月30日国家出台新一轮宏观调控措施，特别是在中央明确“房子是用来住的，不是用来炒的”定位后，中央及地方针对房地产的“五限”即：限购、限价、限卖、限贷、限商先后出台，对房地产的调控进一步加强，房地产市场和融资环境面临前所未有的考验。在此背景下，房地产企业在自有资金有限的情况下要实现既定战略发展目标，保持良性发展，一方面要向内挖潜，加快资金回笼，另一方面就是要冲破融资困境，为此，创新融资显得尤为迫切和重要。
二、电建地产发展概况
中国电建地产集团有限公司（以下简称“電建地产”）作为电建集团房地产板块发展平台，重组成立于2005年11月，是国务院国资委核定的首批16家主营房地产开发与经营业务的中央企业之一，历经多次增资，现注册资本金至80亿元，公司拥有从设计、开发、园林及物业管理的完整产业链，控股上市公司南国置业，开发持有三亚康年、林芝五洲皇冠和荆州温德姆三个酒店。近年来公司紧跟国家城市群发展规划，制定并形成了“4+8+N”投资战略布局，形成了六大区域共同发展的格局，并依靠电建集团资源优势，不断开拓海外及产业地产市场，近年来发展成效显著。截止2018年底，公司已进入国内27个城市，年销售规模已超过400亿元，总资产规模超过1200亿元。近五年来，公司销售排名始终位居房地产行业百强以内，2014—2016连续三年进入50强，在房地产协会公布的全国2018年房地产企业综合实力排名中位居53位。
根据战略发展规划，电建地产进一步明确了“三核两驱”战略发展模式，即三个核心业务：智慧地产、产业地产、海外地产，两个驱动：业务经营和资本运营，在2018年度提前实现“十三五”目标的基础上，进一步提出了到2021年实现千亿销售额的更高战略发展目标，致力于将电建地产建设成为国内领先、国际知名的综合性房地产开发运营商。
三、电建地产创新融资面临的内外部环境分析
房地产企业基于国家现行的土地招拍挂制度和商品房销售政策、开发产品特殊的商品属性以及本企业自身情况等决定了其在投融资活动中具有与其他行业不同的特点：一是房地产企业投融资受国家宏观调控政策影响巨大;二是房地产开发项目资金投入特别是土地储备投入集中且资金量巨大;三是投资回收周期较长，在企业处于快速发展阶段对外源性融资依赖性强，导致房地产企业财务杠杆普遍较高，资金风险偏大。
（一）房地产企业融资面临的外部环境
近年来在“房住不炒”的总基调下，国家在原有的房地产信贷调控政策下，进一步收紧了信贷闸门，房地产企业融资难、融资贵的现象进一步加剧。主要体现在以下方面：
一是抑制消费需求，直接导致房地产企业资金回笼缓慢。“五限”中，限卖、限购、限贷都从需求端限制了消费者消费行为和消费能力，使市场整体成交量进一步萎缩，房地产企业资金回笼进一步放缓，开发周期进一步延长，资金周转效率进一步降低，财务成本相应提高。
二是封堵融资通道，严控对房地产企业土地储备融资。长期以来，除政府实施的土地一级开发外，国家从未放开对房地产开发企业土地储备融资，后来随着资管业务的兴起，各类资金借助资管通道变相进入土地市场，2018年4月，中国人民银行联合银保监会、证监会、外管局《关于规范资产管理业务的指导意见》，对各类信托、基金、资产等通道业务进行了刚性约束，从而彻底封杀了之前金融机构对房地产企业的土地储备融资。
三是收紧金融机构流动性，调控房地产企业信贷活动。一方面是收缩商业银行对房地产行业整体的信贷额度，另一方面限制和规范商业银行对房地产企业正常开发贷款发放，要求商业银行只有当房地产开发企业的自有资金不低于项目总投资的35%，且“四证齐全”时才能发放贷款。
此外，地方房地产管理部门通过采用封闭管理方式加强了对销售回笼资金的监管。
（二）电建地产融资面临的困难和问题
一是外部融资环境的严峻形势及其不确定性加大了公司资金链风险。近几年来由于公司处于快速发展阶段，公司整体债务规模和带息负债率居高不下，在项目周转和资金回笼没有显著改善的情况下，外部融资环境将直接影响到到期债务的偿付，一旦不能衔接到位，将严重影响公司资金链安全。
二是公司快速发展对土地储备的资金需求与宏观调控背景下销售回笼资金放缓的矛盾，加剧了对外部融资的依赖。对处于快速发展阶段的房地产企业而言，土地储备投资往往具有超前性，既依赖于在建项目资金回笼，又依赖于外部融资，在受到宏观调控影响导致销售回笼放缓的情况下，无疑公司战略发展对外部融资的依赖性更强。
三是公司快速发展推动资产负债率不断上升，规模扩张与资本能力不足的矛盾更加凸显。一方面，自2017年以来，中央明确提出要把国有企业降杠杆作为工作重中之重，要求中央企业主动作为，率先带头降杠杆，国务院国资委对各中央企业降杠杆减负债防风险提出了明确目标任务;另一方面，随着资产负债率的不断上升和不断向资本市场红线的迫近，公司财务风险越来越大。基于以上两个方面的情况，公司如果不能对投融资模式进行调整优化，其发展显然遇到了天花板。 四、近年来电建地产创新融资的具体做法
（一）电建地产融资创新模式的演变
电建地产融资模式历经多次演变，从最初成立起步阶段时的“3+N”，到快速发展阶段的“3+3+N”和“5+3+N”，再到现在的“1+4+N”。前三个模式融资侧重于银行金融机构和结构化融资的创新，2018年新提出的“1+4+N”融资模式中，“1”指的是搭建一个金融平台，“4”指的是交易所、银行间、金交所以及境外4个资本市场，“N”指的是其他多个金融机构及其特色金融服务方案。可见公司融资的侧重点已开始转向公司自身金融平台的搭建和资本市场融资，再配合部分结构化融资。这些融资模式的变化都是立足公司自身战略发展阶段和外部市场环境、融资环境的发展变化而变化的结果。
（二）电建地产多元化融资创新策略
一是努力搭建自身金融平台。随着电建地产经营规模和资产规模的快速扩张，打造自身金融平台显得尤为重要：一方面是在国家对房地产金融调控的夹缝中存在着必然的融资需求，需要通过金融平台通道予以实现;另一方面是处于自身资本结构的优化，在规模需求和资产负债率红线约束下，需要通过自身金融平台并结合不同的资金来源和合作主体实现项目的并表和出表。基于电建地产控股的上市公司南国置业自身发展的需要，股份公司批准了南国置业与金融机构合作设立基金管理公司的方案，以此为基础，电建地产搭建了自身的金融平台。虽然由于外部金融环境的变化，特别是2018年资管新规实施以来，基金平台的作用发挥受到局限，但仍存在一定可操作的空间。目前，电建地产主要利用其搭建符合国家产业政策导向的融资平台，并通过发挥相关平台的“壳资源”作用，有效实现了外部金融机构和合作伙伴财务资源的导入和导出，积极推动实施存量项目的债转股等，对优化资本结构，实现降杠杆、防风险目标发挥了积极作用。
二是充分利用好资本市场融资工具。除发挥好南国置业上市公司平台作用，推动落实资本市场非公开发行实现股权融资外，再就是利用好国内证券交易所市场、金融交易所市场、银行间市场以及境外资本市场（主要是香港联交所）等四个市场实施债务融资和权益融资（永续中票）。发行产品包括，证券交易所市场的小公募债、私募债、应收账款尾款ABS、物业收费权ABS等;金融交易所市场的应收账款ABS等;银行间市场的超短融、短融、中期票据、永续中票等;此外，2018年，在电建集团的支持下，电建地产在香港联交所成功发行3亿美元高级无抵押债，实现了公司海外融资的新突破。资本市场直接融资对电建地产拓宽融资渠道和降低融资成本起到了十分重要的作用。
三是积极整合外部资源。当前房地产市场和土地市场竞争都十分激烈，在一线和重点二线城市，单宗地块单价和总价都畸高，单一房企实力再强也难以为继，电建地产同样如此。为此，电建地产基于自身资本和资金实力，从财务资金角度提出了不同情况下“操盘并表”（如与武汉地产合作的武汉“泛悦城”项目）、“联合操盘”（如与华润置地合作的北京“橡树澜湾”项目）、“小股操盘”（如与山西建投合作的北京“华萃西山”项目）等合作模式，以此整合外部资源，做大权益资本，一定程度上实现了不推高资产负债率的情况下财务杠杆的最大化。
四是强化与各银行金融机合作，构挖掘表内融资潜力。2017年以来，金融监管机构对金融机构提出了“两个回归”，即：回归实体经济、回归表内，房地产项目前端融资路径几乎全部封闭。在此情况下，公司及时调整融资思路，一方面全面梳理每一个在建项目，根据项目建设资金缺口提出资金需求，挖掘项目融资潜力;另一方面加强与金融机构总对总合作，实施总分支联动，推动金融机构通过单一项目方式或多个项目组合的项目池方式对在建项目表内融资的支持，以此放大在建项目表内融资，置换公司投入的土地购买资金，从而减轻了公司扩张发展带来的资金压力。
五是利用非银行金融机构的优势，构建有特色的结构化金融创新方案。长期以来，在国家宏观政策持续收紧和房地产市场波动的大背景下，房地产金融创新是推动房地产行业发展的重要法宝。电建地产依托央企背景和自身优势，利用信托、基金以及银行资管、保险、证券资管公司等非银行金融机构业务的灵活性、多样性和创新性特点，廣泛与其开展合作，通过结构化创新融资方案，在遵循合法合规的前提下实现了银行理财、保险、证券资金和信托代销资金等与公司在建开发项目的对接落地，为公司快速发展对融资的需求提供了有益的补充。
五、电建地产创新融资的优化方向
随着中央提出“房子是用来住的”定位的进一步强化，国家对房地产行业宏观调控逐步由短期政策向长效政策的转换，以及2017年以来中央和国务院国资委提出在中央企业实施“降杠杆”的背景下，房地产企业金融创新仍将任重道远。为实现既定的战略发展目标，未来电建地产将在坚持“1+4+N”融资模式的基础上，继续推动落实融资创新，重点将围绕以下方面进行展开。
一是借鉴此前国家为落实供给侧改革部署推动的市场化债转股政策措施和实施方案，广泛寻求与各类银行、非银行金融机构以及战略合作伙伴的深度合作，重点梳理由电建地产独立出资且“四证齐全”的在建开发项目总体资金需求、已获取的存量融资等，通过规范化、法制法的股权转让、增资扩股等方式引入增量资金，扩大权益资本并置换存量融资，既不影响在建项目开发，也有利于电建地产实现降杠杆的目标。
二是根据金融监管机构“两个回归”的要求，积极梳理公司存量资产和既有债务，积极推动开展资产证券化融资业务，包括继续发行应收账款尾款ABS、物业收费权ABS、租赁物业收费权ABS、商业物业CMBS以及供应链融资等业务，进一步放大直接融资功能。
三是持续关注国内房地产信托投资基金（REITS）政策的推出。作为市场化的融资工具，房地产投资信托基金能够盘活存量资产、加快资金周转速度、减轻房企重资产压力。随着电建地产型商业物业比重的不断增加，公司借鉴国外成熟的商业地产开发和运营商（如新加坡凯德、美国铁狮门等）经验，强化商业地产的资产管理，围绕商业地产投、融、建、管、退全生命周期，基于资本思维的价值管理过程，通过经营管理及资本化运作，获得项目开发盈利+资本盈利。在国内真正的REITS推出前，电建地产将研究尝试进行类REITS等金融产品发行。
六、结语
创新无止境。这些年来电建地产在房地产融资创新方面做了一些工作，但与标杆企业比较、与企业自身发展的要求比，仍有较大的追赶距离。为此，电建地产将充分借鉴行业先进理念，持续探索融资创新路径和方法，为实现公司千亿目标和高质量发展提供切实的保障。