指数解读
　　
　　股市还是不争气，在年末的压力下，市场的惯性下跌难免。虽然有利好不断重现江湖，但还没等回过味来，股指又开始扶摇直下，看起来股市还是要先治病，就是不知道这病什么时候才能治好。
　　基金和债市相对缓和。基金作为目前市场上最具实力的机构投资者，其一举一动仍将是市场的风向标。尚福林的表态虽然不能完全算是基金的利好，但至少可以起到企稳的作用。央行在公开市场首度发行三年期央行票据，创下了央行票据的最长期限。然而，央行票据超常规发行的背后，并不仅仅是简单的回笼资金和对冲外汇占款，而可能是一个信号，央行票据可能在今后更多地被赋予货币政策的功能。
　　期货的风险也在不断加大。特别注意的是，外汇市场已初步确认头部，可以获利离场，静观其变，相信到了明年年中，美元将走到最强，届时，就是另一次抄大底的机会。
　　在所有的理财产品，储蓄是最另类的，因为不管宏观环境有什么样的变化，它依然不为所动，表示出来的只能用坚挺来形容。
　　在各理财工具中，黄金无疑是一大亮点。贺岁金条的受宠，显示黄金市场的内在潜力，因投资者预期国内黄金价格近期将呈平稳走势，亦使得场内实金需求旺盛，买盘积极，成交量也有所放大。
　　幸运还有保险，飞机的不断失事，对保险而言却是一个利好，再加上保险市场不断有规范的消息传出，在新一轮的加息周期中，投资型家财险的复出加快了步伐并有望成为市场主流。
　　信托仍然是市场上的不确定因素，继屡屡出事之后，监管层又传出要加强规范，这一次除了银监会之外，财政部也加入规范的行列，看来在管理层印象中的“坏孩子”出路还真越来越维艰。
　　与金融理财相比，近期收藏与楼市比较平静, 不时传来炒房和炒藏品者暴富的消息，给我们带来很多欣喜与茶余饭后的谈资。
　　
　　理财事件
　　
　　温家宝：中国将逐渐实行弹性汇率制
　　国务院总理温家宝12月10日指出，人民币汇率变动是一项复杂渐进的工作。
　　他在回答记者提问时表示，人民币汇率变动需要考虑以下几点：一是要考虑中国宏观经济的稳定，市场经济的完善和金融体系的运行。二要有科学的方案，保障中国经济持续健康发展。三是要对周边地区负责，对世界负责。他说，中国是负责任的国家。一九九七年亚洲金融风暴时，人民币坚持不贬值，对地区经济和世界经济作出了贡献，今天中国的汇率改革也要考虑对世界的影响。
　　他强调，所谓人民币汇率改革的时间表，主要取决于上述因素。
　　点评：这是温总理对汇率问题的首次表态，也间接的肃清了之前的各种流言的版本。
　　
　　尚福林：大力发展证券投资基金
　　中国证监会主席尚福林9日表示，资本市场正处在难得的发展机遇期，大力发展资本市场，需要大力发展证券投资基金，培育一支规范运作、不断壮大的机构投资者队伍。
　　尚福林在中国证券投资基金国际论坛上说，今后一段时期，中国证监会要进一步完善基金行业法规体系，整合监管资源，加强基金销售行为监管、基金投资运作监管和基金信息披露监管，加强对基金高管人员的行为监管；要进一步提高基金及其他机构投资者在资本市场的比重，促进养老金与资本市场良性互动；要维护基金市场有序竞争，严格准入管理，严禁不正当竞争行为；要加速对外开放，推进国际合作，缩短中国基金行业与海外发达市场的差距；要促进储蓄资金向证券投资基金的转变等。
　　点评：对基金来说，表面看是机会，但内中却蕴含着加强监管的弦外之音。
　　


　　三年期央行票据首度发行
　　12月9日，央行公告，2004年第九十四期中央银行票据期限三年，为固定利率附息债券，按年付息，最高发行量100亿元。也就是说，如果这期债券获得全额发行，则这100亿元的资金将被锁定三年后，至2007年12月10日才解冻。从海外市场来看，各国央行虽然也通过发行央行票据的方式回笼资金，但是央行票据的期限一般不会超过一年。
　　点评：央行在公开市场首度发行三年期央行票据，创下了央行票据的最长期限。然而，央行票据超常规发行的背后，并不仅仅是简单的回笼资金和对冲外汇占款，而被赋予了货币政策的功能。
　　
　　上证所着手开发股指期货
　　上海证券交易所副总经理刘啸东表示，上证所已于近日成立了股指期货项目小组，着力该产品的研究和开发。而与股票现货交易相比，股指期货交易具有交易成本低、杠杆比率较高、市场流动性好、能提供较方便的卖空交易等特征。他同时指出，这无疑是继推出上证50ETF之后,上证所新产品开发的又一重头戏。
　　点评：股指期货如果能够推出不仅仅会使投资者多一个投资的渠道，而且股指期货可以与现货交易形成套利保值交易，更重要的意义是如果能够合理利用将减低投资者的风险。
　　
　　2005年鸡年纪念金条在京上市
　　2004年12月17日，全球最大的黄金推广机构世界黄金协会在北京宣布将携手上海黄金交易所认定可提供标准金锭企业的中金集团、招金集团、乾坤金银共同推出2005鸡年纪念金条。千百年来，璀璨的黄金，珍贵稀有，始终保有独特魅力，无论经济形式如何变化，黄金的价值不仅保持稳定，更是广受国际认可的“跨国货币”！黄金不仅能让你的财富安全保值更适合用作资产储备。
　　2005鸡年纪念金条均采用国际先进的模具工艺精致而成，匠心独具，品质卓越。他们生产的标准金锭作为国际注册免检产品，可在国际贵金属市场直接交易使用。
　　点评：继贺岁金条的推出之后，鸡年纪念金条再度闪亮登场，表明黄金市场正迎来一段黄金时期。
　　
　　券商挪用保证金面临大清算
　　近日在财政部、中国人民银行及证监会的三方主导下，综合、统筹地解决整个券业问题的完整方案接近水落石出。方案的大致内容是，从2005年1月1日起证券公司必须实行自营与客户账户分户管理；分户管理后客户交易结算资金必须全部到位。有证监会人士表态，目前136家证券公司最终保留70到80家牌照左右才合理。
　　点评：这意味着每两家证券公司中会有一家被吞并或破产，资本市场将消失近一半左右的证券公司牌照。标志着券商大洗牌将会正式开始，投资者对于券商的选择应更加谨慎。
　　
　　中消协点评保险不平等条款
　　中消协日前联合浙江省消协公布了保险领域不平等格式条款点评意见。本次点评的重点是与老百姓密切相关的车险项目和人寿保险。
　　保监会有关负责人表示，将采取积极措施，给出合理的解决意见。保险公司有关人士也表示，中消协对保险公司有关条款的点评对保险公司是一个提醒，保险公司需认真审视自己的保险产品。
　　点评：中消协开始关注保险，但点评能起多大作用，还得看后续动作。
　　
　　银监会严禁信托公司承诺保底
　　中国银监会近日下发《严禁信托投资公司信托业务承诺保底的通知》，严禁信托投资公司在信托业务中承诺保底。
　　该通知说，信托投资公司应当在其营业场所显著位置对不得承诺保底的有关规定进行公示，并在签订信托合同时，以书面形式向当事人申明上述内容；信托投资公司在推介信托产品或办理信托业务时，不得暗示或者误导信托当事人信托财产不受损失或者保证最低收益。
　　点评：金融市场的坏孩子，信托的规范也将越来越多，但这些措施只是局部动作，治标不治本。
　　
　　财政部下发《信托业务会计核算办法》
　　日前，信托公司收到了由财政部下发的《信托业务会计核算办法》。据悉，这个《办法》将于近期正式出台。经过一个月的公示，从2005会计年度开始，信托行业将使用新的方法来核算信托财产。
　　业内人士指出，此《办法》的出台意义重大。首先，从报表格式上为银监会的业务监管、现场和非现场检查统一了业务口径；其次，对于向投资者进行信息披露的标准化打下了基础；第三，也为以后信托公司登记制度、税收制度的建设打下了财务基础。
　　点评：信托征税一直是困扰信托公司的一大困境，但愿这一次，双重征收等问题有望解决。