【摘 要】
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笔者基于微分动力系统模型,使用1992年12月31日至2013年12月31日上证数据,研究非理性交易者在股票市场完备情况下的发展轨迹。通过研究发现在股票价格内生且无新进入者的条件
【机 构】
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中原工学院系统与工业工程技术研究中心,天津大学管理与经济学部,
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笔者基于微分动力系统模型,使用1992年12月31日至2013年12月31日上证数据,研究非理性交易者在股票市场完备情况下的发展轨迹。通过研究发现在股票价格内生且无新进入者的条件下,市场演化系统是一个自治系统;理性交易者的比重将增加,非理性交易者的市场比重将减少;在市场价格外生且理性交易者收益能够获得超额收益等假定下,其财富将逐步递增,但增速递减。
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