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以2002--2004年间92家曾经进行股权再融资的中国上市公司为样本，检验了企业增长机会与融资公告股价反应的相关性。实证结果表明，总的说来市场对股权再融资有负面反应，但是市场区别对待了高增长企业和低增长企业的融资公告。平均来说，高增长企业在公告股权再融资时股票价格的反应明显好于低增长企业。实证结果表明股票价格对股权再融资公告的反应与企业的增长机会有关。