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摘 要：本文基于SNA2008国民经济核算体系的基本理论，对家户部门宏观资产负债表的现状进行了研究，根据基本理论和基本原则，成功编制了全国31个区域2007年到2018年的家户部门宏观账面资产负债表，并基于数据结果分析了家户部门区域总资产、总负债、资产负债率、金融资产与实物资产的比例和股票与储蓄存款比例的变化以及风险状况。
关键词：家户部门;资产负债表;风险研究;金融资产;实物资产
中图分类号：F126.2 文献标识码：A
DOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.05.11
1 家户部门宏观账面资产负债表编制现状
家户部门宏观账面资产负债表反映家户部门在某一时点资产、负债的总量及结构状况，属于存量核算，是一国国民经济核算的重要内容。编制宏观账面资产负债表时，我们将宏观主体等价于微观企业，将某一时间的资产项和负债项进行分类加总，得到反映该经济体总量的资产负债表。
在国内，从事宏观资产负债表的编制和研究工作的主要是三个团队，分别是马骏团队、曹远征团队和李扬团队。三大团队都形成了较为完整的编制方法和理论体系，为之后相关研究提供了重要的数据支撑和新颖的研究视角。
刘向耘（2009）的家户部门金融类资产为本币通货、存款、证券、证券投资基金份额、保险准备金、结算资金等。李扬（2018）的家户部门金融资产项和刘向耘（2009）相比，减少了证券客户保证金和资金结算，增加了股票及股权、债券和贷款资产。
刘向耘（2009）和李扬（2018）将家户部门非金融资产科目定义为房产、汽车和农村生产性固定资产的总和。高睿（2018）的家户部门非金融资产项在房地产、汽车和农村生产性固定资产三项之外，加入了耐用消费品，共四项之和。郑小娟（2013）的实物资产项范围更加狭窄，仅包含房产。
刘向耘（2009）、高睿（2018）、刘敏（2014）、郑小娟（2013）和李扬（2018）的家户部门负债项都是主要以贷款为主。其中，刘向耘（2009）和高睿（2018）都将家户部门负债项划分为短期贷款和中长期贷款。李扬（2018）的家户部门负债项具体包括消费性贷款余额和经营性贷款余额，在此基础上补充了公积金贷款、P2P贷款和小额贷款三项。
因为家户部门数量庞大，比较分散，数据收集和整理比较复杂，并且单独对家户部门风险研究也比较少，但家户部门在我国所占份额较大，并且居民的存款和借款与金融部门相联系，从而使家户部门直接或间接影响到我国的金融稳定性。由此可以看到，家户部门的重要性不言而喻。我国由于地貌广阔，区域经济发展不平衡，金融资源分布错综复杂，因此，省域层面的家户部门资产负债表编制更加重要。因此，本文创新性地对全国31个区域家户部门宏观账面资产负债表进行编制，为全国区域家户部门数据的比较作出贡献，为区域风险防范提供新的视角。
2 家户部门宏观账面资产负债表编制
2.1 编制原则和理论依据
2.1.1 编制原则
家户部门宏观账面资产负债表是反映各地区家户部门在年末的全部宏观资产、负债及所有者权益情况的报表，是各个地区资产、負债结构的具体体现。
基本原则有：（1）遵循会计平衡原则;（2）所用到的数据真实可靠，正确无误;（3）内容完整;（4）计算准确;（5）说明清楚。
2.1.2 理论依据
家户部门账面资产负债表编制的理论基础是联合国向世界各国发布的国民经济核算体系或称国民账户体系，特别是 SNA2008。 SNA2008核算体系对住户部门核算方法进行了详细论述，丰富了中国住户核算理论，对我国家户部门风险防范具有重要的指导意义和启示。
2.2 科目设置、估算方法和数据来源
按照SNA编制的宏观资产负债表一般形式，可以得到宏观账面资产负债表的基本形式，包括总资产、总负债和所有者权益。具体到家户部门，要根据家户部门的具体情况在总资产科目和总负债科目下列出不同的具体科目。具体来说，家户部门宏观账面资产负债表基本结构大致分为总资产、总负债和所有者权益。其中，总资产包括实物资产与金融资产，实物资产的估计在区域层面以房产为代表，根据住户的收入、经济地位、地域特征等，我们将房产具体分为城镇房产和农村房产，金融资产主要包括储蓄存款和股票。总负债主要分为短期贷款与中长期贷款。
本文编制的家户部门宏观账面资产负债表中所用到的数据均来源于各个地区的统计年鉴、国家统计局、中国人民银行官网、锐思数据库、中国证券登记结算有限公司等官方数据披露机构，需要进行估算的数据也是根据已经披露的数据使用合理的估算方法进行的估计。
2.3 编制结果
根据以上的科目设置和数据来源成功编制了全国22个省份、4个直辖市、5个自治区共31个区域2007年到2018年的家户部门宏观账面资产负债表。
3 风险分析
本文根据以上家户部门宏观账面资产负债表的结果重点分析地方2007年到2018年总资产、总负债、资产负债率、金融资产与实物资产的比例和股票与储蓄存款的比例的变化以及风险状况。
3.1 总资产分析
总资产规模体量最大的三个地区是浙江省、江苏省和广东省;总资产规模体量最小的三个地区是西藏自治区、青海省和宁夏回族自治区。其中，广东省总资产规模最高达457143.32 亿元，原因可能是广东省位于我国东南沿海，自然位置好，紧临港澳台、东南亚等地，交通发达，陆水运条件都很好，外来人口多，劳动力充足廉价，国家政策重点照顾;西藏自治区总资产规模最小仅为3978.88亿元，原因可能是由于西藏位于我国西南边陲，坐落于青藏高域，海拔较高，不太适宜人类生产和生存，交通不便，物流成本较高，严峻的地理环境制约了西藏自治区的农业、交通等的发展。总资产规模较小的地区更多为西部地区，总资产规模中等的地区更多为中部地区，总资产规模较大的地区更多为东部地区。 3.2 总负债分析
总负债规模体量最大的三个地区是浙江省、江苏省和广东省;总负债规模体量最小的三个地区是西藏自治区、青海省和宁夏回族自治区。其中，广东省总负债规模最大，高达66479.08 亿元;西藏自治区总负债规模最小，仅有413.68 亿元。原因可能是负债是用贷款水平来衡量的，贷款又与经济发展水平、金融发展程度、居民思想开放程度有关，广东省经济发展水平快，金融发展程度更加完善，居民在借贷的思想上也更加开放，西藏自治区反之。总负债规模较小的地区更多为西部地区，总负债规模中等的地区更多为中部地区，总负债规模较大的地区更多为东部地区。
3.3 资产负债率分析
资产负债率最高的三个地区是广东省、上海市和重庆市;资产负债率最低的三个地区为山西省、青海省、云南省。其中，重庆市的资产负债率最高为0.153，但远低于国际上的家戶部门杠杆率标准;山西省的资产负债率最低为0.052。2018年我国各个地区资产负债表差异较小，水平较低，远低于国际危险水平，因此我国各个地方的资本结构错配风险较低。原因可能是由于我国居民相对于贷款消费，更倾向于用已有存款进行消费，储蓄存款规模较大。
3.4 金融资产与实物资产的比值分析
金融资产与实物资产的比值最高的三个地区是山西省、宁夏回族自治区和辽宁省;金融资产与实物资产的比值最低的三个地区是云南省、福建省和海南省。其中，辽宁省的金融资产与实物资产的比值最高为0.534，说明辽宁省金融资产规模较大或实物资产规模较小，原因可能是辽宁省随着资源枯竭，人口外流，衡量实物资产的房产价值不断下降引起的;云南省的金融资产与实物资产的比值最低为0.163，说明云南省金融资产规模较小或实物资产规模较大，原因可能是云南省旅游产业的蓬勃发展，房产价值上升较快引起的。由数据可知，我国地区金融资产占实物资产的比值都较低，表明我国家户部门资产依旧以实物资产即房产为主，印证了我国居民有房即有家的习惯，也表明我国整体金融发展水平较低。
3.5 股票与储蓄存款的比值分析
股票与储蓄存款的比值最高的三个省份是北京市、福建省和上海市;股票与储蓄存款的比值最低的三个省份是西藏自治区、贵州省和河北省。其中，上海市的股票与储蓄存款的比值最高为0.498，原因可能是由于上海作为我国的金融中心，金融发展程度最高，金融市场最完善，居民通过股票持有资产的人多;西藏自治区的股票与储蓄存款的比值最低为0.051，原因可能是由于西藏自治区的金融发展程度最低，金融市场最欠缺，居民对股票的了解少，通过股票持有资产的居民更少。除上海市外，地区股票与储蓄存款的比值均小于0.3，表明各个地区金融市场都不太完善，金融发展缓慢，居民惧怕风险，更倾向于通过储蓄存款持有资产，符合我国居民的特点。
4 结语
根据家户部门账面资产负债表的分析，总体来看，我国家户部门总资产规模和总负债规模在2007年开始迅速增长，总资产均值和总负债均值在全国的排名具有高度一致性。账面资产负债率总体水平较低，远低于国际危险水平，因此我国各个地方的资本结构错配风险较低。金融实物资产比和股票储蓄存款比等指标总体水平也较低，增长缓慢有下降趋势。由于区域间的发展程度不同和金融市场开放程度不同，指标之间的区域差异性明显，东部地区的家户部门资产负债表质量高于中西部地区家户部门资产负债表质量。因此，需要加强家户部门风险防范。
参考文献
马骏.中国国家资产负债表研究[M].北京：社会科学文献出版社，2012.
李扬，张晓晶，常欣.中国国家资产负债表2018[M].北京：中国社会科学出版社，2018.
纪敏，严宝玉，李宏瑾.杠杆率结构、水平和金融稳定——理论分析框架和中国经验[J].金融研究，2017（02）：11-25.
苟文均，袁鹰，漆鑫.债务杠杆与系统性风险传染机制——基于CCA模型的分析[J].金融研究，2016（03）：74-91.
刘磊，刘健，郭晓旭.金融风险与风险传染——基于CCA方法的宏观金融网络分析[J].金融监管研究，2019（09）：35-50.
刘爱红.基于宏观资产负债表的山西省区域金融风险研究[D].太原：山西财经大学，2019.
高睿.中国宏观金融风险：量化、积累与传染机制研究[D].济南：山东大学，2018.
李金华.中国国家资产负债表谱系及编制的方法论[J].管理世界，2015（09）：1-12.
刘敏.县域金融风险与经济发展研究[D].武汉：武汉大学，2014.
郑小娟.欧洲国家债务危机的风险传导研究[D].武汉：武汉大学，2013.
李金华，李苍舒.“SNA2008”对中国住户核算理论的若干启示[J].经济学动态，2011（11）：31-35.
刘向耘，牛慕鸿，杨娉.中国居民资产负债表分析[J].金融研究，2009（10）：107-117.
山西财经大学 赵玉希
关键词：家户部门;资产负债表;风险研究;金融资产;实物资产
中图分类号：F126.2 文献标识码：A
DOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.05.11
1 家户部门宏观账面资产负债表编制现状
家户部门宏观账面资产负债表反映家户部门在某一时点资产、负债的总量及结构状况，属于存量核算，是一国国民经济核算的重要内容。编制宏观账面资产负债表时，我们将宏观主体等价于微观企业，将某一时间的资产项和负债项进行分类加总，得到反映该经济体总量的资产负债表。
在国内，从事宏观资产负债表的编制和研究工作的主要是三个团队，分别是马骏团队、曹远征团队和李扬团队。三大团队都形成了较为完整的编制方法和理论体系，为之后相关研究提供了重要的数据支撑和新颖的研究视角。
刘向耘（2009）的家户部门金融类资产为本币通货、存款、证券、证券投资基金份额、保险准备金、结算资金等。李扬（2018）的家户部门金融资产项和刘向耘（2009）相比，减少了证券客户保证金和资金结算，增加了股票及股权、债券和贷款资产。
刘向耘（2009）和李扬（2018）将家户部门非金融资产科目定义为房产、汽车和农村生产性固定资产的总和。高睿（2018）的家户部门非金融资产项在房地产、汽车和农村生产性固定资产三项之外，加入了耐用消费品，共四项之和。郑小娟（2013）的实物资产项范围更加狭窄，仅包含房产。
刘向耘（2009）、高睿（2018）、刘敏（2014）、郑小娟（2013）和李扬（2018）的家户部门负债项都是主要以贷款为主。其中，刘向耘（2009）和高睿（2018）都将家户部门负债项划分为短期贷款和中长期贷款。李扬（2018）的家户部门负债项具体包括消费性贷款余额和经营性贷款余额，在此基础上补充了公积金贷款、P2P贷款和小额贷款三项。
因为家户部门数量庞大，比较分散，数据收集和整理比较复杂，并且单独对家户部门风险研究也比较少，但家户部门在我国所占份额较大，并且居民的存款和借款与金融部门相联系，从而使家户部门直接或间接影响到我国的金融稳定性。由此可以看到，家户部门的重要性不言而喻。我国由于地貌广阔，区域经济发展不平衡，金融资源分布错综复杂，因此，省域层面的家户部门资产负债表编制更加重要。因此，本文创新性地对全国31个区域家户部门宏观账面资产负债表进行编制，为全国区域家户部门数据的比较作出贡献，为区域风险防范提供新的视角。
2 家户部门宏观账面资产负债表编制
2.1 编制原则和理论依据
2.1.1 编制原则
家户部门宏观账面资产负债表是反映各地区家户部门在年末的全部宏观资产、负债及所有者权益情况的报表，是各个地区资产、負债结构的具体体现。
基本原则有：（1）遵循会计平衡原则;（2）所用到的数据真实可靠，正确无误;（3）内容完整;（4）计算准确;（5）说明清楚。
2.1.2 理论依据
家户部门账面资产负债表编制的理论基础是联合国向世界各国发布的国民经济核算体系或称国民账户体系，特别是 SNA2008。 SNA2008核算体系对住户部门核算方法进行了详细论述，丰富了中国住户核算理论，对我国家户部门风险防范具有重要的指导意义和启示。
2.2 科目设置、估算方法和数据来源
按照SNA编制的宏观资产负债表一般形式，可以得到宏观账面资产负债表的基本形式，包括总资产、总负债和所有者权益。具体到家户部门，要根据家户部门的具体情况在总资产科目和总负债科目下列出不同的具体科目。具体来说，家户部门宏观账面资产负债表基本结构大致分为总资产、总负债和所有者权益。其中，总资产包括实物资产与金融资产，实物资产的估计在区域层面以房产为代表，根据住户的收入、经济地位、地域特征等，我们将房产具体分为城镇房产和农村房产，金融资产主要包括储蓄存款和股票。总负债主要分为短期贷款与中长期贷款。
本文编制的家户部门宏观账面资产负债表中所用到的数据均来源于各个地区的统计年鉴、国家统计局、中国人民银行官网、锐思数据库、中国证券登记结算有限公司等官方数据披露机构，需要进行估算的数据也是根据已经披露的数据使用合理的估算方法进行的估计。
2.3 编制结果
根据以上的科目设置和数据来源成功编制了全国22个省份、4个直辖市、5个自治区共31个区域2007年到2018年的家户部门宏观账面资产负债表。
3 风险分析
本文根据以上家户部门宏观账面资产负债表的结果重点分析地方2007年到2018年总资产、总负债、资产负债率、金融资产与实物资产的比例和股票与储蓄存款的比例的变化以及风险状况。
3.1 总资产分析
总资产规模体量最大的三个地区是浙江省、江苏省和广东省;总资产规模体量最小的三个地区是西藏自治区、青海省和宁夏回族自治区。其中，广东省总资产规模最高达457143.32 亿元，原因可能是广东省位于我国东南沿海，自然位置好，紧临港澳台、东南亚等地，交通发达，陆水运条件都很好，外来人口多，劳动力充足廉价，国家政策重点照顾;西藏自治区总资产规模最小仅为3978.88亿元，原因可能是由于西藏位于我国西南边陲，坐落于青藏高域，海拔较高，不太适宜人类生产和生存，交通不便，物流成本较高，严峻的地理环境制约了西藏自治区的农业、交通等的发展。总资产规模较小的地区更多为西部地区，总资产规模中等的地区更多为中部地区，总资产规模较大的地区更多为东部地区。 3.2 总负债分析
总负债规模体量最大的三个地区是浙江省、江苏省和广东省;总负债规模体量最小的三个地区是西藏自治区、青海省和宁夏回族自治区。其中，广东省总负债规模最大，高达66479.08 亿元;西藏自治区总负债规模最小，仅有413.68 亿元。原因可能是负债是用贷款水平来衡量的，贷款又与经济发展水平、金融发展程度、居民思想开放程度有关，广东省经济发展水平快，金融发展程度更加完善，居民在借贷的思想上也更加开放，西藏自治区反之。总负债规模较小的地区更多为西部地区，总负债规模中等的地区更多为中部地区，总负债规模较大的地区更多为东部地区。
3.3 资产负债率分析
资产负债率最高的三个地区是广东省、上海市和重庆市;资产负债率最低的三个地区为山西省、青海省、云南省。其中，重庆市的资产负债率最高为0.153，但远低于国际上的家戶部门杠杆率标准;山西省的资产负债率最低为0.052。2018年我国各个地区资产负债表差异较小，水平较低，远低于国际危险水平，因此我国各个地方的资本结构错配风险较低。原因可能是由于我国居民相对于贷款消费，更倾向于用已有存款进行消费，储蓄存款规模较大。
3.4 金融资产与实物资产的比值分析
金融资产与实物资产的比值最高的三个地区是山西省、宁夏回族自治区和辽宁省;金融资产与实物资产的比值最低的三个地区是云南省、福建省和海南省。其中，辽宁省的金融资产与实物资产的比值最高为0.534，说明辽宁省金融资产规模较大或实物资产规模较小，原因可能是辽宁省随着资源枯竭，人口外流，衡量实物资产的房产价值不断下降引起的;云南省的金融资产与实物资产的比值最低为0.163，说明云南省金融资产规模较小或实物资产规模较大，原因可能是云南省旅游产业的蓬勃发展，房产价值上升较快引起的。由数据可知，我国地区金融资产占实物资产的比值都较低，表明我国家户部门资产依旧以实物资产即房产为主，印证了我国居民有房即有家的习惯，也表明我国整体金融发展水平较低。
3.5 股票与储蓄存款的比值分析
股票与储蓄存款的比值最高的三个省份是北京市、福建省和上海市;股票与储蓄存款的比值最低的三个省份是西藏自治区、贵州省和河北省。其中，上海市的股票与储蓄存款的比值最高为0.498，原因可能是由于上海作为我国的金融中心，金融发展程度最高，金融市场最完善，居民通过股票持有资产的人多;西藏自治区的股票与储蓄存款的比值最低为0.051，原因可能是由于西藏自治区的金融发展程度最低，金融市场最欠缺，居民对股票的了解少，通过股票持有资产的居民更少。除上海市外，地区股票与储蓄存款的比值均小于0.3，表明各个地区金融市场都不太完善，金融发展缓慢，居民惧怕风险，更倾向于通过储蓄存款持有资产，符合我国居民的特点。
4 结语
根据家户部门账面资产负债表的分析，总体来看，我国家户部门总资产规模和总负债规模在2007年开始迅速增长，总资产均值和总负债均值在全国的排名具有高度一致性。账面资产负债率总体水平较低，远低于国际危险水平，因此我国各个地方的资本结构错配风险较低。金融实物资产比和股票储蓄存款比等指标总体水平也较低，增长缓慢有下降趋势。由于区域间的发展程度不同和金融市场开放程度不同，指标之间的区域差异性明显，东部地区的家户部门资产负债表质量高于中西部地区家户部门资产负债表质量。因此，需要加强家户部门风险防范。
参考文献
马骏.中国国家资产负债表研究[M].北京：社会科学文献出版社，2012.
李扬，张晓晶，常欣.中国国家资产负债表2018[M].北京：中国社会科学出版社，2018.
纪敏，严宝玉，李宏瑾.杠杆率结构、水平和金融稳定——理论分析框架和中国经验[J].金融研究，2017（02）：11-25.
苟文均，袁鹰，漆鑫.债务杠杆与系统性风险传染机制——基于CCA模型的分析[J].金融研究，2016（03）：74-91.
刘磊，刘健，郭晓旭.金融风险与风险传染——基于CCA方法的宏观金融网络分析[J].金融监管研究，2019（09）：35-50.
刘爱红.基于宏观资产负债表的山西省区域金融风险研究[D].太原：山西财经大学，2019.
高睿.中国宏观金融风险：量化、积累与传染机制研究[D].济南：山东大学，2018.
李金华.中国国家资产负债表谱系及编制的方法论[J].管理世界，2015（09）：1-12.
刘敏.县域金融风险与经济发展研究[D].武汉：武汉大学，2014.
郑小娟.欧洲国家债务危机的风险传导研究[D].武汉：武汉大学，2013.
李金华，李苍舒.“SNA2008”对中国住户核算理论的若干启示[J].经济学动态，2011（11）：31-35.
刘向耘，牛慕鸿，杨娉.中国居民资产负债表分析[J].金融研究，2009（10）：107-117.
山西财经大学 赵玉希