利率市场化与集团公司债务分布规律——基于母子公司间债务占比的经验证据

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探讨贷款利率管制放开如何影响集团企业债务融资形式,对于揭示集团公司债务分布规律及其作用机制具有重要的学术价值和现实意义。采用中国央行逐步放开贷款利率上下限作为准自然实验,基于产权性质构造双重差分模型进行实证研究发现:贷款利率上限放开显著抑制非国有企业集中负债程度,而贷款利率下限的放开显著提高非国有企业集中负债程度,两者呈现非对称性的影响;贷款利率上限管制放开对非国有企业集中负债的抑制效应在母公司盈利状况更差的样本组中更显著,贷款利率下限放开对非国有企业集中负债的加剧效应在母公司盈利状况更好的样本组中更显著
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