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在中国的股票市场当中,政府所采取的货币政策变动带来的各种后果不仅能够显著影响股票市场的运行,而且还表现出许多与传统经济金融理论大不相同的现象,所以研究此手段对股票市场的特征影响,具有一定的理论和现实意义,由于逆回购是中国人民银行向市场注入流动性的主要手段,位列各类流动性工具之首。央行通过交替使用不同期限的逆回购,令资金投放更加精准。现在逆回购利率已成为市场新的利率风向标。所以文章选取逆回购为代表性货币政策,通过实证研究运用Markov Switching模型对市场进行简单划分,选取了2000~2019年的