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一、股利分配理论（一）股利无相关假设理论 1985年著名的诺贝尔经济学奖获得者莫迪利亚尼教授认为，公司所选择的投资政策决定了公司市场价值的高低。由于公司对股东的分红只是盈利减去投资之后的差额部分，且分红只能采取派现或股票回购等方式，因此，一旦投资分配的政策确定，在严格假设的资本市场上，股利政策的不同只说明股利和资本利得不同。