瑞银定量给出了欧元崩溃的成本，警告金融系统崩溃和发生内战的风险。
　　
　　如果有一家大银行发布报告说，某一项政策代价过于昂贵，可行性不高，那么几乎可以肯定，这项政策必将付诸实施。瑞银（UBS）刚刚发布报告，标题是“欧元崩溃”（原因是3个月美元伦敦银行同业拆息率上涨）。
　　瑞银认为：“在目前的结构和成员构成下，欧元发挥不了作用，无论当前的结构是否有改变，成员国将不得不改变。”这些还算是好听的话。然而接下来，吓人的是，瑞银已经将一个或多个国家离开欧元区的潜在机会成本量化。
　　值得注意的是德国。“德国是一个强大的国家，如果德国离开欧元区，其后果将包括企业违约、银行体系的资本结构调整和国际贸易的崩溃，如果德国要离开，我们相信在第一年中，每个德国人（包括成人和儿童）的成本在6000到8000欧元，在随后的几年中，每年人均成本在3500欧到4000欧元左右。相当于第一年GDP的20％到25％。”
　　这意味着什么？意味着瑞银的崩溃。更可怕的是，瑞银可能像其他许多银行一样，在金融机构已成连环船的情况下无所作为。就如汉克·保尔森所说，经济成本包括许多方面，投资者至少应关注欧元崩溃的情况。分裂会产生政治代价，欧洲的“软实力”及其国际影响力将终结（作为一个联合政体概念的“欧洲”会变得毫无意义）。
　　值得一提的是，除了某种形式的专制、军事政府或内战之外，几乎没有任何现代法定货币的同盟遭遇崩溃。许多欧洲人都会说：为了孩子存欧元，还能避免战争（瑞银也可以继续存在）。但到目前为止，最可怕的事是这个报告已经发出，这意味着德国现正积极考虑倾销欧元。
　　我们从报告中摘出一部分，来看看瑞银从各角度对欧元的态度：
　　
　　财政联合而非分手
　　占据压倒性概率的是，欧元正缓慢并痛苦地走向财政一体化。欧元崩溃的成本非常高，其概率接近于零。成员国不能被剔除出货币联盟，但主权国家可以选择脱离。而现在的舆论大大低估了这种做法的后果。
　　
　　经济成本（第一部分）
　　经济较弱的国家退出欧元的成本是很高的。后果包括主权债务违约、企业违约、银行体系崩溃和国际贸易的崩溃。对此，贬值提供不少帮助。瑞银估计经济疲软的国家在退出欧元后的第一年，将面临人均9500欧到11500欧元的成本。在随后的数年中，仍将继续承担的成本为人均3000欧至4000欧元。这相当于第一年GDP的40%到50%。
　　
　　经济成本（第二部分）
　　一个更强大的国家，如德国离开欧元，后果将包括企业违约、银行体系的资本结构调整和国际贸易的崩溃。如果德国要离开，人均成本在6000欧到8000欧，在随后的几年中，每年人均成本在3500欧到4000欧元左右。相当于第一年GDP的20％到25％。相比之下，完全救助希腊、爱尔兰和葡萄牙免于违约，其成本仅略高于人均1000欧元。
　　
　　政治成本
　　欧洲“软实力”的影响力在世界上不可小视，很多人将欧洲当做最有效社会制度的范本。一旦欧元崩溃，欧洲的影响力将大大削弱，从而丧失很多国际问题的话语权。
　　
　　不发生内战就能摧毁货币联盟？
　　货币联盟的破裂是非常罕见的事件。此外，法定货币体系下货币联盟（即纸币）的崩溃更不寻常。过去货币联盟的解体实例中，往往只有两种原因：一个是专制政府上台（往往是从民主到独裁或军事政府的政变），另一个是由于社会秩序混乱，阶层分裂以致发生内战。捷克和斯洛伐克货币联盟、前苏联卢布联盟莫不如此。
　　据此，瑞银预测欧洲货币联盟将与某些财政联盟结合在一起。这是20世纪30年代美国货币联盟以及英国货币联盟、德国货币联盟的共同模式。
　　但是，欧元崩溃的灾难真的会发生吗？欧洲国家不会允许。在欧元崩溃的情况下，任何国家都不能保证成为欧元区内的优胜者。内乱、法治以及一些基本方面——如产权都将面临风险。