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摘 要 实盘模拟在证券投资学教学中已经广泛应用，但这种方式也存在没有合适的案例、学生参与性不强、教学效果不理想等缺陷，需要改革案例教学法，进行案例设计、基本分析并对国内外投资大师经典投资案例进行讲评。
关键词 案例设计 证券投资模拟 教学 应用
中图分类号：G424 文献标识码：A
Abstract Firm offer simulation has been widely used in the securities investment teaching， but this way is not suitable for case， student participation is not strong， the teaching effect is not ideal， need to change case teaching， case design， basic analysis and evaluation of the domestic and foreign investment master classical case.
Key words case design； securities investment simulation； teaching； application
1 模拟教学方法在大学生证券投资模拟课的应用
教学方法是在教学思想和教学原则的指导下，师生为实现教学目标而开展的教学活动的一切方法的总和。传统的证券投资学教学方法主要是老师讲，学生被动接受的填鸭式教学，限制了学生的能动性，没有给学生以展示自己的机会，不利于激發学生的求知欲，难于发挥学生的创造性思维能力。本方法主要是建立一种基于实际的学习环境，使理论教学的目的性更加直观。学生在实盘分析中更容易把自己当作实际市场中的一员，设身处地地思考问题，这一方面可以调动学生的学习兴趣，使学生真正接触社会实践，另一方面这种教学方式增加了学生之间、师生之间互动的机会，讨论中会发现学生们研究问题的方法和偏好各不相同，教师可以扬长避短，尽量使学生的长处得以更好的发挥。
国外大学教育教学模式给我们以下启示：一是注重外部的工作经验和实践情境，注重在教学过程中的外部因素，强调教学方法和组织方式要为达成职业和社会性的目标服务，如服务学习教学模式和工作本位学习教学模式；二是注重教学活动的主题性质或结果，强调教学方法和组织形式要围绕着解决具体问题而展开，或者要为产品的设计而构造，如问题本位学习教学模式和项目本位学习教学模式；三是注重学习者的认知方式及态度，要求学习者真正启动自己的思维，以积极主动的心态开展学习，教学要为学习者各种探索性的学习活动创造条件、提供帮助，如探究式学习教学模式、研究性学习教学模式；四是注重教学活动的外部形式，包括学习者数量方面的组合方式和学习形式的组合方式，如小组本位学习教学模式、混合学习教学模式；五是向学习或教学过程中的技术因素，如移动学习教学模式。此外，在每个教学模式的实践层面演绎中分别选取两个或者两个以上具有代表性的个案，展示教学模式在国外大学本科阶段不同专业的实际应用和各种教学模式的可操作性。因此，证券投资模拟课程教学要注意加强同证券公司的联系，可以与证券公司联合建立5个稳定的校外实训基地，使学生可以利用假期或教学计划安排的集中实习时间进行参观学习和岗位实习，为培养学生的专业技术应用能力奠定基础。实习时可由证券营业部的工作人员利用现场设备向学生们介绍怎样开户、买卖、交割、清算等一系列市场行为，有兴趣的学生还可以利用这一机会实际开户，培养学生的动手能力。
2 实盘模拟教学方法存在的缺陷
（1）没有适合的案例。案例是非常重要的工具。而教科书缺少与时俱进的案例，表现一是案例缺乏，二是案例更新慢，尤其是在这几年中国证券市场飞速发展的时期，从股权分置改革推行到期权的推出，再到股指期货和卖空机制的推出。学生学习要能跟上时代，亟需研究正在发生的各种案例，使学生能够融入时代。
（2）学生主动性不强。由于学生一开始什么都不知道，一下子让他们炒股票不知道如何参与。可把参加的学生分成若干小组。分别充当上市公司、证券公司或机构投资者，在模拟的股票市场中，从事上市公司包装上市、证券公司包销股票和机构投资者买卖二级市场股票等一系列经营活动。通过模拟炒股票与专题讨论、案例分析，达到体验股票市场博弈、应用证券市场理论、培养创新炒股票思维和提高炒股票操作技能的目的。
（3）教学效果不明显。证券投资模拟如何为学生设想，以学生活动为主，以学生心理为依据，全面完成教学实验任务呢？经过比较，发现案例设计教学法能够比任何其他的教学法更能激发学生的学习动机。由于学生必须担负主要的学习责任，因此能够训练学生担当责任的能力。和其他教学法相比，案例设计教学法是训练学生解决问题的最佳教学法。此外，案例设计教学法还能培养学生团结合作的精神。可见在实验教学过程中应用设计教学法是完全可行的。
3 案例设计在证券投资模拟教学中的应用
案例设计教学法就是采用设计方式来指导学生进行学习活动的一种方法。设计教学法体现了杜威实用主义的教学过程及其理论。可以简单地把设计教学法分为5步：安排真实的情境；根据情境设定刺激思维的课题；查找资料做出解决疑难的假定；以活动去证验假定；根据证验成败得出结论。
（1）案例设计。案例设计教学法要有针对性地选取动态案例替代和验证教材中的静态案例。我在运用证券投资学模拟炒股的方法，取得了一定的成果，但也有一些经验教训，主要体现在以下几方面：一是让学生理解股票实战与模拟交易的区别。模拟抄股，你买卖股票，无论买卖多少都对股票的价格没有影响。模拟股票的价格是由现实生活中的股票价格而决定的。也就是说，也许你在模拟中赚了很多钱。但是如果你真把等同于模拟股票的钱投入到现实股票当中，你赚的钱可能要比模拟中的钱要少。因为现实股票中你的介入会影响到股票的价格。而模拟股票中无论你买多少都不会影响到股票的价格。因为模拟的股票价格是由现实股票价格决定的。炒股对于散户而言最重要的是心态问题，模拟炒股因为没有资金上的投入，所以在操作中往往比实战中更放得开，更准确。二是模拟炒股战绩只是大学生一门课程平时成绩的一部分。模拟炒股票对学生掌握证券投资学的相关理论帮助很大，不过，由于大学生模拟炒股票的赚钱的多少存在运气的成分，考核的时间也比较短，有一些学生可能很认真，可是模拟炒股不但没有赚钱，还可能亏钱。因此，在评定学生的平时成绩时，对于这样的学生，要做区别对待，不要让学生丧失后续学习的信心；三是对于比较好的学生实时进行点评。在一个学期证券投资的授课时间里，证券市场会产生各种各样的新闻和热点个股及板块轮动，在提示学生关注这些信息的同时，对每个学生的模拟炒股票进行实时的点评。 （2）基本分析。一是宏观经济分析。证券投资宏观经济运行趋好，企业总体盈利水平上升，证券市场市值自然上涨。宏观经济趋好对公司效益及自身收入水平预期上升，人气上升，证券市场平均股价走高。财政政策对证券投资起着非常重要的作用，它能增加微观经济主体的收入，刺激经济主体的投资需求，从而扩大社会供给。证券投资风险的评价和管理由于投资债券可能遭遇到各种风险，造成损失，投资者需要对所投资对象的风险状况进行必要的分析与评估，以减少可能的损失。证券的风险管理对于债券、基金、期货、股票投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真对待，利用各种方法去理解风险、辨别风险，探寻风险产生的根源。制定正确的风险管理的原则和策略，学会利用各种方法去回避风险，减少炒股票损失，力求获取最大效益。证券的评级企业债券风险等级发生变化后，会对投资者的炒股票收益产生影响，带来意外的收益或承受更多的风险，因而学生们要密切注意影响企业风险的各种因素，推测债券、基金、期货、股票等级的变化方向，进而分析其价格变化趋势，学会从中获利。股票投资者的投资风险则是指实际获得的收益低于预期的收益的可能性。造成实际收益低于预期收益的原因是股息的减少和股票价格的非预期变动。二是行业分析。行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。有些行业符合未来的发展方向，属于国家重点扶持的行业。而有些行业已经日薄西山。行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业，从而选出具有投资价值的上市公司。三是小组讨论。为了培养学生的团队精神和合作能力，笔者在证券投资学教学中大量应用小组讨论方法，让学生集思广益，运用各自掌握的专业知识，特别是实战的经验和教训，让学生在今后的炒股票时终身受益。通过同学们互相讨论，观点日益成熟，最終形成成熟的思路。
（3）国内外投资大师经典投资案例讲评。改革思路：证券投资模拟原来是在讲解一定理论知识的基础上，重点教授学生实盘买卖股票的方法，包括软件的使用方法、界面的含义、基本面分析法、技术面分析法等等。现在要重点讲案例，安排每节课重点介绍1位中外股票投资大师的经典案例，如巴菲特在1993年开始大量买入港股中石油，1.02元的平均成本，1997年又全盘卖出，卖出均价12.00元。每股净赚10港币以上。那么，当时市场的基本面是什么情况，他买入中石油的理由是什么，卖出的理由是什么？等等。这样结合实际的教学往往取得意想不到的效果。本课堂教学改革的难点是案例的收集和分析，筛选的案例必须经典；对每个案例的分析必须独到，现有的资料基本上没有分析，必须结合当时的宏观大势、基本面与技术面的情况独立分析，重点是让学生体会投资理念。
（4）通过案例让学生树立正确的投资理念。投资理念影响人的一生。如巴菲特的价值投资，趋势投资理念和追逐热点理念，等等。包括弱市中应适应大盘趋向；制订严厉的止盈和止损准则；不在出台普通性利好当天买入；当个股的利好音讯传开时思索卖出；不碰既无业绩又无概念的个股。通过一个个生动的案例，让学生体会投资理念的精髓，为今后货真价实的股票投资打下坚实的基础。华尔街有句投资名言：“在股市中偶尔挣一次钱很容易，难的是从股市中不断地挣到钱”。所以，我们要想在股市中长久生存下去，就必须有一套行之有效的投资方法。在遵循先大后小、先长后短、顺势而为理念的前提下，按照先大盘-再板块-后个股-决策买卖的思路进行股票操作，投资优秀公司是通过时间换取金钱利润的，抱着投资心态买股（当然是买好的蓝筹股，持股），以投机心态卖股（好股股价过高，涨幅大了，预期到了就得卖出，不能恋战）。
课题：本文为上海市教委十二五规划项目“证券投资模拟案例教学法改革”的阶段性研究成果
参考文献
[1] 吴群英，黄勤妮，董克奇.深化实践教学改革培养学生创新精神和实践能力[J].实验技术与管理，2005.22（9）.
[2] 彭明强，徐熠明.如何利用多媒体网络技术进行证券投资教学[J].金融教学与研究，2000（2）.
关键词 案例设计 证券投资模拟 教学 应用
中图分类号：G424 文献标识码：A
Abstract Firm offer simulation has been widely used in the securities investment teaching， but this way is not suitable for case， student participation is not strong， the teaching effect is not ideal， need to change case teaching， case design， basic analysis and evaluation of the domestic and foreign investment master classical case.
Key words case design； securities investment simulation； teaching； application
1 模拟教学方法在大学生证券投资模拟课的应用
教学方法是在教学思想和教学原则的指导下，师生为实现教学目标而开展的教学活动的一切方法的总和。传统的证券投资学教学方法主要是老师讲，学生被动接受的填鸭式教学，限制了学生的能动性，没有给学生以展示自己的机会，不利于激發学生的求知欲，难于发挥学生的创造性思维能力。本方法主要是建立一种基于实际的学习环境，使理论教学的目的性更加直观。学生在实盘分析中更容易把自己当作实际市场中的一员，设身处地地思考问题，这一方面可以调动学生的学习兴趣，使学生真正接触社会实践，另一方面这种教学方式增加了学生之间、师生之间互动的机会，讨论中会发现学生们研究问题的方法和偏好各不相同，教师可以扬长避短，尽量使学生的长处得以更好的发挥。
国外大学教育教学模式给我们以下启示：一是注重外部的工作经验和实践情境，注重在教学过程中的外部因素，强调教学方法和组织方式要为达成职业和社会性的目标服务，如服务学习教学模式和工作本位学习教学模式；二是注重教学活动的主题性质或结果，强调教学方法和组织形式要围绕着解决具体问题而展开，或者要为产品的设计而构造，如问题本位学习教学模式和项目本位学习教学模式；三是注重学习者的认知方式及态度，要求学习者真正启动自己的思维，以积极主动的心态开展学习，教学要为学习者各种探索性的学习活动创造条件、提供帮助，如探究式学习教学模式、研究性学习教学模式；四是注重教学活动的外部形式，包括学习者数量方面的组合方式和学习形式的组合方式，如小组本位学习教学模式、混合学习教学模式；五是向学习或教学过程中的技术因素，如移动学习教学模式。此外，在每个教学模式的实践层面演绎中分别选取两个或者两个以上具有代表性的个案，展示教学模式在国外大学本科阶段不同专业的实际应用和各种教学模式的可操作性。因此，证券投资模拟课程教学要注意加强同证券公司的联系，可以与证券公司联合建立5个稳定的校外实训基地，使学生可以利用假期或教学计划安排的集中实习时间进行参观学习和岗位实习，为培养学生的专业技术应用能力奠定基础。实习时可由证券营业部的工作人员利用现场设备向学生们介绍怎样开户、买卖、交割、清算等一系列市场行为，有兴趣的学生还可以利用这一机会实际开户，培养学生的动手能力。
2 实盘模拟教学方法存在的缺陷
（1）没有适合的案例。案例是非常重要的工具。而教科书缺少与时俱进的案例，表现一是案例缺乏，二是案例更新慢，尤其是在这几年中国证券市场飞速发展的时期，从股权分置改革推行到期权的推出，再到股指期货和卖空机制的推出。学生学习要能跟上时代，亟需研究正在发生的各种案例，使学生能够融入时代。
（2）学生主动性不强。由于学生一开始什么都不知道，一下子让他们炒股票不知道如何参与。可把参加的学生分成若干小组。分别充当上市公司、证券公司或机构投资者，在模拟的股票市场中，从事上市公司包装上市、证券公司包销股票和机构投资者买卖二级市场股票等一系列经营活动。通过模拟炒股票与专题讨论、案例分析，达到体验股票市场博弈、应用证券市场理论、培养创新炒股票思维和提高炒股票操作技能的目的。
（3）教学效果不明显。证券投资模拟如何为学生设想，以学生活动为主，以学生心理为依据，全面完成教学实验任务呢？经过比较，发现案例设计教学法能够比任何其他的教学法更能激发学生的学习动机。由于学生必须担负主要的学习责任，因此能够训练学生担当责任的能力。和其他教学法相比，案例设计教学法是训练学生解决问题的最佳教学法。此外，案例设计教学法还能培养学生团结合作的精神。可见在实验教学过程中应用设计教学法是完全可行的。
3 案例设计在证券投资模拟教学中的应用
案例设计教学法就是采用设计方式来指导学生进行学习活动的一种方法。设计教学法体现了杜威实用主义的教学过程及其理论。可以简单地把设计教学法分为5步：安排真实的情境；根据情境设定刺激思维的课题；查找资料做出解决疑难的假定；以活动去证验假定；根据证验成败得出结论。
（1）案例设计。案例设计教学法要有针对性地选取动态案例替代和验证教材中的静态案例。我在运用证券投资学模拟炒股的方法，取得了一定的成果，但也有一些经验教训，主要体现在以下几方面：一是让学生理解股票实战与模拟交易的区别。模拟抄股，你买卖股票，无论买卖多少都对股票的价格没有影响。模拟股票的价格是由现实生活中的股票价格而决定的。也就是说，也许你在模拟中赚了很多钱。但是如果你真把等同于模拟股票的钱投入到现实股票当中，你赚的钱可能要比模拟中的钱要少。因为现实股票中你的介入会影响到股票的价格。而模拟股票中无论你买多少都不会影响到股票的价格。因为模拟的股票价格是由现实股票价格决定的。炒股对于散户而言最重要的是心态问题，模拟炒股因为没有资金上的投入，所以在操作中往往比实战中更放得开，更准确。二是模拟炒股战绩只是大学生一门课程平时成绩的一部分。模拟炒股票对学生掌握证券投资学的相关理论帮助很大，不过，由于大学生模拟炒股票的赚钱的多少存在运气的成分，考核的时间也比较短，有一些学生可能很认真，可是模拟炒股不但没有赚钱，还可能亏钱。因此，在评定学生的平时成绩时，对于这样的学生，要做区别对待，不要让学生丧失后续学习的信心；三是对于比较好的学生实时进行点评。在一个学期证券投资的授课时间里，证券市场会产生各种各样的新闻和热点个股及板块轮动，在提示学生关注这些信息的同时，对每个学生的模拟炒股票进行实时的点评。 （2）基本分析。一是宏观经济分析。证券投资宏观经济运行趋好，企业总体盈利水平上升，证券市场市值自然上涨。宏观经济趋好对公司效益及自身收入水平预期上升，人气上升，证券市场平均股价走高。财政政策对证券投资起着非常重要的作用，它能增加微观经济主体的收入，刺激经济主体的投资需求，从而扩大社会供给。证券投资风险的评价和管理由于投资债券可能遭遇到各种风险，造成损失，投资者需要对所投资对象的风险状况进行必要的分析与评估，以减少可能的损失。证券的风险管理对于债券、基金、期货、股票投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真对待，利用各种方法去理解风险、辨别风险，探寻风险产生的根源。制定正确的风险管理的原则和策略，学会利用各种方法去回避风险，减少炒股票损失，力求获取最大效益。证券的评级企业债券风险等级发生变化后，会对投资者的炒股票收益产生影响，带来意外的收益或承受更多的风险，因而学生们要密切注意影响企业风险的各种因素，推测债券、基金、期货、股票等级的变化方向，进而分析其价格变化趋势，学会从中获利。股票投资者的投资风险则是指实际获得的收益低于预期的收益的可能性。造成实际收益低于预期收益的原因是股息的减少和股票价格的非预期变动。二是行业分析。行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。有些行业符合未来的发展方向，属于国家重点扶持的行业。而有些行业已经日薄西山。行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业，从而选出具有投资价值的上市公司。三是小组讨论。为了培养学生的团队精神和合作能力，笔者在证券投资学教学中大量应用小组讨论方法，让学生集思广益，运用各自掌握的专业知识，特别是实战的经验和教训，让学生在今后的炒股票时终身受益。通过同学们互相讨论，观点日益成熟，最終形成成熟的思路。
（3）国内外投资大师经典投资案例讲评。改革思路：证券投资模拟原来是在讲解一定理论知识的基础上，重点教授学生实盘买卖股票的方法，包括软件的使用方法、界面的含义、基本面分析法、技术面分析法等等。现在要重点讲案例，安排每节课重点介绍1位中外股票投资大师的经典案例，如巴菲特在1993年开始大量买入港股中石油，1.02元的平均成本，1997年又全盘卖出，卖出均价12.00元。每股净赚10港币以上。那么，当时市场的基本面是什么情况，他买入中石油的理由是什么，卖出的理由是什么？等等。这样结合实际的教学往往取得意想不到的效果。本课堂教学改革的难点是案例的收集和分析，筛选的案例必须经典；对每个案例的分析必须独到，现有的资料基本上没有分析，必须结合当时的宏观大势、基本面与技术面的情况独立分析，重点是让学生体会投资理念。
（4）通过案例让学生树立正确的投资理念。投资理念影响人的一生。如巴菲特的价值投资，趋势投资理念和追逐热点理念，等等。包括弱市中应适应大盘趋向；制订严厉的止盈和止损准则；不在出台普通性利好当天买入；当个股的利好音讯传开时思索卖出；不碰既无业绩又无概念的个股。通过一个个生动的案例，让学生体会投资理念的精髓，为今后货真价实的股票投资打下坚实的基础。华尔街有句投资名言：“在股市中偶尔挣一次钱很容易，难的是从股市中不断地挣到钱”。所以，我们要想在股市中长久生存下去，就必须有一套行之有效的投资方法。在遵循先大后小、先长后短、顺势而为理念的前提下，按照先大盘-再板块-后个股-决策买卖的思路进行股票操作，投资优秀公司是通过时间换取金钱利润的，抱着投资心态买股（当然是买好的蓝筹股，持股），以投机心态卖股（好股股价过高，涨幅大了，预期到了就得卖出，不能恋战）。
课题：本文为上海市教委十二五规划项目“证券投资模拟案例教学法改革”的阶段性研究成果
参考文献
[1] 吴群英，黄勤妮，董克奇.深化实践教学改革培养学生创新精神和实践能力[J].实验技术与管理，2005.22（9）.
[2] 彭明强，徐熠明.如何利用多媒体网络技术进行证券投资教学[J].金融教学与研究，2000（2）.