【摘 要】
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现金是公司最具流动性、最重要的资产,公司的现金流策略源于管理层对现金流动性的偏好。国内外大量研究大都关注现金持有动机、影响现金持有水平的因素及其对现金持有价值的
【机 构】
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中国电信股份有限公司北京分公司,中央财经大学会计学院
【基金项目】
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国家社会科学基金青年项目(10CGL016);中央财经大学211工程三期、北京市教育委员会共建项目;中央财经大学青年科研创新团队计划之研究成果
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现金是公司最具流动性、最重要的资产,公司的现金流策略源于管理层对现金流动性的偏好。国内外大量研究大都关注现金持有动机、影响现金持有水平的因素及其对现金持有价值的影响,本文则从高管权力出发,研究了高管对剩余控制权的追逐如何影响公司的现金持有决策以及上述关系对现金持有价值的削弱效应。本文的研究表明,高管权力越大的公司,现金持有水平越高,相应的现金持有价值也越低。
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