【摘 要】
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本文探讨高管外部薪酬差距对企业风险承担水平的影响,并考察这一影响在不同产权性质企业中的差异,研究结果表明:当高管薪酬高于行业均值时,外部薪酬差距能缓解管理者的风险规
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“中小上市公司超募融资与投资效率”(12BJY018);国家自然科学基金面上项目“信用利差、公司治理与企业行为——基于政府隐性担保视角”(71271048);国家自然科学基金青年项目“高管团队垂直对特征、内部晋升激励与公司风险承受:影响与作用机理研究”(71602049)
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本文探讨高管外部薪酬差距对企业风险承担水平的影响,并考察这一影响在不同产权性质企业中的差异,研究结果表明:当高管薪酬高于行业均值时,外部薪酬差距能缓解管理者的风险规避倾向,进而提升企业风险承担水平;当高管薪酬低于行业均值时,外部薪酬差距越大,管理者追求风险以寻求改变现状的动机越强烈,同样提升了企业风险承担水平。无论高管薪酬高于还是低于行业均值,外部薪酬差距与企业风险承担间的正相关关系都只在非国有企业中存在,且企业风险承担水平的提高,有助于企业市场价值的提升。
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