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文章利用小波分析具有良好的多分辨特性，对其股票收益率进行极大重叠离散小波变换，使得收益率按不同频率分解，然后对不同时间尺度上的收益率估计CAPM模型的Beta系数。实验结果表明，在不同的尺度下，Beta系数有较大的差异，即系统风险值Beta具有多分辨性，投资者可以根据不同Beta值选择不同的投资时间，使得风险分散化。