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为了研究我国沪市和港市金融传染性和“沪港通”的效用情况,文章建立VAR-DCC-GARCH模型,实证分析和测度沪市与香港股票市场的动态关联性。结果表明:沪市和香港股票市场在2008年全球次贷危机前动态关联性不强;在次贷危机过后关联性显著上升,在2008—2015年我国股灾期间,两市间动态关联性表现平稳;随着2017年“沪港通”的发展,沪市和港市的动态相关性有进一步提高。