一阴抵四阳
　　本周5个交易日，周一大涨1.43%，周二大跌2.90%，后面三个交易日都是小涨。虽然只有1天，其余4天都是上扬，但是周二跌幅太大，周三到周五涨幅偏低，全周累计下跌0.44%。
　　虽然60日均线的斜率在本周趋于平坦，但是指数依旧保持在季均线以上。
　　
　　单打双不打
　　个人认为，从2010年10月开始，A股进入了一段很怪异的时期。大涨（例如2010年10月），不知道为什么。大跌（2010年11月），也不知道为什么。2010年9月30日与2011年1月27日，出台地产调控重拳，大盘开低走高，仍然不知道为什么。这把很多人的投资逻辑和行为都打乱了。有的投资人，仓位很高，那应该是看涨。但配的都是重防御的消费板块，金融、地产、煤炭、有色，这类牛市的领头羊，尽量少拿。综合起来，是防御着看行情将大涨？投资者已经看不懂当前的A股了。
　　原本这样的情况，没有蔓延到股指期货上，但是在本周，期指也沦陷了，非常吊诡的“单打双不打”出现了。何谓“单打双不打”？很简单，周一、三、五，看涨；周二、四，看跌。这种天天换心情的情况，从股指期货上市以来，首次发生。
　　接下来我们解释一下，单号看涨，双号看跌，是怎么一回事？周一，现货指数小幅低开，随后一路走高。这其中股指期货扮演火车头的角色。9点30分，价差升水就扩大到0.84%，比上周五收盘时的0.61%高出一大截。随后在上涨的过程中，价差没有收敛。总计周一全天的升水平均值为0.66%，高出上周五的0.63%。不要小看这区区的0.03%，这是在周一大涨1.43%的背景下，说明多方逢高不获利了结，反而加码。另外一个数据，周一的持仓量较上周五大幅增加2106手，再创历史新高，这也佐证了价差的扩大来源于多方加码而不是空方止损。多方加码，看涨。
　　周二，现货延续周一大涨的氛围，继续高开。但是开盘就是最高价，随后一路下跌，把周一的涨幅全部花光，大跌2.90%。这一天，从开盘开始，期指改变方向了，看跌。9点30分，升水收敛到0.46%，远远小于周一收盘的0.80%。全天升水的平均值只有0.54%，小于周一的0.66%。持仓量也大幅下降了4319手，跟现货的跌幅一样，把周一的增幅花光。从5分钟图来看，10点35分是重要拐点。这个时间以后持仓量一路下降（一般下午14点以后才开始下降），而且价差也收敛。10点35分刚好是现货跌破周一收盘价。所以，这个关键价位一破，价差缩小，持仓量下降，代表多方开始离场。多方离场，看跌。
　　周三，开低后震荡，终场小涨0.35%，触及本周的最低点，而且收十字星，有一点点反转的味道。这一天收盘时，价差只剩下0.01%，然许多人十分紧张。然而，全天的价差升水平均值是0.59%，高于周二的0.54%。而且，持仓量止住下跌势头，小幅增加878手。所以，周三是多方进场，配合这里是本周最低点，挑的时机不错。多方逢低加码，看涨。
　　周四，现货继续维持震荡上行格局，但是涨幅并不大，只有0.51%。这一天的期货升水，平均只有0.22%，而且持仓量又是大幅下降2792手。这是多方离场。如果说周三加码，周四价格又较高，那么多方就是获利了结。多方选择什么时点获利了结呢？10点30分，这之后持仓量一路下降，价差也下降。10点30分的现货价位是3190点附近，这也就是周四的高点，多方选择的出场点也不错。多方获利了结，看跌。
　　周五，现货开平盘，早盘现有一波下跌，随后反弹，终场小涨0.21%。周五的走势，让周三到周五的日低点越来越高，日高点也越来越高，形成一种缓步回攻的走势。如果说周三逢低加码，周四逢高获利了结，那么周五的上涨，应该继续获利了结。但是奇怪了，周五的持仓量只减少147手，属于换手。而且价差的平均值为0.51%，不但较周四的0.22%大幅增加，而且恢复到周三的水平。更重要的是，周五的价差在早盘的下跌，以及随后的上扬中，幅度一致，就说明期指交易人没有逢高收敛看涨的情绪。附带一提，周五价差扩大，持仓量持平，这属于空方换手。老空方给出高价，吸引新空方进场。老空方想走，当然是认为还有高点，不想亏损。
　　
　　专注于持仓量
　　以上就是本周期指交易人本周的动态。十分怪异，单号看涨，双号看跌。那么，到底如何解读当前股指期货的看法，究竟是看涨还是看跌呢？建议您，把目光专注于持仓量。上周我们说持仓量创新高，而且全周价差升水0.70%，代表多方进场。那么，只要持仓量不出现大幅下降，就代表这样看多的力量没有离开。
　　 本周虽然持仓量在周二和周四出现下降，但是持仓量的22日移动平均依然保持上升趋势，所以看多的力量没有涣散。笔者认为，期指依然看涨。■