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借壳上市可以解决企业开发资金紧张的问题，房地产企业都有借壳上市这种愿望。最后能否则成功上市和增发才是关键。如果不能增发，那么借到的壳就不能起到融资的作用
1月23日，自2007年4月25日被暂停上市，濒临退市的S*ST华光(600076)公告称，公司恢复上市。上海兴铭房地产有限公司将对公司进行资产重组，公司2007年业绩也已成功扭亏。
最近，有很多房地产公司已经成功运作或正准备借壳上市。
国泰君安房地产分析师张宇认为：“借壳上市可以解决企业开发资金紧张的问题，房地产企业都有借壳上市这种愿望。最后能否成功上市和增发才是关键。如果不能增发，那么借到的壳就不能起到融资的作用。”
借壳频发
1月21日，大连金牛(000961)公告称，中南控股集团有限公司被确定为公司40.67%国有股的最终受让方，中南控股集团拟将旗下中南房地产业有限公司资产注入公司，双方于2008年1月18日签订重组框架性协议。根据协议，中南控股拟向大连金牛注入资产盈利能力高于大连金牛的优质资产，获得大连金牛的控股权和1.22亿股，实现借壳上市。如果这笔交易最终成功，大连金牛将变身地产股。
实际上，在ST公司的股改中，有不少都是通过注入房地产项目进行资产重组来完成。而房地产企业为了融资的需要，也希望通过借壳ST公司实现在资本市场直接融资。
最近，有很多房地产公司意欲借壳上市。1月14日，*ST万杰(600223.SH)发布公告称，山东万杰高科技股份有限公司将以每股5.78元，向山东商业集团等五家公司定向增发，*ST万杰一跃成为一家房地产上市公司。山东也因此有了第一家房地产上市公司。1月15日，S*ST成功(000517.SZ)发布公告，称已与房地产商荣安集团签署协议，向其定向发行8.28亿股份，荣安集团将旗下24亿元房地产资产注入，从而实现借壳上市。1月17日，停牌5个多月的ST科苑(000979.SZ)复牌，背后注入的则是中弘集团的地产业务。
融资有道
2007年下半年以来密集的宏观调控对房地产行业的影响持续到现在。全国主要城市的房价几乎都出现了下跌，成交量萎缩的情况，开发商的回款开始变慢。国家在今年实行的货币从紧政策、财政平稳政策，以及将投资规模控制在一定的限度之内等政策使得房地产企业的资金链紧绷。
在这种宏观政策下，房地产企业更是希望通过资本市场获得直接融资的机会，解决资金链紧张的问题，也可以降低负债率。
但是，去年10月份，市场上便接连传来监管层叫停房地产企业A股IPO的消息。虽然一直没有得到监管层的明确表态，但是叫停房地产企业IPO的消息一直不断。前不久合肥城建成了新年第一个IPO上市的房地产企业，但是市场上并没有对今年房地产IPO开闸表示乐观。
市场人士认为，证监会对已上报IPO申请的暂缓审核并不包括已“接近上市的企业”。从合肥城建目前的发行来看，显然属于当时“接近上市的企业”，并不在暂缓审核的范畴。所以，合肥城建的发行更多的只是一种个体行为，并不代表房地产企业IPO与再融资的大门已经洞开。目前，许多房地产企业因此纷纷转投香港市场，以解决上市融资的问题。
从2006年下半年开始，房地产企业就成了借壳上市的主力军，先后有四十多家房地产企业通过借壳上市。今年，宏观调控政策下的房地产企业对资金的渴求将会更甚于以往，而相对于实力强大的大型房地产企业来说，大量中小房地产企业可以在IPO上市暂缓的情况下，采用借壳上市获得在资本市场的融资机会。
■观察
谨防壳“陷阱”
房地产企业通过借壳上市是一条融资的途径。如今地产龙头金融街（000402）就是通过借壳重庆华亚上市的。但是，并不是每一个借壳上市的地产公司都能发展顺利。借壳上市仍然存在很大的风险。
房地产企业都有借壳上市这种愿望，但是最后能否成功上市和增发才是关键。如果不能增发，那么借到的壳就不能起到融资的作用。而且借壳上市的过程进展也比较缓慢。
受到壳资源的债务问题困扰的例子并不少见。中关村就是一例。2006年，黄光裕入局中关村，他控制的鹏泰投资成为了中关村第一大股东。业内人士认为黄光裕收编中关村的用意就是通过资产置换，达到将他旗下的地产业务上市的目的。但是由于CDMA担保债务问题，资产置换一直未能实现。直到去年年未，CDMA担保债务问题才最终解决。
“借壳上市的风险很大，选择合适的壳资源至关重要。过去借壳上市的房地产公司，大多数并没有寻找到再融资的机会，有的甚至一蹶不振。不少房地产公司栽在了壳公司的财务问题上。目前来看，房地产公司借壳效果并不理想，还与一些公司重组之初就动机不纯有关，一些公司为了操纵股价而刻意选择盘子小、业绩差、股价低的上市公司作为重组对象。”业内人士认为。
1月23日，自2007年4月25日被暂停上市，濒临退市的S*ST华光(600076)公告称，公司恢复上市。上海兴铭房地产有限公司将对公司进行资产重组，公司2007年业绩也已成功扭亏。
最近，有很多房地产公司已经成功运作或正准备借壳上市。
国泰君安房地产分析师张宇认为：“借壳上市可以解决企业开发资金紧张的问题，房地产企业都有借壳上市这种愿望。最后能否成功上市和增发才是关键。如果不能增发，那么借到的壳就不能起到融资的作用。”
借壳频发
1月21日，大连金牛(000961)公告称，中南控股集团有限公司被确定为公司40.67%国有股的最终受让方，中南控股集团拟将旗下中南房地产业有限公司资产注入公司，双方于2008年1月18日签订重组框架性协议。根据协议，中南控股拟向大连金牛注入资产盈利能力高于大连金牛的优质资产，获得大连金牛的控股权和1.22亿股，实现借壳上市。如果这笔交易最终成功，大连金牛将变身地产股。
实际上，在ST公司的股改中，有不少都是通过注入房地产项目进行资产重组来完成。而房地产企业为了融资的需要，也希望通过借壳ST公司实现在资本市场直接融资。
最近，有很多房地产公司意欲借壳上市。1月14日，*ST万杰(600223.SH)发布公告称，山东万杰高科技股份有限公司将以每股5.78元，向山东商业集团等五家公司定向增发，*ST万杰一跃成为一家房地产上市公司。山东也因此有了第一家房地产上市公司。1月15日，S*ST成功(000517.SZ)发布公告，称已与房地产商荣安集团签署协议，向其定向发行8.28亿股份，荣安集团将旗下24亿元房地产资产注入，从而实现借壳上市。1月17日，停牌5个多月的ST科苑(000979.SZ)复牌，背后注入的则是中弘集团的地产业务。
融资有道
2007年下半年以来密集的宏观调控对房地产行业的影响持续到现在。全国主要城市的房价几乎都出现了下跌，成交量萎缩的情况，开发商的回款开始变慢。国家在今年实行的货币从紧政策、财政平稳政策，以及将投资规模控制在一定的限度之内等政策使得房地产企业的资金链紧绷。
在这种宏观政策下，房地产企业更是希望通过资本市场获得直接融资的机会，解决资金链紧张的问题，也可以降低负债率。
但是，去年10月份，市场上便接连传来监管层叫停房地产企业A股IPO的消息。虽然一直没有得到监管层的明确表态，但是叫停房地产企业IPO的消息一直不断。前不久合肥城建成了新年第一个IPO上市的房地产企业，但是市场上并没有对今年房地产IPO开闸表示乐观。
市场人士认为，证监会对已上报IPO申请的暂缓审核并不包括已“接近上市的企业”。从合肥城建目前的发行来看，显然属于当时“接近上市的企业”，并不在暂缓审核的范畴。所以，合肥城建的发行更多的只是一种个体行为，并不代表房地产企业IPO与再融资的大门已经洞开。目前，许多房地产企业因此纷纷转投香港市场，以解决上市融资的问题。
从2006年下半年开始，房地产企业就成了借壳上市的主力军，先后有四十多家房地产企业通过借壳上市。今年，宏观调控政策下的房地产企业对资金的渴求将会更甚于以往，而相对于实力强大的大型房地产企业来说，大量中小房地产企业可以在IPO上市暂缓的情况下，采用借壳上市获得在资本市场的融资机会。
■观察
谨防壳“陷阱”
房地产企业通过借壳上市是一条融资的途径。如今地产龙头金融街（000402）就是通过借壳重庆华亚上市的。但是，并不是每一个借壳上市的地产公司都能发展顺利。借壳上市仍然存在很大的风险。
房地产企业都有借壳上市这种愿望，但是最后能否成功上市和增发才是关键。如果不能增发，那么借到的壳就不能起到融资的作用。而且借壳上市的过程进展也比较缓慢。
受到壳资源的债务问题困扰的例子并不少见。中关村就是一例。2006年，黄光裕入局中关村，他控制的鹏泰投资成为了中关村第一大股东。业内人士认为黄光裕收编中关村的用意就是通过资产置换，达到将他旗下的地产业务上市的目的。但是由于CDMA担保债务问题，资产置换一直未能实现。直到去年年未，CDMA担保债务问题才最终解决。
“借壳上市的风险很大，选择合适的壳资源至关重要。过去借壳上市的房地产公司，大多数并没有寻找到再融资的机会，有的甚至一蹶不振。不少房地产公司栽在了壳公司的财务问题上。目前来看，房地产公司借壳效果并不理想，还与一些公司重组之初就动机不纯有关，一些公司为了操纵股价而刻意选择盘子小、业绩差、股价低的上市公司作为重组对象。”业内人士认为。