【摘 要】
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为了回答基金经理的羊群行为是否"明智",本文选择了一个新的视角--研究基金经理的羊群行为如何影响投资组合的特质风险。采用Sias(2004)[27]的序贯交易模型度量羊群行为,选取
【机 构】
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东北财经大学金融学院,东北财经大学会计学院
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为了回答基金经理的羊群行为是否"明智",本文选择了一个新的视角--研究基金经理的羊群行为如何影响投资组合的特质风险。采用Sias(2004)[27]的序贯交易模型度量羊群行为,选取2007~2016年中国的股票型开放式基金和偏股型开放式基金为样本,研究发现:(1)基金经理的羊群行为降低了投资组合的特质风险,这证明了基金经理的羊群行为是明智的;(2)投资组合的私有信息含量越低、公司透明度越低、社会关注度越低,基金经理的羊群行为与特质风险的负向关系越强,这说明了信息不对称程度越高,基金经理
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